La licencia de stablecoin de Hong Kong está "asegurada", ¿qué oportunidades de inversión pueden "agregar un plus"?

21世纪经济报道 21财经 APP 叶麦穗

Los métodos de inversión son muchos, ¡Pequeño Círculo te ayuda! Esta semana, la noticia más importante en el mercado fue la implementación oficial de las primeras licencias de stablecoins en Hong Kong.

Con la implementación de la noticia, las acciones conceptuales de stablecoins se dispararon, liderando los valores bursátiles, y las acciones H de Guotai Junan International llegaron a subir hasta un 42% durante la sesión.

Algunos amigos del Pequeño Círculo preguntan: con tanto revuelo en el concepto de stablecoins, ¿cómo podemos participar? Después de consultar a varios expertos, actualmente hemos resumido dos caminos para su referencia.

Dos instituciones obtienen primero las licencias

El 10 de abril, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció oficialmente los resultados de la aprobación de las primeras licencias de emisores de stablecoins. Dos instituciones, DìDiǎn Financial Technology Co., Ltd. y The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (HSBC), obtuvieron la aprobación con éxito.

Las licencias emitidas entraron en vigor a partir del 10 de abril. Según los planes de las dos instituciones con licencia, una vez completados los preparativos, se espera que inicien oficialmente sus operaciones relacionadas en los próximos meses. El presidente de la Autoridad Monetaria, Yu Weiwen, señaló que la emisión exitosa de las licencias de stablecoins marca un paso clave en el desarrollo de Hong Kong en el ámbito de los activos digitales, con un significado histórico.

Las dos instituciones aprobadas también revelaron sus planes posteriores. HSBC anunció que, con la nueva licencia, planea lanzar oficialmente un stablecoin en dólares de Hong Kong en la segunda mitad de 2026, y lograr una integración perfecta con dos plataformas digitales: PayMe y la aplicación de banca móvil de HSBC Hong Kong. Inicialmente, ofrecerá varios servicios diarios para individuos y comerciantes, incluyendo transferencias personales de punto a punto, pagos de personas a comerciantes, y la suscripción de productos de inversión tokenizados mediante stablecoins a través de la banca móvil. HSBC también indicó que su stablecoin estará respaldado por una reserva completa de activos líquidos de alta calidad y será custodiado de forma independiente, cumpliendo estrictamente con los altos estándares de lucha contra el lavado de dinero y cumplimiento normativo. Además, desde 2022, HSBC ha participado activamente en múltiples proyectos piloto de activos digitales de la Autoridad Monetaria, incluyendo el programa Digital Hong Kong Dollar+ y Ensemble.

DìDiǎn Financial, bajo el grupo Standard Chartered, planea lanzar por fases a partir del segundo trimestre de este año un stablecoin regulado vinculado al dólar de Hong Kong, HKDAP. La institución adoptará un modelo de negocio B2B2C, aprovechando los canales de distribución con licencia para ampliar su cobertura, e incentivará a los socios para desarrollar escenarios prácticos, acelerando la adopción de HKDAP en el mercado. Al mismo tiempo, DìDiǎn Financial se centrará en la liquidación y distribución de la tokenización de activos reales, desarrollando soluciones de pago transfronterizo basadas en stablecoins. Ya a principios de 2023, Standard Chartered Hong Kong, junto con Hong Kong Telecom y el grupo Anni, comenzaron a investigar stablecoins, y en 2024 se unieron al sandbox de stablecoins de la Autoridad Monetaria, estableciendo formalmente DìDiǎn Financial en 2025.

La Autoridad Monetaria recuerda que, antes de lanzar oficialmente los stablecoins, las instituciones con licencia deben completar una serie de preparativos, como pruebas de sistemas técnicos, implementación de mecanismos de control de riesgos y configuración de equipos de personal. Según el cronograma de las dos instituciones, se espera que los primeros stablecoins regulados de Hong Kong se lancen gradualmente entre mediados y finales de año, con aplicaciones principalmente en pagos transfronterizos, pagos minoristas locales, transacciones de activos tokenizados y diversas aplicaciones innovadoras.

Hasta el cierre de la primera ronda de solicitudes el 30 de septiembre de 2025, la Autoridad Monetaria recibió un total de 36 solicitudes de licencias de stablecoins. La Autoridad indicó que la licencia establece un umbral de entrada elevado, y la aprobación se centra en dos dimensiones principales: si la institución tiene suficiente capacidad de gestión de riesgos, experiencia en la industria y capacidad de cumplimiento transfronterizo; y si puede presentar escenarios de aplicación claros y planes comerciales viables. HSBC y DìDiǎn Financial destacaron por su respaldo bancario, sistemas maduros de control de riesgos, planes de negocio claros y su experiencia previa en experimentos con monedas digitales de bancos centrales y tokenización. Una de las instituciones también cuenta con ventajas de colaboración al asociarse con operadores locales de telecomunicaciones y pagos, lo que se alinea mejor con las directrices regulatorias.

Dos canales para participar en inversiones conceptuales relacionadas

Desde el inicio de la legislación sobre stablecoins en Hong Kong, ha generado gran atención, especialmente la importancia estratégica de los stablecoins, que se ha elevado a un nivel prioritario.

China International Capital Corporation (CICC) considera los stablecoins como una fuerza potencial de reestructuración del orden monetario internacional. CITIC Securities cree que tendrán un impacto crucial en la geopolítica, los mercados financieros y el panorama tecnológico de próxima generación. Soochow Securities opina que la aprobación de la ley de stablecoins de Hong Kong podría impulsar la internacionalización del yuan, debilitar el dominio del dólar en la economía de criptomonedas y consolidar la ventaja competitiva de Hong Kong como centro financiero digital en Asia-Pacífico.

Tras la publicación de las primeras licencias de stablecoins, los valores bursátiles que poseen licencias relacionadas con activos virtuales son los primeros en beneficiarse.

Lo más directo es la expansión de los negocios de los valores bursátiles con licencia. Estos pueden listar de manera conforme pares de stablecoins en dólares de Hong Kong/dólar estadounidense en sus plataformas, completando la cadena completa de "moneda fiduciaria - stablecoin - activos criptográficos". Con alta liquidez y comisiones más altas que los negocios tradicionales de corretaje, esto aumentará directamente los volúmenes de negociación, las comisiones y los ingresos por creación de mercado.

Aunque todavía hay controversias sobre los stablecoins, con la implementación de las reglas, parecen estar "estables" por ahora. Entonces, ¿cómo podemos participar? De hecho, durante la sesión del viernes, los sectores relacionados en los mercados A y H mostraron movimientos.

Las acciones conceptuales de stablecoins en H-shares fueron las primeras en repuntar. Entre ellas, Guotai Junan International llegó a subir más del 42%, cerrando con un alza del 27,69%; LionTown Holdings subió más del 14%; YunFeng Financial y Victory Securities subieron más del 10%; China Everbright Limited, Lianlian Digital y Huaxing Capital Holdings subieron más del 8%; OSL Group y Yueshi Securities Finance subieron más del 5%.

El sector de valores en A-shares mostró un efecto de arrastre, fortaleciéndose en general. Las 50 acciones del sector cerraron en verde, con Harbin Investment Co., Ltd. subiendo un 8,15% y CITIC Securities subiendo un 7,15%.

Actualmente, si quieren participar en el mercado de stablecoins, tienen dos canales de referencia:

Canal uno: Comprar directamente acciones de valores relacionadas. Inversores con mayor capital pueden comprar acciones de valores del mercado de Hong Kong a través del Connect de Hong Kong. Si no tienen acceso al Connect de Hong Kong, pueden comprar acciones de valores relacionadas en el mercado A.

Actualmente, los requisitos para abrir el Connect de Hong Kong son principalmente tres: Primero, que el inversor tenga una cuenta de valores A de Shanghai y Shenzhen abierta, con estado normal y sin violaciones graves. En los 20 días hábiles anteriores a la apertura, los activos diarios promedio en la cuenta de valores y la cuenta de fondos no deben ser inferiores a 500,000 RMB, excluyendo los fondos y valores obtenidos mediante operaciones de margen. Deben ser mayores de 18 años; los inversores mayores de 70 años generalmente deben acudir personalmente a la oficina de la sucursal.‌‌

Segundo, requisitos de experiencia: El inversor debe tener al menos 24 meses de experiencia en negociación de acciones A, para demostrar familiaridad con las reglas básicas del mercado de valores y los procesos de negociación.

Tercero, prueba de conocimiento y evaluación de riesgo: Deben aprobar una prueba de conocimiento del Connect de Hong Kong organizada por la compañía de valores (generalmente se requiere una puntuación superior a 80), y completar una evaluación de tolerancia al riesgo, cuyo resultado debe ser de nivel estable (C4) o superior.

Canal dos: Pueden optar por ETF de valores o ETF de corretaje. Actualmente hay alrededor de una docena de productos similares en el mercado, con diferencias menores. Se recomienda prestar atención a productos con bajo error de seguimiento y comisiones de gestión más favorables. Además, si quieren comprar valores