Perspectivas para julio

El segundo semestre se centra en la línea principal de la industria central, priorizando la asignación de recursos, y manteniéndose firme en las direcciones con mayor reconocimiento de capital y prosperidad industrial dentro de cada sector. Se acerca la ventana de divulgación de resultados semestrales, y sigo colocando el sector de almacenamiento como la máxima prioridad en el subsegmento de computación, con una prioridad de asignación superior a la de la comunicación óptica. La lógica central radica en la diferencia significativa entre los tamaños de mercado de ambas industrias. Actualmente, los fondos a corto plazo del mercado se concentran en el sector de almacenamiento, y la jerarquía de prosperidad dentro de los subsegmentos es clara: la prosperidad de los chips de almacenamiento lidera, seguida por los equipos de apoyo para la expansión de la producción de las fábricas de chips, y luego los módulos de almacenamiento de nicho y las empresas de distribución. Entre ellos, la oferta y demanda de DDR4 mantiene un patrón relativamente ajustado, y la rentabilidad de la industria es relativamente destacada. El mercado del sector de almacenamiento ya ha entrado en las etapas media y tardía, y el entusiasmo del sector se acerca gradualmente a su fin. Durante la fase de divulgación de resultados semestrales, las empresas de almacenamiento aún tendrán catalizadores a corto plazo impulsados por los resultados, pero la continuidad del mercado es incierta. Combinando la prosperidad industrial y las posiciones de valoración, se organiza el orden de referencia para la asignación en cada sector: almacenamiento > comunicación óptica > PCB > sustitución nacional > innovación nacional de TI > equipos semiconductores > refrigeración líquida. Es necesario aclarar la prioridad de los sectores, lograr la unidad de cognición y operación, entender la lógica industrial subyacente sin dudar repetidamente, y evitar dispersar los fondos en objetivos de nicho fríos sin soporte de prosperidad.
La lógica de crecimiento a largo plazo de la comunicación óptica es clara, con un amplio espacio de desarrollo industrial, y el tamaño total del mercado es similar al de la industria de PCB. Incluso dentro del marco del gasto de capital tecnológico global, la proporción combinada de estos dos sectores sigue siendo baja, con un espacio de crecimiento a mediano y largo plazo suficiente. Sin embargo, en la etapa actual, hay un problema real evidente: el entusiasmo de los fondos a corto plazo es alto, y los precios de muchos objetivos ya han reflejado las expectativas futuras de la industria, por lo que la relación costo-beneficio de perseguir posiciones ahora es insuficiente.
El sector de semiconductores de potencia fue analizado previamente. El aumento actual del sector está más impulsado por el sentimiento emocional de eventos a corto plazo. Varios catalizadores industriales se han materializado uno tras otro: Infineon aumentó los precios de productos relacionados, la oferta de algunas categorías se ha ajustado; Corea del Sur también propuso convertir los semiconductores de potencia en una industria de desarrollo clave. Múltiples noticias han elevado el sentimiento del mercado a corto plazo. Pero la inversión no puede ser simplemente impulsada por el sentimiento del mercado a corto plazo; es necesario comprender la lógica subyacente de la industria: los semiconductores digitales procesan señales lógicas digitales; los semiconductores de potencia controlan la transmisión de corriente, determinando directamente el rendimiento central del hardware, como la carga rápida de alta potencia, la tolerancia a alto voltaje y la operación a alta temperatura. La carga rápida de vehículos eléctricos de nueva energía de alta potencia y los escenarios de suministro de energía de alta carga en centros de datos de IA no pueden prescindir del soporte de dispositivos de potencia. El carburo de silicio, el nitruro de galio y los dispositivos de potencia basados en silicio son el núcleo del crecimiento a mediano y largo plazo del sector. Actualmente, el sector tiene un fuerte tono de especulación emocional a corto plazo, por lo que se debe ver con racionalidad y estar alerta ante el riesgo de volatilidad por posibles retrocesos posteriores. Incluso si la prosperidad de la industria continúa al alza, las acciones individuales aún tienen incertidumbre de volatilidad, por lo que no se recomienda una posición pesada en un solo objetivo. El dividendo a corto plazo del almacenamiento está llegando gradualmente a su fin, y los fondos del mercado continuarán buscando nuevas direcciones de asignación. La certeza central de la asignación en el segundo semestre se concentra en toda la cadena industrial de los supernodos nacionales. La innovación nacional de TI y los equipos semiconductores tienen probabilidades de presentar una tendencia estructural independiente. La tendencia global de desarrollo tecnológico autónomo es clara. Los precios del hardware de computación de alta gama extranjero siguen subiendo. Según información pública de la industria, afectado por la contracción de la oferta por restricciones de exportación, el precio de una sola unidad H200 superó los 4,1 millones, y el precio del equipo B300 alcanzó más de 8 millones, lo que obliga a toda la cadena industrial nacional a acelerar el proceso de control autónomo. La circulación de este tipo de equipos de computación de alta gama con una prima de precio significativa también acelera indirectamente el ritmo de avance de la sustitución autónoma de supernodos y hardware de computación domésticos. El desarrollo autónomo de la cadena industrial tecnológica nacional es una dirección clara a largo plazo, combinada con el apoyo continuo de políticas y la implementación gradual de pedidos en la cadena industrial. Los sectores relevantes tienen un valor de asignación a mediano y largo plazo que puede atravesar la turbulencia del mercado. El entorno actual del mercado es complejo: el ritmo de recuperación de los sectores tradicionales es débil, la fuerza de la recuperación del mercado de consumo es menor de lo esperado; la valoración general de los sectores relacionados con la IA y la tecnología es alta, con muchas divergencias e incertidumbres en la industria, lo que hace que la rentabilidad de las operaciones generales sea más difícil. A nivel práctico, continuaré equilibrando la relación riesgo-beneficio, evitando activamente operaciones de persecución de máximos, evitando direcciones con alta congestión de fondos y consenso total del mercado, y manteniéndome firme en la lógica principal de la industria central. Priorizaré la búsqueda de objetivos con diferencias de expectativas, precios de acciones bajos y cercanos al rango de la media móvil anual. No es necesario forzar grandes ganancias a corto plazo en un solo objetivo. Desplegar por etapas en diferentes sectores de ciclo de prosperidad, capturar oportunidades de onda por segmentos, la seguridad operativa será mayor. Reducir los cambios de manos frecuentes sin sentido, seguir el ritmo de operaciones de onda, esperar pacientemente el despliegue de la industria. En el segundo semestre, hay oportunidades para capturar buenas oportunidades estructurales.
Lo más tabú en el trading es cambiar de opinión constantemente, cambiar de sector con frecuencia solo te hará recibir golpes de un lado a otro. Grandes obleas de silicio, sustratos de fosfuro de indio, EML de bombeo, resina PPO, carburo de silicio, CMP, empaquetado avanzado, materiales libres de japón, refrigeración líquida, almacenamiento, comunicación óptica, toda la cadena industrial de sondas FT. Una vez que lo reconozcas, debes mantenerlo de principio a fin. Actualmente es un mercado alcista estructural típico. Después de un ajuste de medio mes, a menudo se recuperan todas las pérdidas en un solo día. A mediados de junio es adecuado para seleccionar acciones y posicionarse. Ahora ya es finales de junio, la ventana de posicionamiento se ha cerrado. La única operación correcta en esta etapa es mantener posiciones y esperar la realización del mercado.
La mayoría de la gente se fija en el índice compuesto de Shanghái, yo siempre he estado mirando el ETF de chips de ciencia y tecnología de Kechuang. La línea principal del mercado está toda aquí. A mediados de julio, muchos inversores estaban concentrados en ver los eventos deportivos y no tenían intención de entrar al mercado. Una vez que terminen los eventos, estos fondos externos se precipitarán todos juntos, lo que fácilmente puede crear un techo a corto plazo. Mucha gente espera a que terminen los eventos para entrar persiguiendo máximos, esto es solo una deducción razonable. El mercado finalmente es "cinco pobres, seis desesperados, siete dan la vuelta", o "mayo sube, junio ataca, julio encuentra techo", o replica el año pasado subiendo hasta el Día Nacional. La respuesta se la dejamos a los fondos. Cada vez que el índice compuesto de Shanghái alcanza un nuevo máximo, hay que tener un poco más de precaución. En los próximos diez años, la economía global entrará en un crecimiento lento, varios eventos imprevistos serán cada vez más frecuentes. Los cisnes negros se han convertido en una norma. Las personas que realmente sobreviven a largo plazo no pueden buscar un refugio seguro y estable, deben cultivarse para ser como una pelota de ping-pong, cuanto más presión soporten, más fuerte será su rebote.
Actualmente, cuanto más sube el precio de las acciones, aunque la tendencia es cada vez más clara y la tasa de acierto aumenta, la relación riesgo-beneficio se seguirá contrayendo. Posicionarse en niveles bajos es más rentable. Cuanto más sube el precio de las acciones, menos rentable se vuelve la relación riesgo-beneficio. Esperar a que todos vean claramente la tendencia alcista para entrar ya no tiene sentido de posicionamiento. El modelo de trading debe poder replicarse a largo plazo, no solo preocuparse por ganancias o pérdidas en un solo territorio. La relación riesgo-beneficio siempre es equivalente. Solo enfocarse en objetivos de baja posición y alta recompensa, y negarse rotundamente a perseguir temas de alta posición. Establece una regla férrea para ti mismo: no participar en ningún objetivo que haya sido especulado a precios altos, solo emboscar en objetivos de baja posición con diferencias de expectativas. El mercado de capitales, de principio a fin, todo se gana con diferencias de expectativas. Los resultados continuamente por encima de las expectativas son diferencias de expectativas, la prosperidad industrial que se realiza gradualmente también son diferencias de expectativas. Un sector mediocre, sin variables, no tiene rendimientos extraordinarios, y no vale la pena esperar durante mucho tiempo.