El oro cae por debajo de 4000 dólares, la plata se desploma a la mitad, el bitcoin cae por debajo de 6万. La caída sincrónica de los tres significa que la lógica de la 「operación de devaluación monetaria」 más concurrida de los últimos dos años está siendo negada por el mercado.

Las señales hawkish de la Reserva Federal elevan las tasas de interés reales, los activos que no generan rendimiento sufren presión colectiva. El oro cae un 28% desde su máximo de 5600 dólares, la plata cae más del 50%, el bitcoin se acerca a 5.8万. La correlación de los tres debería fortalecer la narrativa, pero la tendencia real muestra que los fondos se están retirando de este sector.
En esta ronda de caídas, el bitcoin está altamente sincronizado con los metales preciosos, pero desde el mínimo de febrero aún ha subido un 30% frente al oro y un 55% frente a la plata. Esto sugiere que la narrativa del 「oro digital」 del bitcoin no ha fallado por completo, pero su atributo de activo de riesgo domina en el entorno macro actual.
El peligro es que si las tasas de interés reales continúan subiendo, el colapso de la operación de devaluación monetaria podría acelerarse. La propiedad defensiva del bitcoin necesita un entorno de tasas más bajas para sostenerse, pero actualmente el mercado se mueve en la dirección opuesta.
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