Nueva grieta en el auge del almacenamiento de IA: los clientes están buscando formas de deshacerse de la dependencia de la memoria.

Los chips de memoria están experimentando el ciclo de auge más fuerte de la historia, pero la misma fuerza que impulsa ganancias récord en la industria también está gestando la próxima ola de cambio tecnológico.

El último informe de resultados de Micron Technology muestra que la oferta de chips de memoria se ha endurecido aún más en comparación con hace tres meses. La compañía espera que su beneficio operativo de este trimestre supere los ingresos máximos de cualquier año fiscal completo anterior, y ha firmado acuerdos de suministro a largo plazo con 15 nuevos clientes, extendiendo las expectativas de tensión en la oferta y demanda hasta después de 2027.

Sin embargo, el continuo aumento de los precios de la memoria está cambiando los incentivos en la cadena de la industria de la IA. Cuando HBM se convierte en un costo cada vez más elevado en los sistemas de IA, los principales clientes como Qualcomm, Nvidia y Cerebras ya han comenzado a explorar nuevas arquitecturas y algoritmos para reducir la dependencia de HBM.

Esto significa que los altos precios que sostienen el actual mercado alcista de la memoria también podrían, a largo plazo, convertirse en un catalizador para la innovación del lado de la demanda.

Cuanto más cara es la memoria, más incentivos tienen los clientes para reducir su uso

El desequilibrio entre oferta y demanda está fortaleciendo el poder de negociación de los fabricantes de memoria, obligando a los clientes downstream a aceptar costos más altos.

Apple, de manera inusual, ha aumentado los precios de varios productos como Mac y iPad entre ciclos de lanzamiento, atribuyendo claramente la razón al aumento de los costos de los chips de memoria.

Micron, por su parte, ha indicado que la mayoría de los nuevos acuerdos a largo plazo firmados tienen una duración de hasta cinco años e incluyen precios mínimos, de modo que incluso si la industria entra en un ciclo bajista en el futuro, los precios de venta serán significativamente más altos que en depresiones anteriores. El analista de Futurum, Rolf Bulk, señaló que incluso al precio mínimo del contrato, la rentabilidad supera los picos de ciclos alcistas anteriores de la industria.

Aunque históricamente los acuerdos de suministro a largo plazo de chips no siempre se han cumplido estrictamente, el mercado actualmente cree que la oferta difícilmente mejorará significativamente en los próximos dos o tres años, lo que significa que los clientes tienen poco margen de negociación a corto plazo.

Sin embargo, precisamente debido a la continua tensión en la oferta y el aumento de precios, cada vez más empresas tecnológicas están considerando otra solución: no competir por más HBM, sino reducir al máximo su uso.

Los gigantes tecnológicos comienzan a explorar la ruta de "reducción de memoria"

Qualcomm presentó esta semana en una reunión con inversores la arquitectura de "cómputo de alto ancho de banda" (High-Bandwidth Compute), buscando reducir la dependencia de HBM en los procesos de cálculo de IA mediante nuevos diseños de sistemas. Anteriormente se informó que Nvidia está ajustando parte del diseño de su próxima plataforma Vera Rubin para reducir la demanda total de memoria.

La empresa de chips de IA Cerebras, por otro lado, ha hecho del "no usar HBM" su principal punto de venta. Al publicar su primer informe de resultados bursátiles esta semana, la compañía afirmó que su chip a escala de oblea elimina por completo las limitaciones de HBM. El CEO Andrew Feldman declaró directamente: "El suministro de HBM es escaso y caro, y nosotros simplemente no lo usamos."

Al mismo tiempo, las optimizaciones a nivel algorítmico también avanzan. En marzo de este año, Google publicó la investigación TurboQuant, que mediante nuevos métodos de compresión de modelos reduce significativamente el uso de memoria de los modelos de IA sin afectar casi el rendimiento. En ese momento, las acciones de Micron se desplomaron casi un tercio, aunque posteriormente se recuperaron más del doble tras una reevaluación del mercado. Sin embargo, este evento ya ha demostrado que el mercado es muy sensible a cualquier avance tecnológico que pueda debilitar la demanda de HBM.

La prosperidad está gestando la próxima competencia

A corto y mediano plazo, HBM sigue siendo un componente clave insustituible para el cómputo de IA, y la tensión en la oferta y demanda que observa Micron tiene un sólido respaldo fundamental.

Pero en un ciclo industrial más largo, el precio suele ser el motor más poderoso de la innovación.

Cuando los mayores clientes de IA del mundo están dispuestos a firmar acuerdos de suministro a cinco años que antes eran impensables, también significa que tienen una ventana de tiempo lo suficientemente larga e incentivos económicos lo suficientemente fuertes para invertir en nuevas arquitecturas de chips, algoritmos de software y diseños de sistemas, realizando más cómputo con menos memoria.

Para la industria de la memoria, la ventaja competitiva más fuerte de hoy —tensión en la oferta, precios elevados y un poder de negociación sin precedentes— no solo consolida el súper auge actual, sino que también podría convertirse en el mayor impulso para que los clientes se alejen de la dependencia de HBM. Históricamente, cada aumento sostenido en el precio de los componentes centrales ha dado lugar a nuevas rutas tecnológicas; y esta vez, la propia prosperidad de la industria de la memoria podría ser el punto de partida para la próxima ronda de competencia.

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