Uno de los primeros nombramientos importantes de Walsh: nombra a dos economistas de la Reserva Federal como asesores, centrándose en la investigación de tasas de interés.

El nuevo presidente de la Reserva Federal, Warsh, rápidamente formó un equipo central de asesores al asumir el cargo, promoviendo internamente a dos economistas veteranos con décadas de experiencia para que actúen como asesores, brindando apoyo político y analítico para la reforma institucional que ha prometido impulsar.

El "nuevo periodista de la Fed", Nick Timiraos, señaló en un artículo que Daniel Covitz, subdirector del Departamento de Investigación y Estadística de la Reserva Federal, y Eric Engstrom, subdirector senior de la División de Asuntos Monetarios, se desempeñarán como asesores de Warsh.

Ambos son empleados de larga trayectoria en la Fed y tienen un profundo conocimiento del mecanismo operativo de esta institución, mientras que Warsh ha prometido una reestructuración sistemática de la misma.

Estos nombramientos son una de las primeras medidas que Warsh ha implementado desde que asumió el cargo el mes pasado. Warsh también ha incorporado a dos veteranos conservadores de políticas externas a la Fed y a un ex redactor de discursos de la Casa Blanca para fortalecer aún más su equipo.

La semana pasada, Warsh anunció la creación de cinco grupos de trabajo especializados para reevaluar los métodos de comunicación de la Fed, los enfoques de análisis de datos y la gestión de la cartera de activos. Estos grupos estarán compuestos por expertos externos y contarán con el apoyo de profesionales de las áreas correspondientes dentro de la Fed.

Promoción interna, siguiendo la tradición

Estos nombramientos no carecen de precedentes. Los predecesores de Warsh también solían seleccionar a uno o dos asesores senior de entre los empleados existentes al inicio de sus mandatos.

Covitz ha trabajado en la Fed durante casi tres décadas, con un campo de investigación que abarca la estabilidad financiera y los mercados de crédito. Durante el período en que Warsh fue gobernador de la Fed entre 2006 y 2011, Covitz apareció varias veces como contribuyente en los discursos de Warsh, por lo que ambos tienen una relación profunda.

Engstrom se especializa en política monetaria y análisis de mercados financieros. El año pasado, desarrolló un modelo que mostraba que la probabilidad de un "aterrizaje suave" —es decir, que la inflación vuelva a cerca del 2% mientras el crecimiento económico se mantiene sólido— había disminuido significativamente para mediados de 2025, en parte debido a la incertidumbre arancelaria, y el riesgo de "estanflación moderada" había aumentado en consecuencia.

Investigación conjunta: shocks de oferta y déficit fiscal elevan las tasas de corto y largo plazo

En febrero de este año, Covitz y Engstrom publicaron conjuntamente un informe de investigación que exploraba por qué, mientras la Fed reducía las tasas de interés de referencia a corto plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo seguían aumentando.

Sostenían que el aumento de las tasas a largo plazo se debía principalmente a que los inversores exigían una prima de riesgo más alta para hacer frente a posibles shocks de oferta adversos —es decir, perturbaciones económicas que elevan los precios y frenan el crecimiento económico— y al creciente déficit fiscal federal.

Su investigación también encontró que no había indicios de que el mercado hubiera perdido la confianza en la capacidad de la Fed para mantener la inflación cerca de su objetivo del 2%.

Aviso de riesgo y cláusula de exención de responsabilidad

        Hay riesgos en el mercado, por lo que las inversiones deben realizarse con precaución. Este artículo no constituye un consejo de inversión personal y tampoco tiene en cuenta los objetivos de inversión, situación financiera o necesidades particulares de los usuarios. Los usuarios deben considerar si alguna opinión, punto de vista o conclusión en este artículo se adapta a su situación específica. Cualquier inversión basada en esto es bajo su propia responsabilidad.