STRC continúa desanclándose, el mercado ya lo compara con la crisis de Luna en su momento.

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STRC cayó por debajo de los 82 dólares, alcanzando un nuevo mínimo histórico. Ahora, muchos en el círculo lo comparan directamente con el colapso de Luna en su momento. Esta preocupación no es una alarma infundada; la lógica de riesgo oculta en ambos es realmente muy similar.

El colapso total de Luna en su momento tuvo como raíz el apalancamiento excesivo y las expectativas de rendimiento falsas que sostenían su capitalización de mercado. Tan pronto como la confianza del mercado mostraba una mínima grieta, se desencadenaba una espiral mortal de ventas en cadena. Ahora, el temor hacia STRC se debe principalmente a que Strategy ha estado acumulando BTC mediante emisión de deuda y apalancamiento, con el precio de sus acciones completamente vinculado al activo de Bitcoin. Si el mercado se enfría, la enorme presión de la deuda obligará a la empresa a vender al contado, repitiendo el círculo vicioso de autodestrucción de precios.

Muchos solo se fijan en el riesgo de una caída única, pero ignoran el daño de este desanclaje prolongado y la caída lenta. Cuando ocurre un desplome repentino, todos pueden sentir el peligro de forma intuitiva, y la idea de salir con stop-loss es clara; pero la tendencia de debilitamiento gradual de STRC da constantemente esperanzas de rebote a los tenedores, quienes aguantan una y otra vez esperando una recuperación, desperdiciando grandes costos de oportunidad, y finalmente se ven forzados a cortar pérdidas en nuevos mínimos, con pérdidas aún más graves.

En el contexto de la rotación de altcoins de este ciclo, esto me ha dado nuevas reflexiones: tanto los tokens en cadena como los activos cotizados en bolsa estadounidenses vinculados a cripto, si su estructura general se basa en un alto apalancamiento, no pueden escapar de los peligros al estilo Luna. Antes, la gente pensaba que si Bitcoin subía, todos los activos relacionados se beneficiarían; pero ahora la lógica del capital ha cambiado por completo. Los activos con alta deuda y alto apalancamiento serán los primeros en ser abandonados por el capital, y ya no esperarán un mercado de rotación general al alza.

A partir de ahora, el mercado solo seguirá divergiendo. Tanto las altcoins como las acciones de cripto en bolsa estadounidense, solo aquellos activos sin apalancamiento excesivo y con un flujo de caja real y estable podrán resistir el largo período de consolidación. La continua desvinculación de STRC alcanzando nuevos mínimos es, de hecho, una advertencia temprana del mercado sobre el riesgo letal que conlleva el apalancamiento.

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