¡Las primeras stablecoins reguladas de Hong Kong debutarán en la segunda mitad del año! Oficina de Finanzas: Este año presentaremos el «Proyecto de Ley de Regulación Integral de Activos Virtuales» para prevenir la fuga de fondos bancarios.

A medida que las primeras stablecoins reguladas de Hong Kong se espera que se lancen oficialmente entre mediados y finales de este año, el gobierno de Hong Kong está reforzando completamente la supervisión regulatoria. El Secretario de la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro, Christopher Hui, respondió hoy (24) en detalle a las preguntas sobre la gestión de stablecoins en la Asamblea Legislativa. Además de disipar las dudas sobre el impacto de las stablecoins en el sistema bancario tradicional, anunció de manera contundente que el gobierno y la Comisión de Valores y Futuros (SFC) presentarán un nuevo proyecto de ley integral para la regulación de activos virtuales dentro de este año. En cuanto a las stablecoins no autorizadas en el mercado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y los organismos encargados de hacer cumplir la ley han iniciado una represión severa.
(Antecedentes: La licencia de stablecoin de Hong Kong se implementa, después de la batalla de 36 gigantes, solo HSBC y Standard Chartered tienen licencia para operar)
(Complemento de antecedentes: OSL Group coopera activamente con emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong para construir un nuevo ecosistema de activos digitales conforme)

Índice de este artículo

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• Prevención de la desintermediación financiera, las reservas deben depositarse en bancos de Hong Kong
• Resumen de las tres respuestas principales a las preguntas de la Asamblea Legislativa
• Anuncio importante: este año se presentará el "Proyecto de Ley Integral de Regulación de Activos Virtuales"

En el camino hacia la construcción del centro global de Web3, Hong Kong está entrando en una zona profunda de implementación regulatoria. Desde la entrada en vigor de la "Ley de Stablecoins" en agosto de 2025 y la emisión de licencias de emisor a dos instituciones con antecedentes bancarios por parte de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) en abril de este año, las primeras stablecoins conformes estarán disponibles en la segunda mitad del año.

Hoy (24), el Secretario de la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro, Christopher Hui, respondió de manera integral y firme a las preguntas orales del diputado Prof. Ni Zhihao sobre la "gestión de stablecoins" en la sesión de la Asamblea Legislativa.

Prevención de la desintermediación financiera, las reservas deben depositarse en bancos de Hong Kong

En respuesta a las preocupaciones del mercado de que la popularización de las stablecoins con licencia podría llevar a una salida masiva de fondos del sistema bancario tradicional (riesgo de "desintermediación financiera"), afectando así la proporción de préstamos y liquidez, Christopher Hui envió una señal de tranquilidad. Enfatizó que la HKMA evaluó completamente este riesgo al diseñar el sistema y estableció cortafuegos estrictos.

Según las regulaciones, los emisores con licencia deben mantener "activos de reserva" calificados, como depósitos bancarios o instrumentos de deuda de alta calidad y alta liquidez, y estos activos deben depositarse en bancos de Hong Kong. Esto no solo garantiza la capacidad de canje 1:1 de las stablecoins, sino que también bloquea los fondos dentro del sistema financiero local. La HKMA también está trabajando activamente con organizaciones como el Banco de Pagos Internacionales para garantizar que la regulación de Hong Kong esté alineada con los estándares internacionales.

Resumen de las tres respuestas principales a las preguntas de la Asamblea Legislativa

| Ámbito de política | | --- | | Medidas específicas del gobierno y la HKMA | | --- | --- | | Prevención de riesgos del sistema bancario | Obligar a los emisores de stablecoins a depositar activos de reserva de alta liquidez en bancos locales, la HKMA realizará una supervisión continua y, si es necesario, impondrá requisitos regulatorios adicionales. | | Pagos transfronterizos y RMB digital | Se están realizando pruebas piloto de redes de moneda digital del banco central (incluyendo RMB digital) y depósitos tokenizados. Dos emisores con licencia ya participan en las pruebas, explorando efectos de sinergia en liquidación con el comercio real de la "Iniciativa de la Franja y la Ruta". | | Represión de stablecoins sin licencia y divulgación | Se han enviado cartas de advertencia a entidades que operan sin licencia en el mercado, y los casos graves se remiten a la policía. Se define a las stablecoins como "herramientas de pago basadas en blockchain" en lugar de activos especulativos, y el público que compre stablecoins sin licencia no tendrá protección. |

Anuncio importante: este año se presentará el "Proyecto de Ley Integral de Regulación de Activos Virtuales"

En cuanto a la aplicación de la ley y la represión del marketing ilegal, Christopher Hui reiteró que la "Ley de Stablecoins" estipula estrictamente que solo las entidades reguladas pueden "ofrecer" (offering) stablecoins al público. Desde la entrada en vigor de la ley, la HKMA ha enviado activamente cartas de advertencia a entidades sospechosas de operar sin licencia; al mismo tiempo, cuando la Comisión de Valores y Futuros (SFC) descubre actividades de marketing activo de stablecoins no reguladas al público de Hong Kong, también activa un mecanismo de intercambio de inteligencia para una represión interdepartamental, y los casos graves se remiten directamente a la policía o al Departamento de Justicia.

Es notable que Christopher Hui hizo un importante anuncio legislativo durante la sesión: el gobierno y la SFC presentarán un nuevo proyecto de ley a la Asamblea Legislativa dentro de este año (2026). Este proyecto de ley tiene como objetivo establecer un sistema regulatorio completo que cubra "servicios de negociación, custodia, asesoramiento y gestión de activos virtuales". Esto significa que Hong Kong pasará de tener solo licencias de intercambio y licencias de emisión de stablecoins a una nueva era de regulación integral de toda la cadena industrial de Web3.

Finalmente, el gobierno instó nuevamente al público a considerar las stablecoins como "herramientas de pago" en la cadena de bloques, y a no seguirlas ciegamente como objetivos especulativos. En el futuro, el sitio web de la HKMA continuará actualizando la lista de entidades con licencia para que los ciudadanos la consulten.