El mercado se contó a sí mismo una historia muy bonita.

En la historia, Estados Unidos e Irán dejaron de pelear, el estrecho de Ormuz quedó despejado, los petroleros pasaban en fila y la prima de guerra se desvaneció como la marea.

El petróleo también cooperó y cayó a 75 dólares. Todos respiraron aliviados: mira, hay paz.

Hasta hoy, cuando el WSJ lanzó una piedra.

Irán atacó un carguero.

Llegó la primera ruptura sustancial desde la firma del acuerdo.

En la última semana, todos los riesgos geopolíticos fueron silenciados con el botón de "ignorar". Se firmó el alto el fuego, el secretario de Estado Rubio terminó su viaje al Golfo y emitió una declaración conjunta con el CCG, trazando tres líneas rojas: no se cobrará en el estrecho, se controlará la capacidad de misiles y se atarán las fuerzas proxy.

El mercado equiparó "líneas rojas trazadas" con "problema resuelto".

Es como si dibujaras una jaula para un oso y luego pensaras que no te morderá. En realidad, el oso está probando la cerradura de la jaula con sus garras, mientras tú le das la espalda y cuentas tu dinero.

Lo realmente aterrador del ataque al barco no es su magnitud, sino lo rápido que llegó.

El 29 de mayo, Irán dijo "control permanente de Ormuz", y en junio todos decían "el acuerdo es sólido". ¿Cuántos días han pasado? La tinta del acuerdo aún no se secaba, y ya atacaron el barco.

¿Qué significa esto?

Significa que Irán no considera el acuerdo como una respuesta final; está probando las aguas: probando la reacción de Estados Unidos, la sensibilidad del mercado, y después de que el petróleo haya caído un 11% desde su punto máximo, cómo reaccionará el mercado si se genera otro impacto.

Durante el pico del conflicto en abril-mayo, el Brent llegó hasta la zona de 88-90 dólares, una ronda que incluía entre 10 y 12 dólares de pura prima de pánico geopolítico.

Ahora a 75 dólares, la prima geopolítica se ha ido a cero.

Si el ataque al barco es solo un incidente aislado, Irán no lo reconoce y la declaración de Rubio tiene un efecto disuasorio, entonces el petróleo volverá a 78-80 dólares, la prima regresará 3-5 dólares y el mercado sentirá un pequeño dolor y terminará.

Pero si Irán lo reconoce, o dice "esto es una respuesta a la declaración de las líneas rojas", entonces el mercado recuperará inmediatamente los 10 dólares de prima anteriores, y el Brent volverá a la zona de 85-88 dólares.

¿Y qué tiene que ver esto con el mundo cripto?

Mucho.

¿No estás todos los días mirando los recortes de tasas de la Fed? ¿Crees que si el petróleo sube a 85-88 dólares, las expectativas de inflación se comportarán de manera diferente? ¿Todavía esperas un recorte de tasas?

Bitcoin es el termómetro más sensible entre los activos de riesgo. Por cada 5 dólares que sube el petróleo, el apetito por el riesgo de BTC retrocede un paso.

Si el Brent realmente supera los 85 dólares, los mercados bursátiles de EE.UU. caerán primero, y BTC se verá presionado a continuación. Esta cadena de transmisión se ha verificado innumerables veces en los últimos dos años.

"El mayor error del mercado es usar la pluma que firmó el acuerdo para borrar el olor a pólvora de los disparos."
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