Primero, la conclusión: creo que la temporada de almacenamiento está llegando a su fin, y a continuación soy optimista sobre el sector del software.

Si comparamos la industria de la IA con la fiebre del oro, las empresas de hardware son como los vendedores de palas, mientras que las de software y aplicaciones son quienes realmente extraen el oro. Vender palas ciertamente es una apuesta segura y de máxima certeza, pero al final, si toda la industria puede ganar dinero depende de si la capa de aplicaciones puede encontrar oro.

Ahora el mercado generalmente es pesimista sobre la industria del software, pensando que será revolucionada por la IA. ¿Alguna vez has considerado que si la capa de aplicaciones no logra resultados, los vendedores de palas serán un castillo en el aire que también se derrumbará?

Más absurdo aún, originalmente las ganancias de los vendedores de palas eran obtenidas por empresas como NVDA y AVGO, al menos compañías estadounidenses, el dinero iba de un bolsillo a otro. Pero ahora resulta que hay escasez de materias primas para fabricar palas (HBM), y los vendedores de materias primas han comenzado a llevarse la mayor parte de las ganancias.

Desde la perspectiva de la cadena industrial, todos saben que actualmente el cuello de botella es el almacenamiento, pero desde el punto de vista político, esta situación no es sostenible. Estados Unidos ha trabajado duro para diseñar toda la cadena industrial de la IA, solo para descubrir que la mayor parte de las ganancias se las lleva Corea del Sur, su pequeño aliado.

Esta vez, el aumento de precios colectivo de Apple y Microsoft es un desafío al gobierno de Trump, y creo que Trump tomará medidas más adelante. Por un lado, introducirá a CXMT y otros para satisfacer parte de la demanda del consumidor; por otro lado, presionará políticamente al gobierno coreano para que las dos empresas expandan la producción y limiten los precios.

Los surcoreanos son demasiado astutos; finalmente llegó una oportunidad para la industria y quieren agotar los recursos, lo que podría llevar a la ruina a los inversores surcoreanos que compraron en el pico. En este aspecto, TSMC es mucho más inteligente; aunque monopoliza el mercado global, solo obtiene ganancias razonables para poder hacer negocios a largo plazo e incluso convertirse en el pilar protector del país.