RWA entra en un ciclo de explosión: Cómo Ondo Finance está redefiniendo la infraestructura de activos en la cadena

En junio de 2026, el mercado de criptomonedas continúa oscilando en medio de vientos macroeconómicos adversos. Bitcoin cayó por debajo de 64,000 dólares, Ethereum se situó cerca de 1,729 dólares, y la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés en el rango del 3.50% al 3.75% por cuarta vez consecutiva. Sin embargo, mientras los activos especulativos enfrentan una compresión en sus valoraciones, otro sector opera en una trayectoria completamente opuesta: los tokens en cadena de activos del mundo real (RWA).

Hasta mediados de junio de 2026, el tamaño de los RWA en cadena, excluyendo stablecoins, había alcanzado aproximadamente 34 mil millones de dólares, más de cinco veces el nivel de principios de 2025, que era de unos 5.4 mil millones de dólares. La cantidad de RWA tokenizados activos y activos en uso activo creció un 589% desde principios de 2025 hasta junio de 2026. Esta expansión no está impulsada por una tendencia especulativa, sino que resulta de la interacción de marcos regulatorios, madurez de infraestructura y capital institucional.

En medio de esta transformación estructural, Ondo Finance se destaca como uno de los participantes más llamativos en el sector de RWA, con un crecimiento mucho mayor que el promedio de la industria. Su valor total bloqueado (TVL) ha superado los 2.5 mil millones de dólares, posicionándose en la cima tanto en tokens de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados como en acciones tokenizadas. Desde aproximadamente 534 millones de dólares en 2024, hasta más de 30 mil millones en 2026, Ondo ha logrado en dos años una transición de un producto de rendimiento de bonos soberanos a una plataforma de infraestructura para RWA.

Perspectiva de datos: posición de mercado y lógica de crecimiento de Ondo

La posición actual de Ondo Finance en el mercado puede entenderse claramente a través de un conjunto de datos clave.

En el ámbito de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, Ondo lidera con aproximadamente 2 mil millones de dólares en TVL, superando a cualquier otro proveedor de activos tokenizados. Este tamaño está respaldado por dos productos principales: USDY, el producto de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados sin permisos de Ondo, con un TVL que ha superado los 1,000 millones de dólares, cubriendo nueve blockchains y dirigido a inversores individuales e institucionales globales (que no son solo de EE. UU.), ofreciendo una experiencia similar a la de stablecoins y combinando rendimientos; y OUSG, su fondo institucional insignia, con un TVL de más de 770 millones de dólares, que soporta compras y ventas las 24 horas, intereses diarios y tarifas bajas, y que ya está desplegado en Ethereum, Solana, XRP Ledger y Polygon. La cartera de inversiones de OUSG incluye fondos tokenizados de grandes gestores como Fidelity (FDIT), BlackRock (BUIDL), Franklin Templeton (BENJI), WisdomTree (WTGXX), así como Wellington Management y FundBridge Capital (ULTRA), y próximamente se integrará SWEEP de State Street.

En el ámbito de acciones tokenizadas, Ondo también domina. Desde su lanzamiento en septiembre de 2025, la plataforma Ondo Global Markets ha superado los 500 millones de dólares en TVL, cubre más de 200 tipos de acciones tokenizadas, con decenas de miles de poseedores y un volumen de transacciones que supera los 7 mil millones de dólares. La plataforma ya está en Solana, Ethereum y BNB Chain, y cuenta con soporte de billeteras y exchanges principales.

Desde la distribución en cadena, Ethereum es la red principal para los activos tokenizados de Ondo, con un valor en cadena de aproximadamente 1,5 mil millones de dólares; seguido por Solana, con unos 248 millones de dólares; y BNB Smart Chain, con aproximadamente 123 millones de dólares. El número de titulares de activos alcanza los 172,400, un aumento del 27.3%, y están desplegados en 10 blockchains.

Es importante destacar que el crecimiento del TVL de Ondo muestra una divergencia significativa con la tendencia del precio del token ONDO. El 24 de junio de 2026, el precio del token ONDO era de aproximadamente 0.3045 dólares, una caída superior al 80% respecto a su máximo histórico de 2.14 dólares. La capitalización de mercado ronda los 1,481 millones de dólares, con un volumen de comercio de aproximadamente 56.5 millones en 24 horas. Esta divergencia indica que los fundamentos de negocio de Ondo — TVL, usuarios, colaboraciones institucionales — no se reflejan linealmente en el precio del token, y que la lógica de valoración del sector RWA aún está en evolución.

De producto único a infraestructura institucional: evolución del portafolio de productos de Ondo

La historia de crecimiento de Ondo es esencialmente una función compuesta de “profundidad de producto × amplitud ecológica”.

En términos de productos, Ondo ha pasado de un solo producto, OUSG, a una plataforma completa que cubre bonos del Tesoro (OUSG+USDY), acciones (Ondo Global Markets) y ETFs, en toda la categoría de RWA. En marzo de 2026, Ondo colaboró con Franklin Templeton para tokenizar por primera vez cinco ETFs en la cadena, cubriendo acciones de crecimiento, grandes capitalizaciones, renta fija, ingresos por acciones y oro. Esta colaboración marca la migración de las principales líneas de productos de gestores tradicionales hacia la cadena.

En términos de ecosistema, Ondo ha establecido alianzas con 153 empresas Web3, abarcando TradFi, cadenas públicas, custodia, DeFi, exchanges, wallets, puentes cross-chain, pagos y proveedores de servicios. Entre los socios se encuentran gigantes tradicionales como BlackRock, Fidelity, Goldman Sachs, JPMorgan, Mastercard y PayPal, así como Anchorage Digital, BitGo, Fireblocks, entre otros. Este efecto de red “Wall Street + Web3” hace que Ondo, en cierto modo, sea un “proveedor de infraestructura externalizada” para la emisión de activos en cadena de instituciones financieras tradicionales.

En mayo de 2026, Ondo colaboró con Kinexys de J.P. Morgan, Mastercard y Ripple para completar la primera transacción de red en tiempo casi real de redención de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados y transfronterizos. La importancia técnica de esta operación radica en que demuestra que los bonos del Tesoro tokenizados pueden liquidarse en menos de cinco segundos en transacciones transfronterizas, mientras que en el sistema financiero tradicional estas operaciones suelen tardar días. En ese mismo mes, Ondo también firmó un acuerdo con Broadridge Financial Solutions (que gestiona más de 15 billones de dólares en liquidaciones diarias), permitiendo a los poseedores de acciones y ETFs tokenizados votar sobre las acciones subyacentes.

En junio de 2026, Ondo anunció un memorando de entendimiento con Mirae Asset Global Investments, la mayor gestora de activos de Corea, para avanzar en la tokenización de ETFs y en la infraestructura de gestión de activos en cadena. Mirae Asset administra fondos ETF listados en EE. UU. por un valor total de 263.7 mil millones de dólares. La plataforma Ondo Global Markets ha superado los 1,000 millones de dólares en TVL, con más de 260 tipos de valores tokenizados y un volumen de transacciones que supera los 18 mil millones. La estrategia inicial será comenzar con ETFs listados en EE. UU., y luego expandirse a Canadá, Europa, Australia, Japón y Hong Kong.

Además, Ondo ha contratado recientemente a John Hoffman, ex director de ETFs de Invesco y ex gerente general de Grayscale, para liderar el desarrollo de carteras y estrategias en cadena. Este nombramiento indica que Ondo se está transformando de un “emisor de activos tokenizados” a una “solución completa de gestión de activos en cadena a nivel institucional”.

El 10 de junio de 2026, DTCC, la infraestructura central de liquidación del mercado financiero estadounidense, creó un grupo de trabajo para la tokenización del mercado estadounidense, invitando a Ondo, BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Circle y otros a participar en el diseño de la negociación en cadena de acciones y bonos del Tesoro. La invitación directa de DTCC a Ondo para participar en la definición de estándares marca su paso de “participante del sector” a “co-creador de infraestructura”.

Transformación estructural en el sector RWA: ¿Por qué Ondo está en el centro?

Para entender el ascenso de Ondo, hay que situarlo en el contexto de la transformación estructural del sector RWA.

Hasta junio de 2026, los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados y los fondos del mercado monetario siguen siendo las categorías más grandes, con aproximadamente 17 mil millones de dólares, representando cerca del 60% del mercado total de RWA. Entre ellos, BUIDL de BlackRock y Hashnote USYC superan los 3 mil millones de dólares. Sin embargo, este panorama está cambiando sutil pero profundamente.

Ondo ha superado a Franklin Templeton en tamaño de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados. Este cambio no es solo un cambio en el ranking: indica que en el sector RWA, la eficiencia de liquidez y la conformidad de los protocolos nativos en cadena están redefiniendo las reglas de competencia. La ventaja de los grandes gestores tradicionales no es invencible.

El informe de Citigroup “Tokenization 2030: Wall Street On-Chain” de junio de 2026 predice que el mercado de RWA tokenizado puede alcanzar 5.5 billones de dólares en escenario base, y 8.2 billones en escenario optimista. Incluso con una estimación conservadora (el informe conjunto de Keyrock y Securitize estima 400 mil millones de dólares), los 34 mil millones actuales están en una fase temprana de crecimiento.

Un problema estructural que a menudo se pasa por alto es que, de los 34 mil millones de dólares en RWA en cadena excluyendo stablecoins, solo aproximadamente 2,47 mil millones de dólares en fondos de terceros en plataformas DeFi están realmente en pools de liquidez. Los valores en cadena de fondos del mercado de bonos y dinero en efectivo superan los 166 mil millones, pero solo 920 millones de dólares están en DeFi, con una penetración del 5.5%. Este desfase no se debe a limitaciones tecnológicas, sino a la arquitectura del producto: muchas RWA en papel existen en cadena, pero en realidad son extensiones conformes de la infraestructura financiera tradicional en canales blockchain.

Este es precisamente el valor central de Ondo. Ondo no se limita a “llevar activos a la cadena”, sino que construye una infraestructura que permite a las instituciones integrar verdaderamente sus activos en el sistema financiero en cadena. Desde la conformidad, emisión en cadena, despliegue multicanal y liquidación, Ondo está resolviendo la brecha entre “llevar a la cadena” y “ser usable”.

Desafíos y incertidumbres

Aunque el impulso de Ondo es fuerte, aún deben considerarse ciertos riesgos estructurales e incertidumbres.

Riesgo regulatorio: Aunque la SEC de EE. UU. ha finalizado una investigación confidencial sobre Ondo sin presentar cargos, el marco regulatorio del sector RWA sigue en evolución. La conformidad de los valores tokenizados, la coordinación regulatoria transjurisdiccional y posibles futuras legislaciones pueden afectar el modelo de negocio de Ondo.

Modelo económico del token: La divergencia entre el precio del token ONDO y el crecimiento del TVL refleja incertidumbre en la captura de valor del token. Con eventos de desbloqueo de tokens, la presión de oferta puede afectar aún más el precio.

Competencia: BUIDL de BlackRock y Hashnote USYC ya superan los 3 mil millones de dólares, liderando en tamaño de producto frente a OUSG. Los grandes gestores tradicionales aceleran su entrada en emisión de activos en cadena, y si Ondo podrá mantener su ventaja inicial como barrera competitiva, aún requiere tiempo para verificarse.

Cuota de penetración: La penetración real de RWA en DeFi es solo del 5.5%, y muchos activos en cadena aún no se han integrado completamente en la ecosistema de composabilidad de DeFi. Si Ondo no logra mejorar la capacidad de integración de sus activos en DeFi, su crecimiento podría verse limitado.

Conclusión

El ascenso de Ondo Finance refleja la transformación del sector RWA, que pasa de ser un “experimento marginal” a una “infraestructura institucional a nivel global”. Desde los 500 millones de dólares en TVL en 2024 hasta más de 25 mil millones en 2026, desde un solo producto OUSG hasta una plataforma que cubre bonos, acciones y ETFs, desde alianzas con 153 empresas Web3 hasta participar en la definición de estándares liderados por DTCC, la trayectoria de Ondo no solo muestra el desarrollo de un proyecto, sino también la tendencia estructural de disolución de fronteras entre finanzas tradicionales y finanzas descentralizadas.

El concepto de “momento BlackRock” no se refiere a una sola transacción o colaboración, sino a un punto de inflexión: en ese momento, los activos en cadena dejan de ser “experimentos nativos de criptomonedas” y se convierten en “estándar en los mercados de capital global”. ¿Está Ondo en el centro de ese punto de inflexión? Los datos parecen indicar un sí preliminar. Pero la verdadera prueba será si, cuando las expectativas de un mercado de 5.5 billones de dólares comiencen a materializarse, Ondo podrá convertir sus ventajas tecnológicas y ecológicas actuales en barreras competitivas sostenibles y en capacidad de captura de valor.

La respuesta aún no está clara, pero el sector ya está abierto.

FAQ

Q1: ¿Cuáles son los productos principales de Ondo Finance?

Actualmente, Ondo Finance cuenta con tres líneas principales: OUSG (fondo de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizado para inversores acreditados, con TVL superior a 770 millones de dólares), USDY (producto sin permisos de bonos del Tesoro de EE. UU. para inversores globales, con TVL superior a 1,000 millones de dólares) y Ondo Global Markets (plataforma de acciones y ETFs tokenizados, con TVL superior a 500 millones de dólares y más de 200 activos).

Q2: ¿Cuál es el TVL actual de Ondo?

Hasta junio de 2026, el TVL total de Ondo Finance superó los 25 mil millones de dólares, siendo la plataforma más grande en bonos del Tesoro y acciones tokenizadas. Su gestión de activos en 2026 superó en un momento los 30 mil millones de dólares.

Q3: ¿Cuál es el activo subyacente de OUSG?

El activo principal de OUSG es el ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. de iShares de BlackRock, además de fondos tokenizados de Fidelity, Franklin Templeton, WisdomTree y otros grandes gestores. La tarifa de gestión de OUSG tiene un límite del 0.15%, exento hasta el 1 de julio de 2026.

Q4: ¿Cuál es la relación entre Ondo y BlackRock?

Ondo tiene varias colaboraciones con BlackRock: su cartera de OUSG incluye fondos BUIDL de BlackRock; BlackRock BUIDL ha transferido grandes cantidades de USDC a Ondo varias veces; y ambos participan en el grupo de trabajo liderado por DTCC para la tokenización del mercado estadounidense. BlackRock está entre las 153 empresas Web3 con las que Ondo ha establecido alianzas.

Q5: ¿Cuál es el tamaño total del mercado de RWA tokenizado?

Hasta junio de 2026, el tamaño en cadena de RWA excluyendo stablecoins es de aproximadamente 34 mil millones de dólares, más de cinco veces el nivel de principios de 2025. Los bonos del Tesoro y fondos del mercado monetario en cadena suman unos 17 mil millones, representando cerca del 60% del mercado total. Citigroup predice que el mercado de RWA tokenizado puede alcanzar 5.5 billones de dólares en escenario base.