¿Por qué las instituciones venden Bitcoin cuando su precio es muy bajo?

La razón principal por la que BlackRock ha vendido grandes cantidades de Bitcoin es el rescate masivo de inversores de su ETF spot de Bitcoin, IBIT, y no porque BlackRock haya tomado una decisión activa de vender en corto contra Bitcoin.
Funcionamiento del ETF: IBIT es un ETF spot de Bitcoin que posee Bitcoin real. Cuando los inversores compran participaciones del ETF, BlackRock (a través de participantes autorizados) compra Bitcoin; cuando los inversores venden/canjean participaciones, BlackRock necesita vender el Bitcoin correspondiente para satisfacer las solicitudes de rescate. Esto no es una decisión de inversión de BlackRock, sino una respuesta pasiva al comportamiento del cliente.
Situación reciente: Desde finales de mayo hasta junio de 2026, IBIT experimentó salidas netas durante varios días/semanas, con salidas diarias de hasta cientos de millones de dólares (por ejemplo, niveles de $500 millones o más), acumulando decenas de miles de millones en salidas. Por lo tanto, BlackRock transfirió Bitcoin a plataformas como Coinbase Prime para venderlo y liquidarlo. Esto llevó a que el mercado viera noticias de que BlackRock estaba vendiendo, pero en esencia se trataba de inversores retirando fondos cuando el precio de Bitcoin estaba corrigiendo.
Contexto del rescate: Factores macro (como altos rendimientos, disminución de la aversión al riesgo), toma de ganancias, o una corrección general del mercado llevaron a algunas instituciones/inversores a retirar fondos de los ETF de Bitcoin. Las salidas de los ETF tienden a amplificarse cuando los precios caen, formando un bucle de retroalimentación, pero esto no es una "liquidación a bajo precio" activa por parte de BlackRock.
BlackRock sigue siendo un defensor a largo plazo de Bitcoin, y su IBIT aún posee una gran cantidad de Bitcoin (aproximadamente 750,000-760,000 unidades, con un valor de activos de cientos de miles de millones de dólares), y no es un cambio estratégico.
A largo plazo, BlackRock sigue proporcionando una entrada institucional para Bitcoin a través de productos como IBIT, y las entradas acumuladas siguen siendo positivas (aunque han estado bajo presión recientemente).
En resumen, esto refleja más el sentimiento del mercado y el comportamiento de los inversores que un juicio negativo de BlackRock sobre las perspectivas de Bitcoin. El mecanismo transparente de los ETF de Bitcoin hace que estos flujos sean visibles públicamente, amplificando también la volatilidad a corto plazo. Si te interesan los datos específicos, te sugiero consultar las actualizaciones de tenencias de IBIT en SoSoValue, Farside Investors o el sitio web de BlackRock.