ETF está dominando el precio de Bitcoin? Esta podría ser la razón más crítica de esta caída.

Ayer, el gran pastel continuó su fuerte caída, alcanzando un mínimo de 59100, llegando al punto más bajo del 5 de junio. Además, el momento de la venta masiva coincidió con la apertura del mercado de valores de EE.UU., alrededor de las 9 p.m., lo que claramente indica una venta por parte de las instituciones. Luego, revisé los datos del ETF y efectivamente hubo una gran salida de fondos. Ayer salieron 469 millones, de los cuales IBIT (de BlackRock) tuvo una salida de 239 millones, y FBTC tuvo una salida de 120 millones.

¿Por qué una salida de 400 millones puede causar tanto daño al mercado general? Fui a consultar la situación de negociación al contado en las últimas 24 horas del mayor exchange. El volumen de negociación al contado de Binance en 24 horas fue de 1,890 millones, y considerando ida y vuelta, la presión de venta fue de aproximadamente 900 millones. La salida del ETF de 469 millones representa casi la mitad de ese volumen de negociación. Aunque Binance es solo uno de los exchanges y hay otros, actualmente es el más grande, y los demás juntos probablemente equivalen al volumen de Binance. Por lo tanto, las ventas de estos ETF representan casi el 25% del total de ventas del mercado, y además hay muchos inversores minoristas y creadores de mercado que operan a corto plazo. Así que la venta real de estos fondos ETF puede dominar completamente la dirección del mercado.

Otra evidencia que muestra la gran influencia actual de los ETF de BTC en el precio de Bitcoin es observar el siguiente gráfico de las tenencias actuales de los ETF de Bitcoin. El pico de la escala de activos bajo gestión de Bitcoin fue de 165.1 mil millones, actualmente es de 82 mil millones, una reducción del 50%. Además, el precio del gran pastel ha caído desde un máximo de 120,000 hasta los 60,000 actuales, reduciéndose a la mitad. Actualmente, las tenencias de estos ETF son las siguientes: IBIT posee 768,300, FBTC 180,000, GBTC 138,900, y otros pequeños, sumando alrededor de 1.17 millones de unidades. Este volumen de 1.17 millones es bastante grande, porque actualmente el saldo total de las carteras en todos los exchanges es de aproximadamente 2.5 millones, por lo que se puede decir que estos 3-4 millones de Bitcoins afectan el precio. Otros están en carteras frías o en MicroStrategy con 850,000 (aunque tiene un gran volumen, no ha vendido), y los que no se mueven con frecuencia no afectan el precio actual. Por lo tanto, estos Bitcoins en los ETF tienen un gran impacto en el mercado, porque según la proporción actual, representan alrededor del 30%, mientras que en el punto alto anterior podrían haber representado más del 50%. Por lo tanto, cuándo dejará de caer solo depende de cuándo estos ETF estadounidenses dejen de vender o comiencen a comprar. Por supuesto, los ETF en realidad reflejan el sentimiento de los inversores minoristas. Antes no había ETF y los minoristas también participaban, pero no había un indicador intuitivo para verlo. Ahora que existen los ETF, se puede ver claramente el cambio de sentimiento del mercado minorista. Por eso ves que el movimiento de Bitcoin en esta ronda es muy rápido: cuando cae, cae de forma brusca, y la tendencia es mucho más rápida que antes. Por lo tanto, los ETF en esta ronda pueden considerarse un acelerador para Bitcoin. Creo que tiene aspectos buenos y malos. El lado malo es la situación actual: una vez que comienza el mercado bajista, el precio cae, muchos minoristas salen vendiendo con pérdidas, y los datos del ETF aceleran esto. El lado bueno es que cuando se convierta en mercado alcista, también acelerará. Además, los precios de estos ETF casi han llegado a los niveles de 2024. Por supuesto, el precio de BTC también ha regresado al nivel de cuando el ETF fue aprobado en 2024. En 2024, Bitcoin se consolidó alrededor de los 50,000 durante casi un año, y el intercambio en esa zona fue muy completo, por lo que hay razones para creer que el soporte allí es suficiente. Además, si el ETF sigue cayendo o saliendo, su proporción disminuirá y su impacto también disminuirá. Por lo tanto, creo que el precio actual no es el fondo, pero está casi en el fondo.

Últimamente, muchos amigos dicen que Bitcoin y Ethereum son activos "viejos". En un proceso de caída continua, cualquier activo será despreciado. Es el mismo principio: imagina que eres un inversor minorista estadounidense. Por un lado, tienes a Micron, SanDisk y las acciones de Nvidia, que suben un 10% al día; por otro lado, tienes un ETF de Bitcoin que cae un 5% al día. Seguramente venderías tu Bitcoin para perseguir las acciones de semiconductores. Porque actualmente la "atención" está en los semiconductores, y el dinero sigue el interés; donde hay calor, la gente se agrupa. Y según la situación actual del mercado, esta ola de semiconductores durará al menos medio año. Por lo tanto, si el sentimiento del mercado no cambia, incluso si llega el ciclo de cuatro años, nadie estará dispuesto a comprar Bitcoin o ETF. Por lo tanto, en el ámbito de las criptomonedas, o tienes paciencia o persigues las tendencias calientes. No hay una opción absolutamente buena o mala, solo estrategias. La ventaja de perseguir la tendencia de los semiconductores es que puedes obtener ganancias de inmediato, pero la tasa de rendimiento puede ser solo moderada, ya que ya ha subido mucho. Si no persigues la tendencia, tendrás que pagar el costo del tiempo. Depende de cómo elijas.