El nuevo presidente de la Fed, Hua Xu, ascendió a dos economistas senior como asesores. ¿Cuál es el cálculo detrás de esto?

Según informó Nick Timiraos, periodista de The Wall Street Journal y portavoz de la Reserva Federal, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, quien acaba de cumplir un mes en el cargo, ha anunciado recientemente el nombramiento de dos economistas internos veteranos, Daniel Covitz y Eric Engstrom, como sus asesores políticos exclusivos. Este movimiento de personal muestra que, mientras impulsa una serie de reformas internas drásticas, Warsh todavía depende de «veteranos» con profunda experiencia institucional para estabilizar el núcleo operativo del banco central.
(Antecedentes: El secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, declaró: ¡La inflación volverá a su objetivo! El presidente de la Fed, Warsh, equilibrará el crecimiento económico y la estabilidad de precios)
(Contexto adicional: ¿Wall Street se equivocó sobre la Fed? Tom Lee: Warsh es extremadamente dovish, no se apresuren a vender en corto. Advertencia de una corrección «similar a un mercado bajista» en la segunda mitad del año)

El núcleo del poder de la Reserva Federal (Fed) se está reconfigurando rápidamente. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, quien asumió el timón oficialmente el mes pasado, está construyendo activamente su propio equipo central de asesores. Según los últimos informes de The Wall Street Journal y MSN, Warsh ha nombrado formalmente a dos economistas veteranos del banco central que han servido durante muchos años dentro del sistema de la Fed para proporcionar apoyo clave para su futuro análisis de políticas y planificación estratégica.

Promover a los veteranos internos para estabilizar la moral de la política monetaria

Estos dos nuevos asesores son funcionarios veteranos de alto nivel que conocen bien los mecanismos internos de la Reserva Federal:

• Daniel Covitz: Anteriormente uno de los tres subdirectores de la «División de Investigación y Estadísticas (Division of Research and Statistics)» de la Junta de la Reserva Federal, que es el cerebro central que respalda las previsiones económicas y la formulación de políticas de la Fed.
• Eric Engstrom: Anteriormente subdirector senior de la «División de Asuntos Monetarios (Division of Monetary Affairs)», con una profunda experiencia práctica en operaciones de mercado abierto y mecanismos de transmisión de la política monetaria.

Los análisis señalan que es una tradición de larga data de la Fed que el nuevo presidente, al comienzo de su mandato, seleccione uno o dos economistas veteranos de entre los empleados actuales o anteriores para que actúen como asesores personales. Esto no solo ayuda al nuevo presidente a integrarse rápidamente en la enorme burocracia, sino que también envía una señal de continuidad y estabilidad política al mercado.

Reformas externas y estabilidad interna en paralelo, reconfigurando el marco de la Fed

Sin embargo, este nombramiento interno tradicional debe verse en el contexto de la reforma general de Warsh. De hecho, Warsh ha mostrado una fuerte ambición reformista desde que asumió el cargo. Hace poco, anunció de manera contundente la creación de cinco grupos de trabajo especiales (task forces) destinados a revisar exhaustivamente las prácticas de comunicación externa de la Fed, el marco de análisis de datos y la estrategia de gestión de su enorme cartera de activos (asset portfolio).

Además, el mercado no ha olvidado que, a principios de junio, Warsh tomó una medida poco convencional al nombrar como «asesores temporales» al experto en políticas conservadoras externo Paul Winfree (quien participó en la redacción del capítulo de reforma de la Fed en el plan conservador «Proyecto 2025») y a Daniel Heil.

La incorporación de estos dos veteranos del sistema, Covitz y Engstrom, es vista por Wall Street como una astuta estrategia de equilibrio. Warsh claramente espera que, al introducir ideas conservadoras externas e impulsar reformas radicales, pueda contar con estos expertos internos familiarizados con los mecanismos para garantizar la precisión en la implementación de políticas y evitar una agitación innecesaria durante el período de transición del banco central.