Se ha dibujado el pastel de 4.6 billones, pero ¿la valoración de AAVE ya ha dado algunos bocados?

AAVE subió un 19%.

En las últimas 24 horas, mientras Bitcoin seguía tanteando los 60,000 dólares y las altcoins se lamentaban, AAVE dio un gran impulso hasta los 94 dólares.

La razón es simple en el plano informativo:

El fundador de Aave, Stani Kulechov, declaró en X: Aave está expandiendo su mercado objetivo de activos cripto a todas las clases de activos.

Traducción: AAVE quiere quitarle el negocio a Wall Street.

¿Qué tan grande es este pastel?

El mercado global de préstamos de valores, con un volumen de 4.6 billones de dólares en valores prestados, genera aproximadamente 35,000 millones de dólares en ingresos anuales.

Y ahora, ¿cómo juegan los brokers? Plataformas como Robinhood y Schwab, al hacer préstamos de acciones, se quedan con entre el 50% y el 85% de las comisiones, dejando solo migajas al usuario.

¿Cuál es la lógica de Aave?

Las acciones tokenizadas se suben a la cadena a través de V4, y los rendimientos completos de los préstamos se devuelven directamente a ti. Transparencia en tiempo real, precios dinámicos, sin intermediarios que se queden con la diferencia.

Acciones como AAPL, TSLA se convierten directamente en garantía en cadena. El interés que ganas prestando acciones de Apple, entra al 100% en tu bolsillo.

Suena a revolución, ¿verdad?

Pero quiero preguntar:

El precio actual de AAVE, ¿cuánto de esta expectativa de "4.6 billones" ya ha descontado?

Déjame hacerte las cuentas.

El informe del 18 de junio de Grayscale dio un rango de valor razonable: de 80 a 100 dólares.

Usando el modelo DCF de las finanzas tradicionales, se estima que el protocolo Aave logrará unos ingresos netos de aproximadamente 60 millones de dólares en 2026, con referencia a una relación precio-beneficio de 20-25 veces para empresas fintech.

Cuando se publicó el informe, AAVE rondaba los 75 dólares.

Y ahora, con la noticia, está en 94 dólares.

Ya ha alcanzado el límite superior del rango de valoración de Grayscale.

En otras palabras, el mercado ya ha valorado básicamente la identidad de "líder en préstamos de activos cripto".

Lo que compras si entras ahora es el sueño aún no cumplido de que "Aave se convierta en la capa de préstamos global universal".

Pero este sueño, ¿qué tan lejos está de hacerse realidad?

Piénsalo con calma.

Primero, el mecanismo de recompra de Aavenomics 3.0 aún no se ha implementado.

Stani adelantó las recompras automáticas, pero por ahora solo están "en diseño". Desde la propuesta hasta la ejecución, hay votación comunitaria, auditoría de código, pruebas de mercado... como mínimo varios meses.

Segundo, los préstamos de valores aún están en fase de planificación.

"Subir acciones tokenizadas a la cadena" suena bonito, pero ¿qué pasa con la regulación? ¿El cumplimiento? ¿La gente de Wall Street se quedará de brazos cruzados?

Aave Horizon ya está en línea, con colaboraciones con instituciones como VanEck y Securitize, y depósitos superiores a 440 millones de dólares. Pero comparado con el mercado total de 4.6 billones, ni siquiera es una fracción.

Tercero, en abril ocurrió el ataque a KelpDAO.

Deuda incobrable de 230 millones de dólares, los depósitos cayeron de 36,000 millones a 12,000 millones. Aunque los contratos inteligentes no fueron vulnerados, la confianza necesita tiempo para recuperarse.

Así que mi juicio es:

AAVE a 94 dólares ya ha descontado bastante la "prima narrativa".

Esto no significa que AAVE no vaya a subir. Si los préstamos de valores realmente funcionan, si Aavenomics 3.0 se implementa sin problemas, si los reguladores dan luz verde... 175 dólares o incluso más no es un sueño.

Pero la palabra "si", ¿cuánto vale?

Cuando el mercado está de fiesta, nunca te da la respuesta.

"4.6 billones es el techo, no el suelo. De 75 a 94, el mercado ya ha pagado el primer depósito por este techo."

Lo que queda depende de si Stani realmente puede hacer realidad el pastel.
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