El 23 de junio, Bernstein publicó su resumen trimestral de la industria de semiconductores. Punto clave: la IA se ha convertido en el "único juego" del sector de semiconductores, con fundamentos sólidos, pero la valoración y la saturación ya se encuentran en niveles históricamente altos. El informe también recomienda NVDA y AVGO (calificación de "rendimiento superior al mercado"), argumentando que, aunque su rendimiento este año ha sido relativamente rezagado, son los beneficiarios más centrales en la cadena de suministro de IA, y su valoración actual es "absurdamente barata". Se mejoró la calificación de AMD, pero se mantiene la cautela sobre QCOM debido a la presión sobre su negocio de telefonía móvil.

La demanda de IA impulsa ganancias récord en el sector de semiconductores

El Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) ha subido un 155.6% en el último año y un 106.6% en lo que va del año. En el mismo período, el S&P 500 solo ha subido un 9.2%. La prima del SOX sobre el S&P 500 alcanza el 62%.

Esta subida está impulsada por fundamentos, no por una burbuja. Según datos de Bernstein, el EPS forward del SOX ha aumentado un 75% desde principios de año, mientras que la expansión de la valoración en sí misma es solo una pequeña parte.