BlackRock vende, Saylor compra: ¿a quién le crees?

En las últimas 24 horas, 180,000 personas en el mundo cripto fueron liquidadas, por un total de 984 millones de dólares.

Bitcoin cayó por debajo de los 60,000, llegando a un mínimo de 59,023. Ethereum también perdió los 1,600.

Los 60,000: durante los últimos dos años, todos pensaban que era un "suelo firme". Hoy, se rompió.

¿Quién está vendiendo Bitcoin? ¿Quién puede todavía sostenerlo?

I. "ETF = compra eterna", la mayor mentira de este ciclo

A finales del año pasado, todos gritaban: la aprobación del ETF, el motor del mercado alcista se ha encendido. El dinero de Wall Street fluirá sin cesar, Bitcoin nunca volverá a caer.

¿Y el resultado?

Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. han registrado salidas netas durante más de 45 días consecutivos, acumulando más de 7.800 millones de dólares en salidas. En 30 días, salieron 6.350 millones, un récord histórico.

El IBIT de BlackRock tuvo una salida de 182 millones de dólares el 23 de junio. Durante todo junio, BlackRock redujo su exposición a Bitcoin en aproximadamente 1.750 millones de dólares.

Cuando la "narrativa de cumplimiento" se retira, ¿quién fija el precio de BTC?

La respuesta es cruel: nadie.

Cuando los asignadores de ETF y los gestores financieros corporativos se retiran, la velocidad de la caída de precios es más rápida y mecánica que en ciclos anteriores dominados por minoristas.

En las subidas, el ETF es combustible de cohete; en las bajadas, es un acelerador de caídas. Las instituciones tienen control de riesgos, líneas de stop-loss y presión de reembolso: no se aferran como los minoristas. Cuando el precio cae, el modelo de riesgo liquida automáticamente; tras liquidar, sigue cayendo; tras caer, sigue liquidando.

II. Los mineros venden, Saylor aguanta: ¿pero cuánto tiempo más?

Un informe de JPMorgan muestra que Bitcoin ha estado por debajo del costo de producción promedio de 78.000 dólares durante cinco meses consecutivos. Alrededor del 20% de los mineros están en pérdidas.

En el primer trimestre de este año, las mineras cotizadas vendieron más de 32.000 BTC, superando el total de todo 2025.

Los mineros venden. Porque tienen que pagar la electricidad.

¿Y luego? Saylor sigue comprando.

Strategy posee actualmente 846.842 BTC, con un costo promedio de 75.658 dólares. La semana pasada compró otros 520.

Pero aquí viene el problema:

Con Bitcoin por debajo de 60.000, las pérdidas no realizadas de Saylor superan los 13.000 millones de dólares. Sus acciones ordinarias han caído por sexto día consecutivo, alcanzando su nivel más bajo desde febrero de 2024.

El mercado está revaluando todo el "volante MSTR".

Cuando BlackRock comienza a vender, ¿pueden las compras de Saylor sostener la confianza del mercado por sí solas?

Una persona, una empresa, no puede sostener un mercado de decenas de billones.

III. Mañana es el verdadero campo de batalla

El 26 de junio, vencen opciones de Bitcoin por unos 10.000 millones de dólares al trimestre.

Los analistas señalan que en el precio de ejercicio de 60.000 dólares se han acumulado posiciones de opciones Put por hasta 4.620 BTC, formando un fuerte "muro de Put". El rango de 59.000 a 62.000 muestra un Gamma positivo evidente, y la cobertura de los creadores de mercado suprimirá la volatilidad, fijando temporalmente el precio en esta zona.

Pero atención: "fijación temporal" no es igual a "suelo".

Si no se logra recuperar los 60.000 antes del vencimiento, los bajistas tendrán una ventaja psicológica absoluta en el tercer trimestre.

Una vez que se confirme la ruptura del nivel entero de 60.000, ¿cuál será el próximo soporte psicológico? ¿55.000? ¿50.000?

Nadie lo sabe. Pero el mercado encontrará su propia respuesta.

"El ETF convirtió a Bitcoin de un juguete minorista en una herramienta institucional, y las herramientas se pueden desechar en cualquier momento."

No creas en la "compra eterna". En este mundo no hay nada eterno, excepto los ciclos.#0成本拿2股SK海力士 #以太坊基金会重组降本 #TradFiCFD黄金大师赛 $BTC $ETH $SOL