La bolsa de Corea del Sur cayó un 9% en un día, el mercado de criptomonedas liquidó 300 millones en un día: ¿qué burbuja estallará primero?

¿Alguna vez has visto un índice principal caer un 9% en un día?

El 29 de junio, el KOSPI de Corea del Sur se desplomó un 9% durante la sesión, provocando una suspensión de operaciones de 20 minutos. El KOSDAQ se detuvo directamente. Samsung Electronics cayó más del 5%, SK Hynix cayó casi un 5%.

El mismo día, el mercado de criptomonedas liquidó 326 millones de dólares en 24 horas, de los cuales el 87,5% eran posiciones largas. Bitcoin cayó a 59.366 dólares.

Dos mercados, el mismo día, la misma escena: apalancamiento y estampida.

Primero miremos a Corea del Sur, ¿hasta qué punto de locura?

El KOSPI de Corea del Sur pasó de 2.000 puntos a mediados de 2025 a casi 9.000 puntos en junio de 2026. Un aumento del 300% en un año.

¿Quién está comprando? Los inversores minoristas están comprando con dinero prestado.

Este año, los inversores minoristas surcoreanos invirtieron 79 billones de wones (aproximadamente 51.800 millones de dólares) en el KOSPI. La inversión con préstamos de los minoristas en el KOSPI alcanzó un récord de 29 billones de wones, un 71% más que a finales de 2025. A finales de mayo, esta cifra se disparó a 39,4 billones de wones, el doble que el mismo período del año anterior.

El apalancamiento de los minoristas surcoreanos está entre 2x y 5x. La tasa de margen mínima de financiación de los corredores surcoreanos es solo del 40%, lo que teóricamente permite un apalancamiento máximo de 2,5x. También hay ETFs apalancados 2x para acciones individuales.

Piden prestado para comprar acciones, apalancamiento al máximo.

El propio banco central de Corea del Sur advirtió: si el precio de las acciones se corrige, las pérdidas de los inversores apalancados se amplificarán. Si cae entre un 16% y un 36%, se desencadenarán llamadas de margen masivas.

En los primeros cinco meses de este año, el volumen de liquidaciones forzadas de ETFs apalancados en Corea del Sur ya alcanzó los 1,94 billones de wones, 2,5 veces más que el mismo período del año anterior.

Esto no es inversión, es jugarse la vida.

Ahora miremos el lado de las criptomonedas, que no se queda atrás.

El 29 de junio, se liquidaron 326 millones de dólares en toda la red, el 87,5% eran largos. En Hyperliquid, el 99,99% de las liquidaciones fueron posiciones largas.

Bitcoin cayó a 59.000 dólares, Ethereum cayó a 1.563 dólares.

Antes de esta caída, la tasa de crecimiento interanual de los préstamos pendientes totales de DeFi superó el 37%. Pedir prestado para comprar criptomonedas, ¿hay alguna diferencia esencial con los minoristas surcoreanos que piden prestado para comprar acciones?

No.

Entonces surge la pregunta: ¿qué burbuja estallará primero?

El apalancamiento de Corea del Sur está atado a tres acciones.

Samsung Electronics y SK Hynix juntas representan casi el 60% del peso del índice KOSPI. El destino de todo el mercado de valores del país depende de dos empresas de chips.

¿Qué compran los minoristas con dinero prestado? Exactamente esas dos. Los ETFs apalancados también siguen a esas dos.

Una canasta, dos huevos, y todo con dinero prestado.

El apalancamiento del mercado de criptomonedas está atado a Bitcoin.

Bitcoin cae por debajo de 60.000, liquidación en toda la red. Bitcoin sube a 60.000, los largos resucitan. El sentimiento de todo el mercado depende de un solo activo.

Dos mercados, el mismo guion: alto apalancamiento + alta concentración = colapso inminente.

Pero hay una diferencia clave:

Los fondos apalancados del mercado de valores surcoreano provienen de préstamos bancarios y financiación de corredores. Si pierdes, tienes que devolver el dinero. Si no puedes pagar, el banco tiene morosidad, riesgo sistémico.

Los fondos apalancados del mercado de criptomonedas provienen de préstamos en cadena y contratos de exchanges. Si se liquida, se va a cero, no hay que devolver nada. La pérdida es solo del inversor.

¿Cuál burbuja es más aterradora cuando estalla?

Si la de Corea del Sur estalla, es un riesgo sistémico financiero. Si la de criptomonedas estalla, es una redistribución de la riqueza.

“El mismo apalancamiento, diferentes pagadores.

Si el minorista surcoreano pierde, tiene que pagar la deuda; si el minorista de criptomonedas pierde, solo puede resignarse.”

Apple y Microsoft ya han anunciado aumentos de precios de hardware debido al aumento de precios de los chips de memoria. El costo de la IA está fluyendo desde los centros de datos a los consumidores.

Los minoristas surcoreanos todavía están pidiendo prestado para meterse.

Los jugadores de criptomonedas todavía están abriendo apalancamiento de 125x.

Adivina, ¿quién se romperá primero?

(Por cierto, los inversores extranjeros ya han vendido acciones surcoreanas por un valor neto de 127 billones de wones este año, obteniendo ganancias y saliendo. Los que compran son todos minoristas surcoreanos que piden prestado. ¿Te suena familiar esta escena?) #0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 $BTC $ETH $MU