El Bitcoin cayó a 58,000 dólares, un mínimo en 21 meses, pero el mercado de derivados está acumulando un juego inverso.

El nivel de congestión de posiciones cortas ha subido a niveles extremos.

Los datos de Coinglass muestran que la tasa de financiación sigue siendo negativa, y las apuestas cortas están demasiado concentradas.

Históricamente, esta estructura tiende a desencadenar un repunte por compresión — cuando el precio cae bruscamente, la cobertura de posiciones cortas por sí sola puede impulsar la recuperación del precio.

Pero los riesgos son igualmente reales: la inflación del PCE alta, el desplome del sector de IA en la bolsa estadounidense, las liquidaciones en cadena de ETF apalancados; la resonancia entre lo macro y las criptomonedas aún no se ha disipado.

Que el repunte del Bitcoin pueda mantenerse en 60,000 dólares depende de si la fuerza de la compresión de cortos es suficiente para contrarrestar la contracción de liquidez externa.

El mercado apuesta por un juego a corto plazo: congestión de cortos vs vientos en contra macro.

Después de la liquidación, la dirección se aclarará.

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