¿Comienzan los impuestos por staking en Ethereum? Antiguos insiders advierten sobre una crisis de fondos: EthLabs permite a grandes inversores patrocinar directamente el desarrollo

Un exmiembro interno de Ethereum advierte que el ecosistema de desarrollo central de Ethereum podría enfrentar una «crisis de financiamiento de combustión lenta» en los próximos 3 a 9 meses. Con la reducción del 20% en la plantilla de la Fundación Ethereum y un recorte de aproximadamente el 40% en el presupuesto anual, una cuestión aparentemente simple, quién financia el mantenimiento del desarrollo del protocolo, ha provocado el debate de gobernanza más intenso en la actualidad.

Propuesta de impuesto a la participación: convertir a los validadores en una oficina de impuestos

Clément Lesaege, cofundador de Kleros, propuso en Eth Research un esquema de «ingresos por transferencia de validadores», sugiriendo que, mediante mecanismos a nivel de protocolo, hasta un 10% de las recompensas de staking de los validadores se dirijan a un fondo ecológico. Estimó que, con el tamaño actual del staking, una proporción de transferencia del 5% al 10% podría generar aproximadamente 50,000 a 70,000 ETH anualmente, equivalentes a unos 82.5 millones a 116 millones de dólares.

Pero esta propuesta no es solo una «hucha de propinas». Lesaege señaló que Ethereum enfrenta una «fallida coordinación»: todos se benefician de la infraestructura compartida, pero nadie quiere pagar.

Un portavoz de Figment afirmó que reducir las beneficios del staking «tiende a concentrar a los validadores en grandes operadores integrados», lo cual sacrifica la «diversidad de operadores». Andrew Gibb, cofundador de Twinstake, señaló que los fondos más sensibles podrían «reducirse o retirarse» de la asignación de staking.

La recompensa por staking ha bajado del 4.6% al 2.7%

Max Shannon, investigador senior de Bitwise, indicó que la APR de staking en Ethereum cayó del aproximadamente 4.6% en junio de 2023 al actual 2.7%, aunque la oferta y la proporción de staking se duplicaron en ese período. Añadió que una mayor compresión de las recompensas haría que «el riesgo de reducción y la liquidez para salir en cola sean relativamente más significativos», y que los validadores podrían depender más del MEV para compensar pérdidas, afectando la resistencia a la censura.

Shannon hizo cálculos: la brecha de financiamiento anual es de unos 30 millones de dólares, con una recompensa de staking anual de aproximadamente 1.9 mil millones, por lo que solo un 1.6% de recompensa sería suficiente para cubrir esa brecha. Esto hace que la propuesta de Lesaege parezca económicamente razonable, pero en términos de gobernanza, se considera una incursión en convertir a los validadores en «agentes fiscales».

EthLabs en escena: grandes inversores financian directamente

Mientras el debate en la comunidad se intensificaba, cinco exinvestigadores de la Fundación Ethereum revelaron el lunes la creación de EthLabs, una nueva organización sin fines de lucro para investigación y desarrollo, respaldada por los mayores apoyos del ecosistema, incluyendo a Joseph Lubin, fundador de BitMine, Sharplink y ConsenSys.

A diferencia de la «imposición de impuestos» a nivel de protocolo, EthLabs opta por una estrategia de «donaciones voluntarias», donde grandes instituciones de ETH financian directamente el desarrollo. Lubin expresó en X que la Fundación Ethereum sigue centrada en los «componentes fundamentales del cripto punk», mientras que otros equipos de investigación explorarán más dimensiones.

Tom Lee en X comentó que «no hay oportunidad» de una crisis de financiamiento y que los fondos ya están «asegurados», lo que en realidad anticipa la creación de EthLabs en unos días.

De «cómo subir impuestos» a «si realmente es necesario»

La aparición de EthLabs cambia el foco del debate de «cómo debería Ethereum gravarse a sí mismo» a «si realmente es necesario gravarse». La política presupuestaria de la Fundación Ethereum ya ha establecido un plan de reservas operativas plurianuales y una reducción gradual de gastos. Vitalik Buterin confirmó que el presupuesto de la fundación se redujo en aproximadamente un 40%, bajando del gasto anual del 15% antes de 2026 a alrededor del 5% después de 2030.

Este modelo sugiere que la próxima fase de Ethereum podría avanzar hacia una «estructura de financiamiento descentralizada», donde la EF mantiene el desarrollo del protocolo central, y otros laboratorios e instituciones con recursos asumen trabajos periféricos. Para los inversores en Taiwán, esto significa que el desarrollo de Ethereum ya no dependerá de una sola fundación, sino que adoptará un modelo híbrido de «código abierto + patrocinio empresarial», similar a los centros de investigación y desarrollo comunes en la industria tecnológica taiwanesa.