Las perspectivas de liquidez en criptomonedas se ensombrecen mientras la postura agresiva de la Fed impulsa las probabilidades de subida a 77%

Los mercados de criptomonedas enfrentaron condiciones de liquidez más estrictas después de que la Reserva Federal mantuvo las tasas estables y señaló preocupaciones más fuertes sobre la inflación. Wintermute dijo que una política más restrictiva podría reducir el flujo de liquidez que ingresa a las criptomonedas a través de ETFs, stablecoins y DATs, mientras que las proyecciones de la Fed mostraron que la perspectiva de la tasa mediana para 2026 se movía hacia arriba.

• Puntos clave:
• • Wintermute advirtió que una política más restrictiva de la Fed podría ralentizar los canales clave de liquidez en los mercados de criptomonedas.
• • Los funcionarios elevaron la perspectiva de la tasa mediana para 2026 a medida que las preocupaciones sobre la inflación se ampliaron.
• • Una política monetaria más estricta puede aumentar los costos de financiamiento y reducir el apetito por el riesgo, limitando la demanda en los tres canales.

La Fed dirigida por Warsh reajusta las expectativas de tasas a medida que los riesgos de inflación aumentan

Los mercados de criptomonedas entraron en un entorno de liquidez más ajustado después de que la Reserva Federal mantuvo las tasas estables mientras señalaba una postura más firme sobre la inflación. Wintermute, un creador de mercado y proveedor de liquidez en criptomonedas, dijo que el cambio creó un escenario más desafiante para los activos digitales que dependen de flujos de capital sostenidos.

Refiriéndose al cambio de política de la Fed y sus implicaciones para los flujos de capital hacia los activos digitales, Wintermute escribió:

“Para una clase de activos que necesita liquidez que llega a través de ETFs, stablecoins y DATs, una inclinación de la Fed hacia el endurecimiento es lo opuesto a lo que hace que esos canales fluyan.”

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) canalizan capital institucional hacia los mercados de criptomonedas, los stablecoins proporcionan liquidez vinculada al dólar utilizada para comercio y liquidación, y las tesorerías de activos digitales comúnmente se refieren a balances corporativos o institucionales que asignan fondos a las criptomonedas. Una política monetaria más estricta generalmente aumenta los costos de endeudamiento y reduce el apetito por el riesgo, lo que puede ralentizar los flujos en los tres canales.

Los funcionarios de la Reserva Federal, en la primera reunión de Kevin Warsh como presidente, eliminaron cualquier sesgo de flexibilización y cambiaron las proyecciones hacia una política más restrictiva. La perspectiva de la tasa mediana para 2026 subió a 3.8% desde 3.4%, con nueve de 18 responsables de política que ahora esperan al menos un aumento este año y 17 señalando riesgos de inflación al alza. Los mercados reaccionaron rápidamente, llevando las probabilidades de aumento en diciembre a aproximadamente 77% desde alrededor del 24% un mes antes.

Los funcionarios también acortaron la declaración de política a 130 palabras desde 341, reforzando el cambio más agudo en el tono. El crudo Brent cayó un 8.2% durante la semana debido a expectativas relacionadas con la reapertura del Estrecho, pero Wintermute señaló que la preocupación de la Fed por la inflación parecía más amplia que la energía.

La ruptura en Irán obliga a que las criptomonedas absorban la reevaluación del fin de semana

Las tensiones geopolíticas añadieron presión después de que un acuerdo con Irán, que se esperaba firmar el 19 de junio, se desmoronó antes de completarse. Los ataques de Israel en el sur de Líbano llevaron a Irán a abandonar las negociaciones, retrasando una ceremonia de firma planificada en Suiza. Catar ha trabajado desde entonces para mantener las conversaciones vivas hasta finales de junio, dejando el resultado incierto.

La atención ahora se centra en los próximos datos macroeconómicos y la diplomacia. El informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) de mayo proporcionará lecturas actualizadas de la inflación, mientras que los esfuerzos de mediación de Catar moldearán el riesgo geopolítico a corto plazo y la estabilidad del mercado energético.

Wintermute destacó los catalizadores a corto plazo relacionados tanto con los datos macroeconómicos como con la diplomacia:

“El PCE de mayo el viernes, y las conversaciones en Catar son los catalizadores a corto plazo.”

La estructura del mercado amplificó el impacto. Las acciones de EE. UU. estuvieron cerradas por el Día de la Emancipación, retrasando la reevaluación, mientras que las criptomonedas se negociaron durante el fin de semana y absorbieron el cambio de inmediato.

BTC cayó un 3.8% en la semana, bajando de cerca de $67,000 a alrededor de $62,000 antes de estabilizarse en los bajos $60,000. ETH disminuyó un 1.2% y volvió por debajo del nivel de $2,000, mientras que las altcoins se mantuvieron en general estables. El movimiento generó aproximadamente $600 millones en liquidaciones largas frente a menos de $90 millones en cortos, extendiendo el patrón de liquidaciones unilaterales de junio.