El informe financiero "explosivo" de Micron hizo que todo Wall Street se emocionara

El 24 de junio de 2026, después del cierre de la bolsa estadounidense, Micron Technology (MU) publicó un informe histórico que dejó mudos a todos los críticos.

Los ingresos del tercer trimestre fiscal fueron de 41,456 millones de dólares, un aumento interanual del 345,72% y un crecimiento secuencial del 73,75%; el beneficio neto fue de 28,243 millones de dólares, un aumento interanual del 1,398,30%; el margen bruto alcanzó el 84,9%, superando incluso al gigante de los chips de IA, Nvidia; el beneficio por acción ajustado fue de 25,11 dólares; el flujo de caja libre fue de 18,300 millones de dólares. Las cuatro líneas de negocio explotaron por completo, y tres indicadores centrales establecieron récords históricos trimestrales.

Lo que más emocionó al mercado fue la guía para el próximo trimestre: Micron espera ingresos en el cuarto trimestre de aproximadamente 50,000 millones de dólares, superando con creces el promedio de 43,580 millones de dólares estimado por los analistas; la guía de beneficio por acción fue de 30,73 dólares, también por encima de los 25,31 dólares esperados por Wall Street.

Después del informe, las acciones de Micron subieron más del 16% en operaciones posteriores al cierre, cerrando finalmente con un aumento de aproximadamente el 15,78% a 1,213,96 dólares. Posteriormente, las acciones de chips en la bolsa estadounidense subieron colectivamente después del cierre: Western Digital subió más del 11%, SanDisk subió más del 10%, Qualcomm subió más del 10%, Seagate Technology subió más del 8%, ARM subió más del 5%. Los futuros del Nasdaq subieron más de 500 puntos. Los bancos de inversión de Wall Street aumentaron los precios objetivo durante la noche. JPMorgan elevó el precio objetivo de 550 dólares directamente a 1,540 dólares; Bank of America Securities lo subió a 1,550 dólares; DA Davidson y Susquehanna incluso anunciaron conjuntamente un precio objetivo máximo de Wall Street de 2,000 dólares. El rendimiento acumulado de Micron en el último año ha alcanzado el 724%.

Esta celebración no se limitó a la bolsa estadounidense. El 25 de junio, el índice KOSPI de Corea del Sur subió un 5,4% a 8,928,61 puntos; los futuros del KOSPI 200 subieron un 5%, lo que provocó un corte de circuitos; las acciones de SK Hynix subieron un 13,06% en un solo día; los seis principales líderes de almacenamiento en la bolsa A de China (GigaDevice, Longsys, De Ming Li, Biwin Storage, Shannon Semiconductor, Puya Semiconductor) alcanzaron máximos históricos colectivamente. Samsung Electronics subió un 5,58%, SK Hynix subió un 11,05%.

El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, declaró claramente que, debido a la demanda impulsada por la IA y las restricciones estructurales de suministro, la escasez de suministro de HBM continuará hasta después de 2027. La capacidad de producción de HBM de la compañía para 2026 ya está prácticamente agotada. Goldman Sachs cree que la situación de oferta y demanda más clara y relajada no aparecerá hasta al menos 2028. Micron ha ampliado significativamente sus acuerdos con clientes estratégicos, pasando de un contrato a cinco años en el trimestre anterior a 16 acuerdos ya firmados: el modelo de negocio se está transformando de un productor de materias primas cíclico a un proveedor con contratos plurianuales.

Y justo en medio de esta explosión del festín de almacenamiento de IA, un inversor de valor de renombre mundial, conocido como el "Warren Buffett indio", está lamentando profundamente una decisión que tomó hace dos años.

Mohnish Pabrai, nacido en la India en 1964, fue ingeniero en sus primeros años y fundó el Fondo de Inversión Pabrai en 1999. En 2007, ganó una subasta por 650.000 dólares para almorzar con Warren Buffett.

El 22 de junio, Pabrai revisó algunas de las operaciones más lamentables de su carrera de inversión en un programa de entrevistas en Corea del Sur.

Ya en 2017, comenzó a acumular posiciones en Micron, manteniéndolas durante hasta seis años, y en un momento dado, esa posición representaba hasta el 77% de su cartera. En ese momento, su lógica de inversión era muy clara: después de una feroz reestructuración en el mercado global de memoria, finalmente se formó un oligopolio de tres empresas (Samsung, SK Hynix, Micron). Incluso voló personalmente a Seúl para reunirse con la dirección de SK Hynix, visitó a los altos ejecutivos de Samsung y mantuvo conversaciones profundas con el CEO indio de Micron. También consultó específicamente a Buffett y Munger al respecto, y la respuesta fue que la mayoría de las estructuras oligopólicas generan grandes ganancias.

Pero en septiembre de 2023, Samsung anunció una expansión de producción. Pabrai juzgó entonces que la lógica de la oferta en la industria del almacenamiento se había visto socavada, por lo que liquidó sus posiciones en Micron, obteniendo aproximadamente una ganancia del 100% en ese momento.

Sin embargo, justo en ese momento, ChatGPT ya había surgido y la demanda de HBM impulsada por modelos grandes de IA estaba experimentando un crecimiento explosivo.

Dentro de los dos años posteriores a la liquidación, las acciones de Micron acumularon un aumento de más de 15 veces. Según estimaciones, perdió alrededor de 2,000 millones de dólares en ganancias potenciales. También cometió el mismo error en su operación con SK Hynix.

"Lamento mucho haber violado mis propios principios al vender una empresa que debería haber mantenido para siempre", confesó Pabrai en la entrevista.

Pero su juicio sobre la industria del almacenamiento sigue siendo claro:

"Había hasta 20 empresas en la industria de la memoria compitiendo entre sí y rebajando precios, y finalmente todas salieron perdiendo, dejando solo tres", explicó Pabrai. "Es casi imposible que nuevos actores entren: barreras de patentes, reservas de ingenieros, complejidad de fabricación; entrar requeriría 10, 15 o incluso 20 años".

Para los inversores que aún mantienen acciones de semiconductores coreanos, su consejo fue muy directo:

"Si ya las tienes, no las vendas. La fiesta apenas comienza". #0成本拿2股SK海力士