Resumen semanal 260626

1. El almacenamiento se disparó, los resultados de Micron explotaron, el magin superó a $NVDA , todos los fabricantes de semiconductores y AI terminaron de pagar el impuesto a TSMC y ahora comienzan a pagar el impuesto de almacenamiento.
A simple vista, los resultados de SK Hynix serán aún más explosivos, pero la aceleración es cada vez más rápida. Después de acercarse a la velocidad de la luz, ¿cómo se detendrá el coche? ¿Serán ChangXin (cotizará a finales de julio) y ChangCun?
2. El aumento vertiginoso en la cadena de suministro upstream finalmente se transmitió al usuario final $AAPL . Los teléfonos y ordenadores subieron un 10% (las acciones cayeron un 6%) $AMZN . Las GPU en la nube subieron un 20%. Todos no pueden soportarlo. No solo HBM, DRAM, MLCC se dispararon, sino que incluso el $TSM de cejas pobladas y ojos grandes no pudo contenerse y subió los precios de la fundición en aproximadamente un 10%.
Los que pueden robar, están robando en el camino; los que no pueden robar, están pidiendo prestado y recaudando dinero desesperadamente. Es un espectáculo impresionante.
3. Los cuatro grandes Hypescaler - $MU - $NVDA tienen un flujo de caja libre negativo de 600 mil millones, e incluso el flujo de caja del viejo Alibaba se volvió negativo. Excepto por las materias primas upstream, la fundición y NVIDIA, toda la industria está sangrando colectivamente.
Por un lado, la enorme presión de inversión en activos pesados que pasa de lo virtual a lo real; por otro lado, la alta prima de oferta causada por la explosión de la demanda, como la colisión de la placa Euroasiática con la placa del subcontinente indio.
De las Mag7, además de NVIDIA, solo $AMZN tiene un flujo de caja un poco mejor, porque por un lado invirtió en Anthropic y vinculó fuertemente sus propios chips, y por otro lado, su Cloud también está vinculado a Anthropic y cumple mejor con las regulaciones.
4. El lado más importante de los modelos
Anthropic tiene un ARR semestral de 64B, ingresos anuales cercanos a 100B, margen superior al 50%. La valoración de su salida a bolsa en septiembre podría acercarse a 1.5—2 billones. El reemplazo de trabajadores de conocimiento junior por tokens es solo una cuestión de tiempo y velocidad.
OpenAI, debido a los conflictos de intereses y demasiadas inversiones vinculadas de Altman, necesita demasiada limpieza, lo que aumenta la dificultad de salir a bolsa este año.
Gemini, porque el viejo Huang aprieta el cuello de su cadena de suministro, sigue siendo débil. La salida de dos generales importantes empeora las cosas. El viejo Buffett quedará atrapado por un tiempo.
5. Específicamente en acciones estadounidenses:
- CPO sufrió una masacre colectiva. Los que tomaron el relevo en máximos del viejo blanco $SIVE $AAOI tienen esto de por vida.
- El espacio se suicidó colectivamente. El show de memes de Ma Yilong terminó. Lo que sigue es una trama de emisiones infinitas y comer pasteles infinito.
- MicroStrategy jugó con fuego y se quemó. BTC se convirtió en una babosa. El hijo de puta @saylor usó IA para diseñar bonos geniales que estallaron 🦙.
6. ¿Quién pagará por la IA en el próximo paso?
El dinero del mercado vota con los pies, no va a Hypescaler ni a Newcloud, sino que se agrupa con los ladrones de semiconductores. Parece que solo el respaldo crediticio nacional o la inyección de dinero estatal funcionan.
¿Subir las tasas? Subir las tasas perforará directamente el talón de Aquiles de la IA: la necesidad de fondos para inversiones masivas.
Cambia por Greenspan, dale 100 agallas, no se atreverá a subir las tasas este año.
Solo hay un loco que se atreva a subir las tasas: Trump, pero ¿lo hará?
Stay Safe, vientos fuertes y olas altas, ten cuidado de no convertirte en el pez atrapado.