El 26 de junio, un informe de CICC señaló que el precio del oro ha estado ajustándose desde marzo, cayendo por debajo de los 4000 USD/onza en un momento dado, con una corrección de más del 25% desde el máximo de principios de marzo de 5321 USD/onza, principalmente debido a dos factores:

Primero, el conflicto entre Estados Unidos e Irán ha elevado los precios del petróleo y la inflación, generando preocupaciones en el mercado sobre la persistencia de la inflación en EE.UU., lo que ha creado expectativas de endurecimiento monetario.

Segundo, el debut de Walsh en la reunión del FOMC de junio fue interpretado como de línea dura, intensificando las preocupaciones sobre el endurecimiento monetario: Walsh enfatizó la disciplina inflacionaria, el diagrama de puntos revisó al alza las expectativas de inflación, y la mitad de los 18 miembros votantes apoyaron al menos un aumento de tasas este año.

La narrativa actual del mercado sostiene que el enfoque de la política de la Fed es "controlar la inflación". Los mercados de futuros ya han descontado un aumento de tasas de la Fed en 2026 y 2027 cada uno, restaurando la credibilidad del dólar, y el fortalecimiento del dólar está presionando al oro.

Respecto a las dos lógicas anteriores, creemos que no se debe extrapolar linealmente: la inflación de EE.UU. puede haber alcanzado su punto máximo y podría entrar en un canal descendente en la segunda mitad del año.

El debut de Walsh tampoco significa que la Fed haya cambiado por completo hacia el endurecimiento; las declaraciones actuales podrían estar dejando espacio para que la política vuelva a ser flexible en el futuro.

Por lo tanto, esta corrección del oro no es el fin del mercado alcista; el punto de inflexión podría no estar lejos.

Seguimos siendo optimistas sobre el futuro del oro y sugerimos mantener las posiciones, comprar en las caídas y esperar el punto de inflexión. #BTC下探60000美元关键关口