#PCE通胀创三年新高，符合预期但压力未减

Los datos clave de Estados Unidos se publican densamente, con el empleo y el crecimiento fortaleciéndose simultáneamente, y el progreso en la reducción de la inflación también por debajo de lo esperado. Según la lógica habitual, las expectativas de reducción de tasas se desvanecerían aún más, ejerciendo presión sobre los activos de riesgo. Pero la primera reacción del mercado fue un suspiro de alivio: la tasa anual del PCE subyacente fue del 3.4%, justo en línea con las expectativas, sin sobrepasar. Esto significa que la Reserva Federal ha perdido la excusa inmediata para subir las tasas, proporcionando una breve ventana de respiro para los activos de riesgo tensos.

Sin embargo, es probable que este respiro no dure mucho. El valor final anualizado del PIB del primer trimestre se revisó al alza significativamente, del 1.6% al 2.1%, mostrando una resiliencia económica más fuerte de lo esperado, suficiente para que los funcionarios hawkish mantengan una postura firme en el tema de las reducciones de tasas. Cuanto mejores sean los datos, más lejos estarán las reducciones de tasas. Una vez que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense vuelvan a aumentar, los activos de riesgo se volverán a ver presionados.

Para BTC, esto es en realidad un arma de doble filo. Una economía más fuerte puede sostener el apetito por el riesgo a corto plazo; pero una economía demasiado fuerte también dificulta que la Reserva Federal reduzca las tasas rápidamente, reprimiendo de nuevo las expectativas de liquidez flexible. Una economía fuerte no significa que BTC sea fuerte de inmediato. La clave real sigue siendo cuándo se relajarán las tasas de interés.

En cuanto al mercado, Bitcoin todavía se mantiene cerca de los $61,000, y ayer incluso cayó por debajo del umbral de los $60,000, sin que el sentimiento del mercado se haya relajado realmente. La publicación del PCE subyacente trajo más un impulso de rebote por sobreventa, pero el próximo vencimiento de opciones sigue siendo un factor incierto, que podría limitar el espacio de rebote. El soporte se observa si los $60,000 pueden mantenerse de manera efectiva, mientras que la resistencia superior se sitúa cerca de los $62,500. Ethereum se muestra relativamente más débil, enfocándose en la ganancia o pérdida de los $1,600.

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