¿800 usuarios activos diarios pero ganando 500 millones al año? Este 'máquina de imprimir dinero silenciosa' está siendo construida discretamente por las instituciones

Hay un proyecto, con solo 800 usuarios activos diarios, que en Web2 ni siquiera supera a un foro mediano. Pero genera una ganancia anualizada de 53 millones de dólares en mayo, que se disparó a 109 millones en junio, y su valoración total en circulación es de solo 550 millones.

Esto no es una narrativa de IA, ni un protocolo DeFi—se llama Collector Crypt ($CARDS), y en la cadena de Solana tokeniza cartas de Pokémon de intercambio, permitiendo a los usuarios abrir cajas sorpresa y sacar cartas.

Podrías pensar: ¿esto no es solo una forma de apostar? Pero al mirar los datos detenidamente, en realidad no es un juego de suma cero.

La plataforma compra en masa cartas físicas con un descuento del 5%~15% sobre el precio de coste, y luego las vende a los usuarios en forma de paquetes digitales. Cuando los usuarios abren el paquete, pueden optar por conservar la carta, o venderla de vuelta a la plataforma con un descuento del 7%~15% respecto al precio de mercado. La mayoría, para conseguir cartas raras, venderán inmediatamente las cartas comunes que tengan.

¿El resultado? Los usuarios tienen un valor esperado positivo del 2% por paquete (es decir, con una inversión de 1000 dólares, en promedio reciben cartas por valor de 1020 dólares), y la plataforma gana esa diferencia de 4.5%.

Esto no es una estafa, sino un verdadero “ganar-ganar”: los usuarios tienen la probabilidad de ganar, y la plataforma obtiene ingresos constantes.

Además, su comisión en el mercado secundario es solo del 2%. En comparación, en eBay, el costo total para vender una carta de Pokémon puede llegar al 16%~20% (incluyendo la tarifa final del 13.25%, tarifas de pedido, promoción y envío). En el primer trimestre, eBay tuvo un GMV de 22.2 mil millones de dólares, con las colecciones creciendo más rápido, pero su operación es tan torpe como un dinosaurio.

Lo que hace Collector Crypt es similar a lo que Hyperliquid hace con los exchanges: usar la eficiencia en cadena para triturar la ineficiencia del viejo mundo.

Podrías preocuparte por la inflación de tokens. La emisión total es de 2 mil millones, pero la circulación real está muy por debajo de esa cifra. La fundación y la comunidad poseen más del 50%, y el equipo probablemente no venderá tokens—el proyecto ya es rentable, y no necesita vender tokens para pagar salarios. En el escenario más agresivo, cuando se desbloqueen completamente en septiembre de 2027, la circulación efectiva será de solo 1.3 mil millones. Comprar ahora a valor FDV y mantener hasta el desbloqueo equivale a una valoración de 360 millones de dólares, un 35% más barato.

El recompra ya comenzó. El 12 de mayo, la plataforma compró tokens por 500,000 dólares a los inversores pre-semilla, y desde el 11 de junio continúa comprando en el mercado abierto. Tienen en inventario cartas por valor de 23 millones de dólares y 10 millones en efectivo, con suficiente munición.

Lo que más me sorprende es que no cotiza en ningún exchange centralizado, solo en DEX. Es similar a Hyperliquid, rechazando pagar tarifas de listado. Es difícil para grandes fondos construir posiciones, solo pueden preguntar fuera de mercado. Las instituciones tempranas todavía observan, pero ya hay dinero inteligente empezando a tantear.

El fondo Maelstrom detrás del fundador (la oficina familiar CryptoHayes) ha puesto un precio objetivo: hasta el final del verano, $4.

Esto no es solo una promesa vacía—el proyecto ya ha convertido las cartas de intercambio en una clase de activo que las instituciones pueden incluir en sus carteras. La oficina familiar quiere invertir 10 millones en cartas de intercambio, ¿tendrían que comprar en eBay mil lotes y enviarlos de vuelta a la oficina? No, eso no. Collector Crypt les permite comprar $CARDS con un clic, lo que equivale a poseer un índice de coleccionables compuesto por cartas de Pokémon, deportivas, etc.

Con solo 800 usuarios activos diarios, genera más beneficios que muchos grandes proyectos. Además, está expandiéndose a cartas deportivas y penetrando en usuarios de Web2.

Esto me recuerda una frase: una verdadera adaptación del producto al mercado no necesita narrativas elaboradas, basta con hablar con flujo de caja real.

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