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Las entradas netas de capital en EE. UU. alcanzan niveles récord mientras el dinero global inunda los activos estadounidenses

Estados Unidos acaba de registrar el efecto imán más fuerte para el capital global de la historia. Si bien los datos oficiales del Tesoro sobre capital internacional (TIC) para abril de 2026 muestran entradas netas de 184,5 mil millones de dólares y marzo de 2026 registró 150,7 mil millones, los datos semanales de flujos de fondos y el posicionamiento en el mercado de renta variable apuntan a un aumento mucho mayor que llevó las entradas netas totales de capital a un territorio sin precedentes en el segundo trimestre de 2026. Bank of America estima que 341 mil millones de dólares han fluido solo hacia acciones estadounidenses en lo que va del año, frente a los 134 mil millones en el mismo punto de 2025. Cuando se suman los fondos de bonos, los mercados monetarios y las compras directas de bonos del Tesoro, la narrativa más amplia de entradas de capital respalda el tema #USNetCapitalInflowsHitRecord884B que circula en los mercados.

Tres catalizadores impulsan esta ola. Primero, la geopolítica cambió el apetito por el riesgo. Estados Unidos e Irán firmaron una extensión del alto el fuego de 60 días a mediados de junio, que reabrió el Estrecho de Ormuz al tráfico marítimo completo sin costo alguno. El petróleo cayó, los temores inflacionarios se aliviaron y los inversionistas globales volvieron a los activos de riesgo estadounidenses en cuestión de días. Los fondos de renta variable estadounidenses atrajeron una entrada neta de 38,37 mil millones de dólares en la semana hasta el 17 de junio, la mayor recaudación semanal desde el 13 de noviembre de 2024. Solo los fondos del sector tecnológico atrajeron un récord de 21,46 mil millones de dólares esa semana, liderados por nombres de IA y computación cuántica.

Segundo, el rendimiento superior de la economía estadounidense sigue siendo inigualable. Los índices de sorpresa económica han sido positivos desde abril, el crecimiento de las ganancias continúa superando las previsiones y el Nasdaq 100 ronda los 29.300 puntos después de establecer nuevos máximos a principios de junio. La combinación de gastos en infraestructura de IA, ofertas públicas iniciales (OPI) de billones de dólares como la de SpaceX y la construcción de centros de datos de hiperescala ha creado una narrativa de "el ganador se lo lleva todo". Los asignadores extranjeros están sobreponderando Estados Unidos porque el crecimiento del mañana parece una mezcla de capacidad de cómputo, energía y mano de obra. Ahora mismo, ninguna otra región iguala esa combinación.

Tercero, el mercado de bonos del Tesoro absorbió una fuerte demanda extranjera a pesar del aumento de las emisiones. El Tesoro de EE. UU. espera endeudarse en 189 mil millones de dólares en deuda negociable neta de abril a junio de 2026 y otros 671 mil millones de julio a septiembre. Incluso con esa oferta, los inversionistas extranjeros aumentaron sus compras de bonos a dos y cinco años en las subastas de junio. Compraron 9.923 millones de dólares de los últimos bonos a dos años, frente a los 9.158 millones de la subasta anterior, y adquirieron 8.946 millones de dólares en bonos a cinco años, un aumento del 6,3 por ciento. Las tenencias de letras a corto plazo por parte de extranjeros también aumentaron en 91.600 millones de dólares en febrero y continuaron subiendo durante el segundo trimestre.

Desglosar los flujos muestra amplitud, no solo una historia tecnológica. En la semana del 17 de junio, los fondos de pequeña capitalización estadounidenses recibieron 6,52 mil millones de dólares, los fondos multicap añadieron 5,02 mil millones y los de mediana capitalización registraron 1,42 mil millones en compras netas. Los fondos del sector industrial atrajeron 2,35 mil millones de dólares, la mayor cantidad semanal desde el 4 de marzo, mientras que los sectores financiero y de metales y minería también registraron fuertes entradas. Los fondos de bonos extendieron su racha ganadora a una novena semana consecutiva con 9,85 mil millones de dólares en compras netas. Los fondos del mercado monetario revirtieron las salidas anteriores y captaron 53,25 mil millones de dólares, lo que indica que el efectivo en reserva sigue aparcándose primero en activos en dólares.

El marco TIC confirma la tendencia. Febrero de 2026 registró una entrada neta TIC de 184,5 mil millones de dólares, con 166,5 mil millones provenientes de inversionistas privados extranjeros. Marzo añadió otros 150,7 mil millones en entradas netas. Los compradores privados extranjeros representaron 111,4 mil millones de dólares en compras netas de valores a largo plazo estadounidenses en marzo, mientras que las instituciones oficiales fueron vendedoras netas. Esta inclinación hacia las compras del sector privado sugiere que los flujos buscan rendimiento en lugar de ser de gestión de reservas, que tiende a ser más estable.

¿Qué significa esto para los mercados y las políticas? Una economía fuerte va de la mano con una moneda fuerte. El índice del dólar se mantiene por encima de 101,45 y Morgan Stanley advierte que un reajuste hawkish de la Fed podría llevar al euro-dólar a 1,10 a corto plazo. Las entradas récord respaldan los múltiplos de la renta variable, comprimen la prima por plazo de los bonos del Tesoro y le dan al Tesoro margen para financiar déficits sin disparar los rendimientos. El riesgo es la concentración. Si las ganancias de la IA decepcionan o la calma geopolítica se rompe, el repliegue podría ser brusco porque el posicionamiento es unidireccional.

Para traders y asignadores en plataformas como Gate.io, la lectura macro es clara. Los activos estadounidenses son el terreno elevado global para la liquidez y el crecimiento en 2026. El capital está votando con su bolsillo, y el total de votos avanza a un ritmo récord. Ya sea que el recuento final del trimestre llegue a 884 mil millones de dólares o más, la dirección está fijada. Estados Unidos sigue siendo el destino principal para el ahorro global, y hasta que el liderazgo en crecimiento cambie, las entradas netas de capital seguirán probando nuevos máximos.