Micron pronóstico de resultados del tercer trimestre: margen bruto del 81%, ¡superando con creces a Nvidia! ¿El superciclo de memoria AI desencadenará una gran volatilidad del 14% en el precio de las acciones?

Gracias al auge de la inteligencia artificial (IA), que impulsa la explosión en la demanda de chips de memoria, Micron Technology (MU.O) publicará hoy (24) después del cierre de Wall Street sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026. La expectativa del mercado es que los ingresos del tercer trimestre de Micron aumenten casi un 280% interanual, superando los 34.5 mil millones de dólares, con un margen bruto que podría alcanzar un récord histórico del 81%. Sin embargo, tras la ruptura oficial de la valoración de Micron por encima de 1 billón de dólares, el mercado de opciones estima que la volatilidad del precio de las acciones tras los resultados podría llegar hasta el 14%, y los inversores están atentos a los avances en HBM4 y las futuras directrices.
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Índice del artículo

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• Ingresos casi triplican, margen bruto alcanza un récord histórico del 81%
• Capacidad de HBM4 agotada, las directrices del Q4 serán la mayor variable del mercado
• Advertencia en opciones: volatilidad del 14%, ¿el ciclo de IA ha llegado a su pico?

El gigante estadounidense de chips de memoria, Micron Technology, publicará hoy miércoles (24) después del cierre en Wall Street sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 (Q3 FY2026). En el último año, impulsada por la enorme demanda de infraestructura de IA por memorias de alta banda ancha (HBM), la acción de Micron ha subido más de 7 veces, logrando superar la marca de 1 billón de dólares en valoración de mercado, situándose a la par con gigantes coreanos como Samsung y SK Hynix.

Ingresos casi triplican, margen bruto alcanza un récord histórico del 81%

Este ciclo superciclo de memoria impulsado por IA ha provocado un crecimiento explosivo en los resultados de Micron. Según las expectativas del consenso del mercado, los ingresos del Q3 se situarán entre 34.5 y 35.6 mil millones de dólares (un aumento del 270% al 283% interanual), muy por encima del valor medio de la guía anterior de 33.5 mil millones de dólares. Además, las ganancias por acción (EPS) ajustadas no-GAAP se espera que alcancen entre 19.6 y 20.8 dólares, casi 10 veces más que en el mismo período del año pasado.

Lo que más sorprendió al mercado fue su asombrosa rentabilidad. Debido a la grave escasez de chips de memoria que elevó el poder de fijación de precios, el margen bruto de Micron en el Q2 ya alcanzó el 74.4%, y se espera que en el Q3 suba aún más, hasta un récord del 81% a 81.6%, superando incluso a NVIDIA, líder en chips de IA. Además de la contribución de HBM, se espera que las unidades de DRAM, que representan aproximadamente el 77% de los ingresos totales, y el fuerte negocio de NAND sean los principales impulsores del margen bruto.

Capacidad de HBM4 agotada, las directrices del Q4 serán la mayor variable del mercado

En la próxima conferencia telefónica de resultados, los analistas de Wall Street se centrarán en los avances de Micron en HBM y en la asignación de capacidad. Actualmente, Micron ha comenzado la producción en masa de HBM4 para plataformas de próxima generación como Vera Rubin de NVIDIA, y la oferta total para 2026 ya está completamente vendida. Los inversores quieren saber cuánto contribuirá HBM4 a los ingresos, el estado de los contratos de suministro para 2027 y si los precios de DRAM no-HBM podrán mantenerse fuertes.

Sin embargo, las expectativas extremadamente altas también generan grandes preocupaciones. Debido a la rápida velocidad de crecimiento de la compañía, las directrices de resultados del Q4 serán aún más importantes que los datos ya reportados del Q3. Los analistas estiman que los ingresos del Q4 de Micron alcanzarán los 42.5 mil millones de dólares y un EPS de 24.80 dólares. Si Micron proporciona una guía que supere ampliamente las expectativas, como en el Q2, las acciones podrían seguir alcanzando nuevos máximos; pero si algún indicador clave (como el crecimiento del margen bruto) no cumple con las expectativas, en una valoración cercana a los 1 billón de dólares, podría desencadenar una ola de ventas de "vender las noticias".

Advertencia en opciones: volatilidad del 14%, ¿el ciclo de IA ha llegado a su pico?

De hecho, la alta valoración y la alta volatilidad se han convertido en la tendencia reciente de Micron. Justo antes del anuncio de resultados, el martes, las acciones de Micron cayeron un 13% en un solo día, debido a preocupaciones del mercado de que los ETFs apalancados ligados a Samsung y SK Hynix podrían intensificar la presión de venta en el sector. Según los datos actuales de precios de opciones, los operadores esperan que la volatilidad del precio de las acciones tras el anuncio sea de aproximadamente el 14%, lo que equivale a una fuerte reestructuración del valor de mercado de más de 150 mil millones de dólares.

La dirección de Micron expresó en la última temporada que la escasez de memoria para centros de datos y IA continuará hasta después de 2026, e incluso algunos clientes clave solo podrán satisfacer entre el 50% y las dos terceras partes de su demanda. Aunque la demanda de chips de IA aún no muestra signos de desaceleración y la construcción de nuevas capacidades lleva años, en términos estructurales, esto es claramente positivo para Micron; sin embargo, la industria de la memoria tiene una alta naturaleza cíclica a largo plazo. Los analistas advierten que los precios de las acciones suelen liderar el pico de beneficios, y para los inversores que ya han obtenido más de 7 veces su inversión, vender en el pico histórico de valoración de 1 billón de dólares puede ser la verdadera mentalidad del mercado en esta ola de volatilidad del 14%.