Peter Schiff cuestiona la narrativa de Bitcoin ‘barato’ mientras las acciones de Strategy Shares se desploman

Peter Schiff rechazó las afirmaciones de que bitcoin está infravalorado tras las recientes caídas, argumentando que el activo carece de parámetros de valoración convencionales, mientras que los valores vinculados a Strategy sufrieron fuertes pérdidas.

Puntos clave:

• • Peter Schiff argumentó que bitcoin no puede considerarse "barato" porque carece de métricas de valoración tradicionales como ganancias, rendimiento o valor contable.
• • Schiff advirtió que las fuertes caídas en las acciones y acciones preferentes de Strategy señalan riesgos crecientes para los vehículos de inversión vinculados a bitcoin.
• • Los defensores de bitcoin contraargumentan que el activo debe valorarse como una red monetaria escasa, no a través de métricas financieras convencionales.

Peter Schiff cuestiona las afirmaciones de valoración de bitcoin tras la debilidad del precio

El economista y defensor del oro, Peter Schiff, renovó sus críticas a bitcoin el 23 de junio, atacando la narrativa de que las recientes caídas de precio han abaratado el activo.

Su crítica se centró en la ausencia de métricas de valoración tradicionales. Schiff cuestionó cómo determinan los inversores el valor de un activo que no genera ganancias, rendimiento ni producción económica medible.

"Los bitcoineros afirman que bitcoin es barato. ¿Barato en comparación con qué? Quizás en comparación con su máximo burbuja, pero no en comparación con sus mínimos históricos", escribió, afirmando:

"Sin ganancias, rendimiento, valor contable ni uso productivo, bitcoin no tiene un ancla de valoración. 'Barato' solo significa que los compradores esperan que un tonto mayor pague más."

La expansión del acceso institucional a través de fondos cotizados (ETF), asignaciones en tesorerías corporativas y vehículos cotizados ha intensificado el escrutinio sobre el marco de valoración de bitcoin. La falta de métricas estandarizadas continúa dividiendo a los participantes del mercado.

Muchos defensores de bitcoin han desestimado las críticas de Schiff como una postura bajista de larga duración que ha subestimado consistentemente el rendimiento a largo plazo de bitcoin. Argumentan que bitcoin no debe valorarse utilizando métricas tradicionales como ganancias o valor contable porque es un activo monetario escaso y descentralizado, no un negocio generador de flujo de caja.

En cambio, los partidarios señalan su oferta fija de 21 millones de monedas, la creciente adopción institucional, la expansión de la participación en ETF y el aumento de las tenencias en tesorerías corporativas como factores que respaldan su valor, al tiempo que sostienen que Schiff ha predicho repetidamente el colapso de bitcoin a pesar de su apreciación durante la última década.

Los valores vinculados a Strategy profundizan el enfoque en la exposición a bitcoin

Además, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) surgió como un punto focal en la advertencia más amplia de Schiff. La estrategia de tesorería en bitcoin de la empresa ha hecho que sus acciones sean un proxy ampliamente seguido para la exposición a BTC en los mercados de valores.

Para financiar su estrategia de acumulación, Strategy ha recurrido a una combinación de emisión de acciones, deuda convertible y acciones preferentes. Esta estructura de capital ha vinculado estrechamente su rendimiento en el mercado a los movimientos del precio de bitcoin.

Precio de las acciones de Strategy (Nasdaq: MSTR) al 24 de junio a través de Tradingview. "Los bitcoineros están demasiado confiados. $MSTR, el mayor propietario de bitcoin y su puente hacia Wall Street, se está derrumbando", escribió el defensor del oro, afirmando:

"Las acciones han caído un 80% desde el máximo, un 20% solo en los últimos cinco días. Su emblemática preferente STRC ha caído casi un 13%, 'rindiendo' un 13,2%. ¡Las campanas no suenan más fuerte!"

La caída de STRC añadió presión más allá del rendimiento de las acciones ordinarias, atrayendo la atención sobre el sentimiento de los inversores en torno a los instrumentos de financiación de la empresa. La caída también planteó preguntas sobre la confianza de los inversores en el modelo de financiación y la estrategia de captación de capital de Strategy.

La volatilidad de MSTR ha reforzado su papel como barómetro de cómo los mercados públicos valoran la exposición corporativa a bitcoin, especialmente cuando las estrategias de adquisición dependen del acceso repetido a financiación mediante acciones, acciones preferentes y deuda convertible.