Analistas revelan que SpaceX y CoreWeave podrían cooperar directamente con fabricantes ODM, rebajando la calificación de inversión de Dell.

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Mensaje de Mars Finance, 25 de junio, Jeff Pu, jefe de investigación tecnológica en el extranjero de GF Securities Hong Kong, publicó un resumen de investigación, rebajando la calificación de las acciones de Dell de "Comprar" a "Mantener". La razón principal es que el precio de las acciones de Dell ha subido acumulativamente un 200% desde la última publicación de resultados, y un 200% desde que mejoró su calificación en octubre. La valoración actual supera las 20 veces las ganancias por acción esperadas para el año fiscal 2028, con un potencial alcista claramente limitado. Pu señaló que en el campo de los servidores de IA, SMCI muestra una competitividad más fuerte, y prevé que SMCI pueda ganar más pedidos de gabinetes NVL72 en la construcción del centro de datos de IA de nivel GW (gigavatio) de SpaceX en 2027. Además, el analista advirtió especialmente que el riesgo de colaboración directa con ODM está aumentando. Clientes importantes de infraestructura de IA como SpaceX y CoreWeave están evaluando la posibilidad de cooperar directamente con fabricantes ODM como Quanta, Hon Hai y Pegatron, lo que podría eludir a integradores de servidores de marca como Dell, comprimiendo aún más la cuota de mercado y los márgenes de beneficio de los fabricantes tradicionales. Al mismo tiempo, el negocio tradicional de PC de Dell también enfrenta presión. Los envíos de fabricación por contrato de ODM muestran debilidad, y se espera que los envíos del próximo trimestre disminuyan trimestralmente, con una desaceleración general del impulso de crecimiento.
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