Las ballenas de Ethereum están todas en pérdidas flotantes, por primera vez desde 2019. Los tres tramos de tenencia de 1k-10k, 10k-100k, 100k+ ETH han caído en pérdidas no realizadas, y ni siquiera las ballenas más resistentes del mercado bajista de 2022 se han librado.

Los datos de CryptoQuant revelan una estructura poco común: la tasa de ganancias no realizadas de las ballenas ha sido negativa durante varias semanas consecutivas. Históricamente, este tipo de pérdidas flotantes de todo el grupo suele aparecer cerca de las zonas de fondo, pero esta vez hay una diferencia clave: la actividad en cadena y las entradas de capital no se han ampliado sincrónicamente.
Las salidas netas de los ETF al contado, la confianza dañada tras la interrupción de la cadena Base, y la capitalización de mercado de las stablecoins superando a la de ETH, apuntan a un hecho: Ethereum está sufriendo el doble golpe de la presión macro de venta y la debilidad narrativa del ecosistema. Las pérdidas flotantes de las ballenas son más una señal dolorosa durante el proceso de liquidación del mercado que una simple oportunidad de compra en el fondo.
Es de alertar que las pérdidas flotantes de las ballenas podrían desencadenar más stop-loss o reducción de posiciones, especialmente después de que ETH haya caído por debajo del soporte clave de 1500 dólares. Si la convicción de los tenedores se tambalea, la presión de venta podría extenderse de las ballenas a los minoristas. La señal estructural actual está más cerca de 'riesgo en liberación' que de 'fondo confirmado'.
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