#MicronOvertakesMetaInMarketValue Micron supera a Meta en valor de mercado

El jueves 26 de junio de 2026, Micron Technology superó a Meta Platforms en capitalización de mercado por primera vez, ya que el impulso impulsado por la IA del fabricante de memorias agregó otro récord. El cruce se produjo después de los resultados del tercer trimestre fiscal de Micron y una perspectiva para el cuarto trimestre que superó todas las estimaciones publicadas de Wall Street. Las acciones de Micron subieron un 18,4 por ciento a 1236 dólares durante la sesión, lo que le dio a la compañía un valor de mercado de 1,398 billones de dólares en comparación con los 1,392 billones de Meta. Micron también superó brevemente a Tesla, que tenía un valor de mercado de aproximadamente 1,4 billones de dólares. Al cierre, Micron se situó en 1213,56 dólares, un aumento del 16 por ciento en el día, para una capitalización de mercado de aproximadamente 1,37 billones de dólares. Meta terminó con un valor de mercado cercano a 1,378 billones de dólares y Tesla terminó en 1,41 billones de dólares. El movimiento marca un punto de inflexión en cómo los inversores valoran a los proveedores centrales de infraestructura de inteligencia artificial.

El detonante inmediato fueron los resultados. Micron reportó ingresos en el tercer trimestre fiscal de 41,46 mil millones de dólares, un nuevo récord de la compañía y un aumento desde los 9,3 mil millones de dólares en el mismo período del año anterior. Los ingresos aumentaron un 74 por ciento respecto al trimestre anterior. El ingreso neto alcanzó los 28,24 mil millones de dólares, con ganancias por acción diluidas de 24,67 dólares. Sobre una base no GAAP, las ganancias por acción diluidas fueron de 25,11 dólares. El flujo de caja operativo fue de 25,39 mil millones de dólares y el flujo de caja libre ajustado fue de 18,3 mil millones de dólares. La compañía terminó el trimestre con 30,2 mil millones de dólares en efectivo, inversiones comercializables y efectivo restringido. El margen bruto estableció un récord del 84,9 por ciento. Las cuatro unidades de negocio reportaron mayores ingresos tanto en comparación con el trimestre anterior como con el mismo trimestre del año anterior.

La guía impulsó la revalorización. Para el cuarto trimestre fiscal, Micron espera ingresos de 50,0 mil millones de dólares más o menos 1,0 mil millones de dólares, con un margen bruto de aproximadamente el 86 por ciento. Esto se compara con las estimaciones de los analistas que estaban más cerca de los 43,58 mil millones de dólares. La gerencia dijo que los clientes ya han comprometido 22 mil millones de dólares para asegurar suministros de chips de memoria. El director ejecutivo, Sanjay Mehrotra, dijo a los inversores que las condiciones de suministro se mantendrán ajustadas más allá de 2027 y que el suministro debería mejorar gradualmente en 2028. Explicó que los chips de memoria se han vuelto más difíciles de fabricar a medida que el tamaño del transistor se ha reducido, lo que hace que las instalaciones de fabricación sean más complejas y costosas de construir y más difíciles de dotar de personal. La compañía está invirtiendo 200 mil millones de dólares para expandir la capacidad, y se espera que las primeras obleas de la nueva construcción lleguen en 2027.

La razón del aumento es clara. Cada acelerador de inteligencia artificial requiere memoria de alto ancho de banda para funcionar, y Micron es una de las tres únicas empresas que producen HBM a escala. Su producto HBM3E está calificado en las principales plataformas de IA y Micron ha declarado que todo su suministro de memoria de alto ancho de banda para 2026 ya está agotado. La demanda de los centros de datos ha superado la capacidad durante varios trimestres y la necesidad de memoria pura ha aumentado rápidamente a medida que crecen los tamaños de los modelos y las cargas de trabajo de inferencia. El mercado está empezando a tratar la memoria como un componente estratégico de la infraestructura de IA en lugar de un insumo básico. Este cambio es visible en la valoración. Micron se unió al club de capitalización de mercado de 1 billón de dólares el 26 de mayo de 2026. El analista de UBS, Timothy Arcuri, elevó su precio objetivo a 1625 dólares y proyectó ganancias por acción superiores a 100 dólares al menos hasta 2029, con más de 400 mil millones de dólares en flujo de caja libre acumulado durante ese período. Escribió que no hay razón para que Micron cotice de manera muy diferente a Nvidia en términos de relación precio/ganancias. JPMorgan estableció un objetivo de 1540 dólares y Melius Research lo subió a 2200 dólares. El rally agregó aproximadamente 189 mil millones de dólares en valor de mercado en una sola sesión y llevó la capitalización de mercado total a 1,41 billones de dólares en el pico intradiario.

El movimiento impulsó al grupo más amplio de memorias y almacenamiento. Western Digital subió un 5,6 por ciento, SanDisk saltó más del 15 por ciento y Seagate Technology agregó un 6,7 por ciento. El Índice de Semiconductores de Filadelfia ganó un 1,9 por ciento. Los participantes del mercado dijeron que los resultados mejoran la visibilidad en la cadena de suministro de IA. La memoria ha sido una fuente de preocupación debido a ciclos anteriores de exceso de oferta, pero la combinación de pedidos comprometidos de clientes y capacidad ajustada está respaldando los precios en todo el ecosistema. Los datos ayudaron a aliviar la reciente nerviosidad en torno a las acciones tecnológicas. Nvidia cayó un 2,3 por ciento en el día, y Arm y Marvell bajaron cada una más del 2 por ciento, lo que muestra que la fortaleza fue específica de la memoria y el almacenamiento, no una rotación amplia del sector.

Meta Platforms está lidiando con un debate diferente entre los inversores. La compañía reportó ganancias por acción en el primer trimestre de 10,44 dólares sobre ingresos de 56,31 mil millones de dólares, superando las estimaciones de 6,67 dólares y 55,56 mil millones de dólares. Los ingresos aumentaron un 33,1 por ciento interanual. Aun así, las acciones de Meta cayeron más del 10 por ciento después del informe y borraron alrededor de 170 mil millones de dólares en valor de mercado en un solo día. La caída fue impulsada por la guía de gastos de capital. Meta elevó su previsión de capex para 2026 a un rango de 125 mil millones a 145 mil millones de dólares, frente a una perspectiva anterior de 115 mil millones a 135 mil millones de dólares. El aumento refleja costos de componentes más altos e inversiones adicionales en centros de datos vinculados a la inteligencia artificial. Si bien se espera que los gastos totales se mantengan en el rango de 162 mil millones a 169 mil millones de dólares, la escala del gasto relacionado con la IA planteó preguntas sobre el cronograma de monetización de los nuevos productos.

Al 26 de junio de 2026, Meta tenía una capitalización de mercado de 1,40 billones de dólares con un precio de acción de 550,25 dólares. El rango de 52 semanas es de 520,26 dólares a 796,25 dólares. La capitalización de mercado ha bajado un 19,97 por ciento en el último año. La compañía tiene una relación precio/ganancias de 19,73, una relación PEG de 1,00 y una beta de 1,23. Los ingresos de los últimos doce meses son de 200,966 mil millones de dólares, con un ingreso neto de 60,5 mil millones de dólares y un flujo de caja operativo de 115,8 mil millones de dólares. El margen de beneficio neto es del 30,1 por ciento y el margen operativo es del 41,4 por ciento. Meta tiene relaciones de liquidez corriente y rápida de 2,35 y una relación deuda/capital de 0,24. La compañía anunció un dividendo trimestral de 0,525 dólares por acción, que es un dividendo anualizado de 2,10 dólares para un rendimiento del 0,4 por ciento. Meta tenía más de 3,5 mil millones de personas activas diarias en su familia de aplicaciones en diciembre de 2025.

La capitalización de mercado de Micron en la misma fecha fue de 1,345 billones a 1,37 billones de dólares según la fuente de datos, con un pico intradiario de 1,398 billones de dólares. El precio de la acción fue de 1132,33 dólares, con un mínimo de 52 semanas de 103,38 dólares y un máximo de 52 semanas de 1255 dólares. La beta es de 2,12. La compañía tiene una relación precio/ganancias de 57,30 y una relación deuda/capital de 0,13. La relación rápida es de 2,32 y la relación corriente es de 2,90. El crecimiento de los ingresos en el tercer trimestre fiscal fue del 346 por ciento interanual y del 74 por ciento secuencialmente. Un trimestre de ingresos superó el total de todo el año fiscal 2025 de Micron, que fue de 37,378 mil millones de dólares.

El adelantamiento es simbólico de un cambio en lo que el mercado está dispuesto a pagar. Durante dos años, el capital fluyó hacia procesadores gráficos y plataformas en la nube, vistos como los principales beneficiarios del gasto en IA. Ahora el comercio se está ampliando a las empresas que suministran la memoria y el almacenamiento necesarios para entrenar y ejecutar modelos grandes. Micron, SK Hynix y Samsung se han beneficiado todas. SK Hynix también ingresó al grupo de capitalización de mercado de 1 billón de dólares a finales de mayo de 2026. La memoria tiene un historial de volatilidad, con períodos de exceso de oferta que provocan fuertes caídas de precios. El argumento de los alcistas hoy es que la demanda de IA crea un cambio estructural en el que la memoria de alto ancho de banda tiene restricciones de oferta y conlleva márgenes mucho más altos que la DRAM tradicional. Los bajistas señalan la valoración y el hecho de que la memoria sigue siendo cíclica. La relación precio/ganancias promedio de Micron en las últimas dos décadas es de aproximadamente 10 veces. La valoración actual implica que los inversores esperan alrededor de 130 mil millones de dólares en ganancias anuales en el futuro, o aproximadamente diez veces lo que la compañía ganó en el último año fiscal.

La ejecución de Micron es importante. La compañía fue fundada en 1978 en Boise, Idaho, y opera instalaciones de investigación, desarrollo y producción en múltiples regiones. Su cartera incluye memoria dinámica de acceso aleatorio, memoria flash NAND, unidades de estado sólido, módulos de memoria y soluciones de memoria integrada para centros de datos, infraestructura empresarial y en la nube, computación cliente, dispositivos móviles, sistemas automotrices y aplicaciones industriales. Comercializa productos de consumo bajo la marca Crucial. La compañía está expandiendo la producción de HBM y dice que la demanda sigue superando la oferta. La gerencia espera que los sistemas de IA requieran cantidades cada vez mayores de memoria a medida que aumenta la capacidad del modelo.

Meta sigue siendo una de las empresas más grandes del mundo y está invirtiendo agresivamente en infraestructura de IA, silicio personalizado y centros de datos para respaldar su familia de aplicaciones y productos futuros. El desafío para la acción es equilibrar esas inversiones con el flujo de caja libre a corto plazo y mostrar un camino claro hacia la monetización de las nuevas funciones de IA. Los analistas esperan que Meta publique 29,35 dólares en ganancias por acción para el año fiscal actual. La compañía tiene un rendimiento sobre el capital del 36,93 por ciento y un margen neto del 32,84 por ciento. La familia de aplicaciones continúa mostrando un fuerte compromiso y rendimiento publicitario, pero el mercado se centra en la escala y la duración del gasto de capital.

Por ahora, el mercado ha decidido que la posición de Micron en el cuello de botella de la memoria para IA vale más que la plataforma social y publicitaria de Meta. Que esto persista dependerá de los precios de la memoria, los aumentos en el suministro de HBM y la capacidad de Meta para convertir el gasto en IA en crecimiento de ingresos y expansión de márgenes. El cruce del 26 de junio de 2026 no cambia los fundamentos de ninguno de los negocios, pero muestra cuán rápido puede cambiar el liderazgo cuando un nuevo ciclo tecnológico reordena las prioridades. Los inversores observarán los resultados del cuarto trimestre de Micron y la próxima actualización de Meta sobre el gasto de capital y las hojas de ruta de productos de IA para ver si la brecha se amplía o se cierra. Lo que está claro es que la memoria ha pasado del fondo al centro del comercio de IA, y Micron ahora está valorada en consecuencia.