Hace unos días publiqué que la posición de SpaceX no valía la pena seguir, e incluso mencioné que si seguía subiendo, la relación riesgo-beneficio de hacer cortos con apalancamiento bajo sería cada vez mayor.

Ahora, mirando hacia atrás, el mercado ya ha comenzado a reflejar esa lógica.
Pero quiero decir que creo que esta historia aún no ha terminado, actualmente la valoración de SpaceX todavía está cerca de niveles astronómicos, el mercado no le da un valor basado en resultados, sino en Marte, IA, Starlink y el halo de Elon Musk.
El problema es que la historia puede seguir, pero los activos no pueden estar bloqueados indefinidamente, y una vez que gran parte de las acciones iniciales y las participaciones de los empleados comiencen a circular, los precios más altos facilitarán la realización de beneficios.
Y cuando la capitalización de mercado ya ocupa la posición de las empresas más grandes del mundo, cada paso hacia arriba requiere una cantidad enorme de fondos nuevos para absorber la compra.
Por eso, para mí, cerca de 160 todavía no es un nivel atractivo para seguir comprando en largo. Claro, no voy a apostar ciegamente en corto, todavía tengo la posición en corto de 200.
El mayor riesgo de estas acciones nunca ha sido el análisis fundamental, sino el estado de ánimo del mercado.
Pero si tuviera que elegir, todavía prefiero estar en la posición bajista, esperando que la valoración vuelva a la media con apalancamiento bajo.
El mercado puede estar en euforia mucho tiempo, pero muy pocos pueden estar locos para siempre.
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