El entorno de altas tasas de interés se mantiene sin cambios, los factores positivos a corto plazo difícilmente revertirán el ciclo macro descendente de Bitcoin.

Presión de vencimiento oscilación débil: BTC 60100 ligeramente más débil, ETH $1595 se recuperó ligeramente, el mercado entra en rango Gamma negativo, el Índice de Miedo y Codicia se mantiene en miedo extremo bajo.
Grandes salidas semanales de ETF: El ETF spot de BTC tuvo una salida neta de $1.79 mil millones en una sola semana, la escala de salida de IBIT de BlackRock encabeza; salidas simultáneas de ETF de ETH, solo unos pocos ETF relacionados con IA y XRP registran pequeñas entradas contrarias.
Diferenciación de fortaleza de monedas: SOL continúa recuperándose ligeramente liderando las principales; los sectores MEME e IA retroceden en general, PEPE y HYPE se debilitan juntos, el mercado no tiene un tema fuerte.
Noticias macro de la industria: La plataforma RWA Securitize confirma su cotización en la NYSE el 2 de julio para recaudar $400 millones; los despidos y recortes presupuestarios de la Fundación Ethereum pesan sobre ETH; las expectativas de altas tasas de la Fed continúan suprimiendo los activos de riesgo.
Ciclo macro de BTC: En los últimos años, el cierre mensual de Bitcoin nunca ha caído por debajo del costo de minería. Una vez que el precio se acerca al costo de minería, las minas no rentables cierran, el hashrate cae, la dificultad de minería se ajusta a la baja, los mineros restantes tienen costos más bajos, las órdenes de venta se reducen, el mercado tiene soporte naturalmente, es difícil cerrar por debajo del costo por mucho tiempo. Especialmente después del halving de 2024, con el respaldo de ETF y fondos institucionales, las pruebas recientes del costo se han recuperado rápidamente por encima de la línea mensual.
En el mercado bajista de 2022, Bitcoin estaba en 1.6, en ese momento el costo global de minería estaba por encima de 1.8, los cierres mensuales estuvieron por debajo del costo durante varios meses consecutivos, innumerables minas liquidaron pérdidas y salieron; en 2018, el crash del 12 de marzo también rompió la línea de costo. Y el costo de minería no es un número fijo, el precio de la electricidad sube, el hashrate aumenta, el costo se vuelve más alto, las minas cierran, la dificultad cae, el costo se hundirá de nuevo. Una vez que la liquidez global se endurece, las acciones estadounidenses se desploman, las ventas de pánico cuando el soporte de costo de los mineros no puede soportar la estampida, un cierre mensual a corto plazo por debajo del costo de producción es totalmente posible. El rango de costo se puede acumular a largo plazo, pero no se puede asegurar que la línea mensual nunca cierre por debajo del costo.
Estructura actual: BTC apunta a 5.4-5.5, extremo 5W, dará paso a su épica subida de rebote.