Grayscale señala a los 15 principales protocolos de ingresos criptográficos que cotizan a bajo precio mientras se acerca la Ley CLARITY.

Conclusiones Clave

• Grayscale afirmó que muchos protocolos cripto generadores de ingresos cotizan a múltiplos bajos en relación con sus ingresos históricos.
• Las aplicaciones financieras dominan los protocolos de mayores ingresos.
• El gestor de activos cripto señaló que la Ley CLARITY podría respaldar los activos tokenizados y las finanzas en cadena.

Los Rankings de Ingresos Destacan Múltiplos de Valoración Bajos Ante la Ley CLARITY

Grayscale Investments afirmó que muchos protocolos cripto generadores de ingresos cotizan a múltiplos de valoración bajos mientras la Ley CLARITY espera una posible acción en el pleno del Senado. En una nota de investigación del 24 de junio, la firma analizó las 15 aplicaciones en cadena más grandes por ingresos de protocolo utilizando datos de DeFiLlama, Artemis y la investigación de Grayscale Investments.

El jefe de investigación de la firma, Zach Pandl, escribió:

“Creemos que se beneficiarán sustancialmente del crecimiento esperado en la actividad de transacciones en cadena que se prevé tras la aprobación de la Ley CLARITY.”

Hyperliquid lideró con $871 millones en ingresos de los últimos 12 meses, una capitalización de mercado de $13.46 mil millones y un múltiplo de 15x. Pump.fun le siguió con $459 millones en ingresos y una capitalización de $456 millones, cerca de 1x, mientras que PancakeSwap generó $322 millones y también cotizó alrededor de 1x.

Sky reportó $248 millones en ingresos con un múltiplo de 5x, Jupiter $130 millones a 6x, Aave $125 millones a 9x y Aerodrome $124 millones a 4x. World Liberty Financial registró $105 millones con un múltiplo de 17x. Lido Finance generó $77 millones a 3x, y Meteora $62 millones aproximadamente a 1x.

Las Aplicaciones Financieras Representan la Mayoría de los Protocolos de Mayores Ingresos

Grayscale vinculó estas valoraciones con la posible aprobación de la Ley CLARITY, que podría introducir un marco regulatorio similar a las finanzas tradicionales y respaldar el crecimiento de los activos tokenizados y la actividad en cadena.

Las aplicaciones financieras representaron 11 de los 15 protocolos listados, incluyendo Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap y Raydium. Las entradas restantes incluyeron plataformas de consumo y proveedores de infraestructura.

Grayscale declaró:

“Muchos activos cripto generadores de ingresos cotizan a múltiplos bajos antes de la posible aprobación de la Ley CLARITY, lo que crea un punto de entrada atractivo para inversores fundamentales, en nuestra opinión.”

Uniswap tuvo el múltiplo más alto con 37x, $49 millones en ingresos y una capitalización de $1.78 mil millones. Raydium generó $46 millones con un múltiplo de 3x, mientras que Collector Crypt cotizó a 1x con $49 millones en ingresos. Chainlink fue excluido debido a ingresos mixtos dentro y fuera de la cadena. Todas las cifras corresponden al 24 de junio de 2026.

La Ley CLARITY Podría Reconfigurar la Estructura del Mercado Cripto

La Ley CLARITY ha avanzado al Senado después de ser aprobada en la Cámara y fue enviada para su consideración en el pleno del Senado. Su camino hacia una votación sigue siendo incierto debido al tiempo legislativo limitado y las diferencias políticas no resueltas.

El Comité Bancario del Senado aprobó su versión el 14 de mayo con una votación de 15 a 9, añadiendo disposiciones como la certificación de divulgación de la SEC para activos digitales auxiliares y requisitos regulatorios para cajeros automáticos cripto.

El jefe de investigación de Grayscale declaró:

“Creemos que la posible aprobación de la Ley CLARITY—que podría ocurrir tan pronto como el próximo mes—podría ayudar a desbloquear este valor.”

“¿Por qué? Porque la ley, si se aprueba, podría ser un impulso para muchas de estas aplicaciones al traer un libro de reglas de finanzas tradicionales a los activos cripto”, agregó.

Los legisladores deben conciliar las diferencias entre la versión del Comité Bancario del Senado, el marco del Comité de Agricultura del Senado y el proyecto de ley de la Cámara aprobado en julio de 2025. El cabildeo de instituciones financieras, grupos de aplicación de la ley y defensores de la industria continúa mientras el proyecto avanza.