Bitcoin cae en la zona «muerta» del Rainbow Chart, y el mercado se pregunta lo mismo: ¿sigue siendo útil este modelo de valoración que ha funcionado durante 12 años?

El Rainbow Chart divide el precio en bandas de colores, y la zona púrpura en la parte inferior está marcada como «Bitcoin ha muerto». Históricamente, solo se ha ingresado dos veces; la última vez fue a finales de 2022, y luego llegó el fondo del ciclo. Pero esta vez, los analistas están discutiendo.
El cofundador de XYO, Markus Levin, dijo directamente que el modelo ha fallado. La razón es muy sólida: cuando se diseñó el Rainbow Chart, Bitcoin solo tenía inversores minoristas y muy pocas instituciones. Ahora, los flujos de fondos de ETF, las tasas de interés macro y los riesgos geopolíticos están todos incorporados en la fijación de precios. Un modelo estático basado en una curva de crecimiento logarítmico difícilmente puede capturar estas nuevas variables.
Los opositores creen que el modelo refleja la lógica de reversión a la media a largo plazo, y la zona de miedo extremo en sí misma es una señal de compra. Pero el problema es: en el fondo de 2022, la estructura en cadena (como la presión de venta de los tenedores a largo plazo, las ganancias y pérdidas de los mineros) tocó fondo junto con el precio; mientras que actualmente, la actividad en cadena es baja, los ETF continúan saliendo, y la posición dada por el Rainbow Chart parece más un ancla emocional que un punto de inflexión fundamental.
Un cambio más profundo es que la estructura del mercado de Bitcoin está pasando de «dominada por ciclos» a «dominada por macro e instituciones». La influencia de la narrativa de reducción a la mitad cada cuatro años está disminuyendo, y el peso de las variables como la política de la Fed, la desviación de capital hacia IA y el progreso regulatorio está aumentando. Si el modelo solo se enfoca en la relación entre precio y tiempo, ignorando los flujos de capital y el comportamiento en cadena, su poder predictivo se verá afectado.
Para los traders, la zona «muerta» del Rainbow Chart puede usarse como una referencia de emoción extrema, pero usarla para comprar en el fondo requiere más verificación. Las verdaderas señales de fondo a menudo provienen de la resonancia entre los datos en cadena (como el costo base de los tenedores a corto plazo, el grado de rendición de los mineros) y el entorno macro, no del color de un modelo univariable.
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