四年週期神話沒死！21Shares喊話：比特幣年底就會重返10萬鎂

21Shares informa que, aunque Bitcoin ha corregido un 50% desde su máximo reciente, la entrada de instituciones y capital a largo plazo ha reducido la volatilidad de este ciclo en comparación con el pasado, y el ciclo de cuatro años sigue siendo relevante.

21Shares: El ciclo de cuatro años sigue siendo relevante

Bitcoin ha caído por debajo de los 60,000 dólares, lo que ha reavivado el debate sobre si el ciclo de cuatro años ha perdido validez. La gestora de activos cripto 21Shares, en su último informe semestral State of Crypto, indica que la evolución actual de los precios sigue siendo muy similar a los ciclos posteriores a los halvings anteriores, y que hasta ahora no hay evidencia suficiente para descartar el ciclo de cuatro años.

21Shares señala que la empresa esperaba que, tras la salida de los ETF al contado, la entrada masiva de capital institucional y la inclusión de Bitcoin en las asignaciones de activos corporativos, el mercado podría irse alejando gradualmente del patrón cíclico basado en el halving.

Sin embargo, tras analizar el rendimiento del mercado en la primera mitad de 2026, el equipo de investigación cree que Bitcoin sigue mostrando el patrón típico de alcanzar máximos después del halving, seguido de una corrección y consolidación. La diferencia es que la mayor madurez del mercado ha reducido significativamente la amplitud de las fluctuaciones de precios en comparación con ciclos anteriores.

La corrección actual sigue siendo inferior a las caídas de mercados bajistas históricos

El informe señala que, desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 126,000 dólares en octubre de 2025, la caída acumulada hasta ahora es de alrededor del 50%. Aunque el sentimiento del mercado se ha debilitado notablemente, en comparación con los mercados bajistas anteriores, la magnitud de la corrección actual sigue siendo relativamente limitada.

Fuente: CoinGecko. Desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 126,000 dólares en octubre de 2025, la caída acumulada hasta ahora es de alrededor del 50%.

Durante el mercado bajista de 2018, Bitcoin cayó alrededor del 84% desde su máximo; en el mercado bajista de 2022, la caída se acercó al 77%. En comparación, aunque el precio actual ha roto varios soportes importantes, aún se mantiene por encima del rango de corrección promedio histórico.

21Shares cree que el cambio en la estructura del mercado es una razón importante por la cual esta corrección ha sido relativamente moderada. Con la entrada de ETF al contado, la asignación de activos de empresas cotizadas y más capital a largo plazo, la composición de los inversores ha cambiado en comparación con el pasado, lo que también reduce la probabilidad de ventas por pánico en el mercado.

Los datos en cadena muestran que el capital a largo plazo no se ha retirado

Además de la evolución de los precios, 21Shares también cita múltiples datos en cadena para evaluar las condiciones del mercado. El informe señala que el precio actual de Bitcoin sigue siendo superior al costo promedio de tenencia de todos los inversores, que se sitúa en torno a los 54,000 dólares. En mercados bajistas anteriores, Bitcoin solía caer por debajo del costo de tenencia general durante largos períodos, lo que provocaba que una gran cantidad de inversores estuvieran en pérdidas y desencadenaba una presión de venta aún mayor. Actualmente, el mercado no muestra una situación similar, lo que indica que el mercado en general aún mantiene cierta capacidad de absorción.

Por otro lado, aunque los activos bajo gestión de los ETP de criptomonedas a nivel mundial han caído alrededor del 15% desde principios de año debido a la corrección de precios, la cantidad de Bitcoin en manos de estos productos se mantiene en aproximadamente 1.25 millones de unidades, solo un 8% por debajo del máximo histórico. El equipo de investigación cree que, aunque los inversores institucionales han reducido algunas posiciones, el capital en general no muestra signos de una retirada masiva.

Sigue siendo optimista sobre un regreso a los 100,000 dólares a finales de año

Basándose en la estructura actual del mercado y los datos en cadena, 21Shares mantiene su escenario base de que Bitcoin vuelva a alcanzar los 100,000 dólares a finales de año. Sin embargo, el equipo de investigación cree que el mercado aún necesita un período de consolidación a corto plazo, y es poco probable que el precio regrese rápidamente a los máximos históricos.

El informe señala que los factores que influyen en la evolución del mercado son ahora más diversos que en el pasado, incluidos los flujos de los ETF al contado, la liquidez global, la política de tipos de interés de la Reserva Federal, la evolución del dólar y los riesgos geopolíticos, todos los cuales pueden afectar el rendimiento a corto plazo de Bitcoin. Por lo tanto, aunque la tendencia a largo plazo sigue siendo positiva, la volatilidad a corto plazo podría persistir.

Recientemente, el mercado también ha reabierto el debate sobre si el ciclo de cuatro años sigue teniendo capacidad predictiva. Algunos analistas creen que el capital institucional ha convertido gradualmente a Bitcoin en un activo maduro, cuyo precio se verá más influenciado por factores macroeconómicos; otros analistas sostienen que el cambio en la oferta provocado por el halving sigue existiendo, por lo que el ciclo de cuatro años sigue siendo un marco de referencia importante.

El ciclo del mercado está evolucionando gradualmente, no cambiando por completo

21Shares cree que el mayor cambio en el mercado de Bitcoin proviene de las fuentes de capital y la composición de los inversores. Los ETF al contado, las asignaciones de tesorería corporativa, los fondos de pensiones y diversos ETP de criptoactivos continúan aumentando su asignación en Bitcoin, lo que está transformando el mercado de uno dominado por inversores minoristas a uno donde participan tanto instituciones como capital a largo plazo.

Este cambio ha reducido la magnitud de las correcciones del mercado en comparación con el pasado y ha comenzado a ajustar el ritmo de los ciclos alcistas y bajistas. El ciclo de cuatro años aún puede proporcionar una dirección de observación, pero el mercado ha incorporado gradualmente más factores de influencia, incluyendo la liquidez global, la política monetaria, las estrategias de asignación institucional y las políticas regulatorias.

A medida que el mercado continúa madurando, es probable que el ciclo de precios futuro de Bitcoin muestre características de correcciones más pequeñas y períodos de consolidación más largos. El ciclo de cuatro años sigue siendo una herramienta importante para el análisis del mercado, pero ya no es el único factor que determina la evolución de los precios.