Los tres gigantes del almacenamiento, Samsung, SK Hynix y Micron, enfrentan una demanda colectiva en Estados Unidos; se acusa a la transición a HBM de manipular los precios de la DRAM.

El aumento vertiginoso de los precios de la memoria a nivel mundial se está convirtiendo en una tormenta legal. Samsung, SK Hynix y Micron, los tres gigantes de chips que controlan el mercado global de DRAM, enfrentan una demanda colectiva en un tribunal federal de EE. UU. la semana pasada, acusados de aprovechar la transición estratégica a la memoria de alto ancho de banda (HBM) para inteligencia artificial, coordinando la reducción de la capacidad de producción de DRAM tradicional, lo que ha provocado que los precios relacionados se hayan disparado aproximadamente un 700% en los últimos cuatro años.

La demanda se presentó el 25 de junio en un tribunal federal de California, y los demandantes representan a consumidores y empresas que compraron productos DRAM comerciales durante el reciente ciclo de aumento de precios. La demanda cita el reciente aumento generalizado de precios de Apple en sus líneas de productos iPad y Mac como un caso de daño directo, considerándolo el detonante directo de la demanda, y acusa a las tres empresas de reducir de manera coordinada la capacidad de producción de memorias tradicionales como DDR3 y DDR4, creando artificialmente una escasez de suministro y un aumento de precios tipo "RAMpocalypse" (apocalipsis de la memoria).

Este caso no carece de precedentes. Samsung y SK Hynix ya se declararon culpables de cargos penales de manipulación de precios presentados por el Departamento de Justicia de EE. UU. en la década de 2000, pagando multas por un total de $731 millones, y varios ejecutivos fueron condenados a prisión. La demanda cita explícitamente este historial, buscando establecer un patrón de colusión a largo plazo entre las tres empresas, lo que otorga una base legal más sólida a las acusaciones actuales.

Para los inversores, independientemente de la dirección del litigio, los altos precios de la memoria serán difíciles de revertir a corto plazo. Jefferies proyecta que los precios de la memoria en el tercer trimestre de 2026 aumentarán entre un 40% y un 50% respecto al trimestre anterior, y en el cuarto trimestre seguirán subiendo entre un 30% y un 40% intermensual; en 2027, los precios anuales aún crecerán entre un 40% y un 45% interanual, y no se espera una desaceleración significativa hasta al menos 2028. Esto significa que las empresas downstream y los consumidores finales enfrentarán presión de costos durante un período prolongado.

Núcleo de la demanda: La transición a HBM es acusada de servir como "cobertura" para reducir la oferta

El argumento central de la demanda es que Samsung, SK Hynix y Micron, aprovechando su posición oligopólica en el mercado global de DRAM, mientras promueven de manera coordinada la transición a HBM, utilizan este ajuste estratégico como pretexto para reducir drásticamente la capacidad de producción de memorias comerciales como DDR3 y DDR4, creando artificialmente una contracción de la oferta. Según los datos citados en la demanda, estas acciones coordinadas han llevado a que los precios de DRAM comercial se acumulen un aumento de aproximadamente el 700% en los últimos cuatro años, causando un impacto generalizado en las compras electrónicas de consumo y TI empresarial a nivel mundial.

La reciente subida generalizada de precios de Apple en iPad y Mac es citada por los demandantes como un ejemplo típico de transmisión de precios: La escasez de oferta creada por los tres fabricantes en el upstream se ha transmitido a través de la cadena industrial capa por capa, recayendo finalmente sobre los consumidores finales.

Los argumentos legales de esta demanda no carecen de fundamento. Samsung y SK Hynix ya se declararon culpables de los cargos penales de manipulación de precios presentados por el Departamento de Justicia de EE. UU. en la década de 2000, pagando multas de $731 millones en total, y varios ejecutivos involucrados fueron condenados a prisión.

La demanda cita este historial con el objetivo de presentar ante el tribunal un patrón de comportamiento sistemático y repetitivo de colusión entre las tres empresas, fortaleciendo así la credibilidad y efectividad legal de las acusaciones actuales. En comparación con los acusados que son demandados por primera vez, este antecedente proporciona a los demandantes un punto de referencia relativamente sólido, y también impone a la defensa de los acusados costos legales y de opinión pública más elevados.

Perspectiva de precios: El "nuevo normal" de precios altos podría extenderse hasta 2028

Paralelamente al proceso legal, persiste una expectativa pesimista del mercado sobre la tendencia de los precios de la memoria. Varias empresas, incluyendo Lenovo, han declarado públicamente que los altos precios de la memoria se convertirán en el "nuevo normal". Los analistas también señalan que detrás de tales declaraciones existe un motivo comercial para guiar a los consumidores a realizar pedidos anticipados, evitando la espera.

Las proyecciones de Jefferies son más específicas: la firma espera que los precios de la memoria en el tercer trimestre de 2026 aumenten entre un 40% y un 50% respecto al trimestre anterior, y en el cuarto trimestre continúen subiendo entre un 30% y un 40% intermensual; para 2027, se estima que los precios anuales aumenten entre un 40% y un 45% interanual, y la desaceleración sustancial de los precios no ocurrirá hasta al menos 2028. Para las empresas downstream y los consumidores finales, el aumento continuo de los costos de memoria se seguirá transmitiendo a los precios de los productos finales durante un período prolongado, y la estructura de costos de electrónica de consumo, servidores y compras de TI empresarial enfrentará una presión de reestructuración continua.

Aviso de riesgos y cláusula de exención de responsabilidad

        El mercado tiene riesgos, invertir con precaución. Este artículo no constituye asesoría de inversión personal, ni considera los objetivos de inversión, situación financiera o necesidades particulares de usuarios individuales. Los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones presentadas en este artículo se ajustan a sus circunstancias específicas. Cualquier inversión basada en esto es bajo su propio riesgo.