Garlinghouse tiene razón esta vez: depender de la emisión de deuda para comprar monedas en un ciclo es como caminar sobre la cuerda floja, y el descuento del 25% en STR es una advertencia del mercado. La narrativa de utilidad debería regresar, de lo contrario las criptos nunca saldrán del ciclo de apalancamiento en muñecas rusas.

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, criticó en una entrevista con CNBC la estrategia del presidente de Strategy, Michael Saylor, de adquirir Bitcoin continuamente mediante ingeniería financiera, afirmando que esto perjudica a todo el mercado de criptomonedas. Garlinghouse señaló que el valor a largo plazo de los activos digitales debe estar impulsado por la utilidad real, no por la ingeniería financiera, y consideró que la negociación de las acciones preferentes STRC de Strategy con un descuento de aproximadamente el 25% respecto a su valor nominal de 100 dólares es una muestra de los problemas de dicha estrategia. STRC financia la compra adicional de Bitcoin por parte de Strategy mediante la emisión de acciones preferentes acumulativas con un interés anual del 11,5%. (The Block)