Un informe financiero "explosivo" de Micron ha hecho hervir a todo Wall Street

El 24 de junio de 2026, después del cierre del mercado de valores estadounidense, Micron Technology (MU) presentó un informe histórico que dejó mudos a todos los escépticos.
Ingresos del tercer trimestre fiscal de 414,56 mil millones de dólares, un aumento interanual del 345,72% y un aumento trimestral del 73,75%; beneficio neto de 282,43 mil millones de dólares, un aumento interanual del 1398,30%; margen bruto del 84,9%, superando incluso al gigante de los chips de IA, NVIDIA; beneficio por acción ajustado de 25,11 dólares; flujo de caja libre de 18,3 mil millones de dólares. Las cuatro líneas de negocio explotaron por completo, y tres indicadores clave alcanzaron récords históricos trimestrales.
Lo que emocionó aún más al mercado fue la guía para el próximo trimestre: Micron espera ingresos en el Q4 de aproximadamente 500 mil millones de dólares, muy por encima del promedio de las expectativas de los analistas de 435,8 mil millones de dólares; guía de beneficio por acción de 30,73 dólares, también superior a los 25,31 dólares esperados por Wall Street.
Tras la publicación de los resultados, las acciones de Micron en el mercado secundario se dispararon más del 16% inicialmente, cerrando finalmente con un alza de aproximadamente el 15,78% a 1.213,96 dólares. Posteriormente, las acciones de chips estadounidenses también subieron en conjunto en el mercado secundario: Western Digital subió más del 11%, SanDisk más del 10%, Qualcomm más del 10%, Seagate Technology más del 8%, ARM más del 5%. Los futuros del Nasdaq subieron más de 500 puntos. Los bancos de inversión de Wall Street elevaron sus precios objetivo durante la noche. JPMorgan aumentó su precio objetivo de 550 dólares directamente a 1.540 dólares; Bank of America Securities lo subió a 1.550 dólares; DA Davidson y Susquehanna fijaron conjuntamente un precio objetivo de 2.000 dólares, el más alto de Wall Street. La rentabilidad acumulada de Micron en el último año ya ha alcanzado el 724%.
Esta euforia no se limitó al mercado estadounidense. El 25 de junio, el índice KOSPI de Corea del Sur subió un 5,4% hasta 8.928,61 puntos; los futuros del KOSPI 200 subieron un 5%, activando un disyuntor; las acciones de SK Hynix se dispararon un 13,06% en un solo día; los seis principales fabricantes de almacenamiento de la bolsa china A —GigaDevice, Longsys, DMEGC, Biwin Storage, Shannon Semiconductor, Puya Semiconductor— alcanzaron colectivamente máximos históricos. Samsung Electronics subió un 5,58%, SK Hynix un 11,05%.
El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, declaró claramente que, debido a la demanda impulsada por IA y las restricciones estructurales de suministro, la escasez de HBM continuará hasta después de 2027. La capacidad de producción de HBM de la compañía para 2026 ya está prácticamente agotada. Goldman Sachs cree que la situación de oferta y demanda claramente más flexible no se dará hasta al menos 2028. Micron ha ampliado sus acuerdos con clientes estratégicos de 1 contrato a cinco años en el trimestre anterior a 16 acuerdos firmados — su modelo de negocio está pasando de ser un productor cíclico de materias primas a un proveedor de contratos a largo plazo.
Y justo cuando esta fiesta de almacenamiento impulsada por IA estallaba por completo, un inversionista de valor de renombre mundial, conocido como el "Warren Buffett indio", se arrepentía profundamente de una decisión que tomó hace dos años.
Mohnish Pabrai, nacido en 1964 en la India, fue ingeniero en sus primeros años y fundó el Pabrai Investment Fund en 1999. En 2007, ganó una subasta por 650.000 dólares para almorzar con Warren Buffett.
El 22 de junio, Pabrai revisó en un programa de entrevistas coreano las operaciones que más lamentaba en su carrera de inversiones.
Ya en 2017 comenzó a acumular posiciones en Micron, manteniéndolas durante seis años, durante los cuales esta participación llegó a representar el 77% de su cartera. En ese momento, su lógica de inversión era muy clara: después de una feroz reestructuración del mercado global de memorias, se formó un oligopolio de tres gigantes: Samsung, SK Hynix y Micron. Incluso voló personalmente a Seúl para reunirse con la dirección de SK Hynix, visitó a altos ejecutivos de Samsung y mantuvo conversaciones profundas con el CEO indio de Micron. También consultó específicamente a Buffett y Munger —la respuesta que recibió fue que la mayoría de los oligopolios generan grandes ganancias.
Pero en septiembre de 2023, Samsung anunció una expansión de producción. Pabrai concluyó que la lógica del lado de la oferta en la industria del almacenamiento se había visto comprometida, y liquidó sus posiciones en Micron en ese momento, obteniendo aproximadamente el doble de su inversión inicial.
Sin embargo, justo en ese momento, ChatGPT ya había sido lanzado, y la demanda de HBM impulsada por modelos de IA a gran escala estaba experimentando un crecimiento explosivo.
En los dos años posteriores a la liquidación, las acciones de Micron acumularon un aumento de más de 15 veces. Se estima que perdió alrededor de 2.000 millones de dólares en ganancias potenciales. También cometió el mismo error con SK Hynix.
"Es muy lamentable. Violé mis propios principios y vendí una empresa que debería haber mantenido para siempre", admitió Pabrai en la entrevista.
Pero su juicio sobre la industria del almacenamiento sigue siendo claro:
"La industria de la memoria solía tener hasta 20 empresas compitiendo ferozmente, bajando los precios entre sí, y al final todas perdieron dinero y salieron del mercado, quedando solo tres", explicó Pabrai. "Es casi imposible que nuevos participantes entren — barreras de patentes, reserva de ingenieros, complejidad del proceso de fabricación, entrar requiere 10, 15 o incluso 20 años".
Para los inversores que aún mantienen acciones de semiconductores coreanos, su consejo fue muy directo:
"Si ya las tienes, no las vendas. La fiesta apenas comienza". #0成本拿2股SK海力士