Después del cierre, Micron subió un 16%, impulsando un aumento colectivo en las acciones de memoria como Kioxia y SK Hynix. Los contratos a largo plazo de IA han asegurado la oferta y la demanda de los próximos años, y la escasez de memoria se espera que se extienda hasta 2028. Sin embargo, el mercado cripto no ha rebotado de manera sincronizada, y Bitcoin todavía ronda por debajo de los 60,000 dólares.

Señales clave reveladas en la conferencia telefónica de Micron: los acuerdos con clientes estratégicos cubren el 20% de los envíos de DRAM y 1/3 de NAND, y 14 contratos a largo plazo, calculados al precio mínimo del contrato, tienen ingresos acumulados de aproximadamente 100 mil millones de dólares en los períodos restantes. Esto significa que la demanda de hardware de IA ha pasado del concepto a la fase de contratos asegurados, y el poder de fijación de precios de los chips de memoria ha pasado del mercado spot a los acuerdos a largo plazo.
Para el mercado cripto, la fortaleza del sector de memoria refleja dos rutas de transmisión: una, la carrera de gastos de capital en IA continúa elevando los costos de los chips, y la presión de compra de hardware como mineros y tarjetas gráficas no disminuye; dos, la lógica de valoración de las acciones tecnológicas tradicionales se está reestructurando, y los fondos se están moviendo de activos de riesgo hacia gigantes tecnológicos con pedidos asegurados. El margen de beneficio de los mineros de Bitcoin se ha comprimido a mínimos históricos, aproximadamente el 20% de las empresas mineras están en pérdidas, y el aumento de los costos de hardware solo agravará esta divergencia.
El riesgo radica en que las expectativas optimistas de Micron ya están completamente descontadas. La subida posterior al cierre de más del 15% significa que el mercado ha fijado un precio bastante agresivo para la demanda de IA. Si los próximos informes de ganancias o los datos macroeconómicos no cumplen con las expectativas, el ajuste de las acciones de memoria podría arrastrar negativamente el sentimiento del mercado cripto. Actualmente, el mercado cripto carece de una narrativa independiente y actúa más como un receptor pasivo del sentimiento de riesgo.
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