Bitcoin cae por debajo de los 60,000 dólares, y faltan menos de 24 horas para el vencimiento trimestral.

Los riesgos del mercado se están acumulando, pero los bajistas no han aprovechado para atacar. Esto podría significar que parte de la presión vendedora a corto plazo ya se ha liberado, pero el verdadero campo de batalla aún no ha comenzado. Alrededor del vencimiento trimestral, la volatilidad tiende a amplificarse, y la dirección suele decidirse después del vencimiento.
Las señales en cadena también están divididas: la cantidad vendida por los tenedores a largo plazo ha caído a un mínimo de 19 meses, pero el margen de beneficio de los mineros se ha comprimido, y la oferta en pérdidas ha alcanzado un máximo histórico. Algunos acumulan, otros aguantan, y otros apuestan por un rebote.
Los ETF han registrado salidas netas durante seis semanas consecutivas. En el plano macro, la inflación del PCE se mantiene alta, el sector de IA en el mercado de valores estadounidense se ha desplomado, y el mercado de criptomonedas no está aislado. Pero la estructura del mercado de derivados muestra que la congestión de posiciones cortas ya es alta, y si se produce un rebote, es fácil desencadenar una contracción de cortos.
Para los traders, en un entorno de baja liquidez antes del vencimiento, cualquier ruptura en cualquier dirección puede amplificarse. Pero ya sea para vender en corto o comprar en el fondo, hay que pensar claramente: ¿estás apostando por la dirección después del vencimiento o por la volatilidad a corto plazo?
No hay subidas o bajadas inevitables, solo gestión de posiciones y control de riesgos.
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