¡La situación entre Estados Unidos e Irán cambió repentinamente!

El mercado originalmente pensaba: se firmó un acuerdo temporal, los barcos pueden navegar lentamente, el precio del petróleo puede bajar gradualmente, y ambas partes tienen 60 días para negociar los detalles. Pero ahora, después de que el petrolero de bandera panameña M/T Kiku fuera atacado en el estrecho de Ormuz, las fuerzas estadounidenses lanzaron ataques aéreos contra objetivos iraníes por segundo día consecutivo. Según la versión estadounidense, este ataque cubrió objetivos como la vigilancia militar, comunicaciones, defensa aérea, almacenamiento de drones y capacidad de colocación de minas de Irán. Algunos medios dijeron que Estados Unidos atacó 10 objetivos militares iraníes.
Esto no es tan simple como una "represalia única".
El día anterior, Estados Unidos atacó almacenes de misiles y drones iraníes y estaciones de radar costeras debido a un ataque a un buque mercante; al día siguiente, continuó atacando debido al ataque al petrolero. Es decir, el acuerdo de alto el fuego sigue en el papel, pero Ormuz ya se ha convertido nuevamente en un campo de batalla.
La respuesta de Irán también fue dura. El IRGC declaró haber lanzado ataques con misiles y aviones no tripulados contra objetivos relacionados con Estados Unidos en Kuwait y Baréin. Baréin activó alarmas y Kuwait activó sistemas de defensa aérea. Estados Unidos dijo que aún no ha recibido informes de bajas o pérdidas importantes, pero esta ya es la ronda de enfrentamientos directos más grave bajo el marco del alto el fuego.
El verdadero núcleo es el derecho de paso en Ormuz.
Estados Unidos quiere un "tránsito libre, incondicional y sin restricciones"; Irán quiere que se reconozca su control sobre los canales del estrecho, e incluso exige que los barcos sigan las rutas aprobadas por ellos. Petroleros, buques mercantes, drones, estaciones de radar, instalaciones de colocación de minas, en apariencia son objetivos militares, pero detrás se disputa quién controla el cuello de botella energético global.
Por eso este conflicto es especialmente peligroso para el mercado.
El estrecho de Ormuz no es un mar común. Alrededor de una quinta parte del flujo mundial de petróleo y aproximadamente una quinta parte del comercio de GNL pasan por aquí. Una vez que los armadores, las aseguradoras y los compradores de energía vuelvan a considerar que "aquí no es seguro", la prima de riesgo del petróleo regresará de inmediato.
Más problemático aún, una vez que los precios del petróleo vuelvan a subir, las expectativas de inflación se encenderán. La Reserva Federal ya se ha vuelto más restrictiva, y el PCE no se puede contener. Si el conflicto geopolítico eleva aún más los precios de la energía, los activos de riesgo no se enfrentarán a un solo riesgo de guerra, sino a una triple presión de "guerra + inflación + altas tasas de interés".
La declaración de Trump también llevó la situación a una posición más peligrosa. Advirtió que si Estados Unidos se ve obligado a "completar la acción militar", el régimen iraní dejará de existir. Irán, por su parte, dijo que el ataque estadounidense viola el alto el fuego y amenazó con que el proceso diplomático podría detenerse por completo.
Así que esta vez no es simplemente una "fricción durante el alto el fuego", ambas partes ya han comenzado a actuar según la lógica de la guerra.
Las tres cosas más críticas a continuación son:
Primero, si continúan los ataques a barcos en Ormuz;
Segundo, si los ataques estadounidenses se expanden de las instalaciones militares alrededor del estrecho a objetivos más profundos;
Tercero, si Irán extiende el alcance de sus represalias de las bases estadounidenses a la navegación comercial.
Si cualquiera de estas tres líneas continúa escalando, al mercado le resultará difícil considerarlo solo como ruido geopolítico la próxima semana.
El precio del petróleo reaccionará primero, el dólar y el oro lo seguirán, y los activos de riesgo tendrán que enfrentarse nuevamente a un entorno macroeconómico más difícil de negociar:
El comercio de alto el fuego ha terminado, la prima de guerra ha regresado.

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