La plata está repitiendo su patrón de caída más doloroso: ¿Es posible otra caída del 30%?

Silver disfrutó de uno de sus rallies más fuertes en la historia reciente antes de que todo cambiara. Después de alcanzar un máximo récord de $121.6 a principios de este año, el metal ha entrado en una corrección aguda que ya ha borrado casi la mitad de su valor. Esa caída ha traído de vuelta recuerdos de otro período que muchos inversores en metales preciosos preferirían olvidar.

Un analista de mercado conocido como Leni cree que la plata podría estar siguiendo un camino que se asemeja notablemente al desplome que se desarrolló entre 2011 y 2013. Esa comparación ha planteado una pregunta incómoda. ¿Ya ha encontrado la plata un fondo, o podría aún quedar otra caída importante por delante?

Leni argumenta que la secuencia detrás de la actual caída del precio de la plata coincide estrechamente con lo que ocurrió después de que la plata alcanzó su pico en 2011.

La comparación comienza con un rally poderoso impulsado por preocupaciones inflacionarias, incertidumbre geopolítica y expectativas de escasez de suministro. La plata subió de manera constante durante años antes de alcanzar un máximo récord. El impulso eventualmente se desvaneció y comenzó a aumentar la toma de ganancias. Ese desarrollo marcó el inicio de una caída prolongada durante el ciclo anterior.

Otro factor importante proviene de la política monetaria. Leni señala las expectativas de una política más restrictiva y una postura más hawkish por parte de Kevin Warsh como una fuente de presión sobre los metales preciosos. Los rendimientos reales más altos y un dólar más fuerte suelen crear un entorno difícil para la plata porque los inversores pueden encontrar retornos más atractivos en otros lugares.

La plata también tiende a tener dificultades cuando la confianza en la economía en general mejora. El capital a menudo rota de las materias primas hacia las acciones durante esos períodos. El oro a veces se mantiene respaldado debido a la demanda de los bancos centrales, aunque la plata no se beneficia del mismo nivel de acumulación institucional.

La demanda de refugio seguro también se ha debilitado. Las tensiones geopolíticas ayudaron a respaldar la plata durante su rally. La reducción de las preocupaciones sobre conflictos en Oriente Medio podría eliminar parte de ese apoyo y reducir la prima que los inversores anteriormente asignaban a activos defensivos.

Los flujos de ETF presentan otra preocupación. Leni señala que los ETF de plata han registrado salidas notables durante la corrección reciente. Esa tendencia suele aparecer cuando los inversores reducen su exposición y se vuelven menos dispuestos a mantener activos de riesgo.

• Los sólidos fundamentos de la plata pueden no impedir una mayor caída
• El precio de la plata enfrenta una prueba crítica cerca de la zona de soporte de $61
• Preguntas frecuentes

Los sólidos fundamentos de la plata pueden no impedir una mayor caída

A pesar de la comparación bajista, Leni no argumenta que los fundamentos de la oro sean débiles.

La demanda industrial sigue siendo mucho más fuerte que durante el ciclo anterior. Los déficits de oferta se han convertido en una parte importante de la historia del mercado de la plata, especialmente a medida que la demanda de los sectores manufacturero y tecnológico continúa expandiéndose.

Esa diferencia crea un contraste interesante. Las condiciones fundamentales pueden estar más saludables hoy, pero el lado de inversión y especulación del mercado parece comportarse de manera similar al período que precedió al desplome de 2011.

Basándose en esa comparación histórica, Leni cree que la plata aún podría enfrentar una caída adicional. El analista describió un posible movimiento hacia la región de $50 a $55 si la corrección continúa. Un escenario más bajista podría eventualmente llevar la plata hacia el área de $40 antes de que las dinámicas de mayor demanda comiencen a respaldar los precios nuevamente.

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El precio de la plata enfrenta una prueba crítica cerca de la zona de soporte de $61

Otro analista, Rashad Hajiyev, ve la situación actual de manera diferente. Hajiyev cree que la plata podría estar acercándose a una fase importante de capitulación antes de que comience una recuperación mayor. El analista señaló los mínimos de marzo y junio cerca de $61 como una zona clave a observar.

Ese nivel ya ha demostrado ser importante varias veces. La plata rebotó desde la misma zona hace aproximadamente 3 semanas. Los compradores también intervinieron en esa área durante marzo y diciembre de 2025.

Una mirada a la estructura del precio de la plata muestra por qué este nivel importa. Los rebotes repetidos desde la misma zona de soporte suelen indicar que la demanda sigue activa allí. Otra defensa exitosa podría producir una recuperación a corto plazo y estabilizar el mercado después de meses de presión vendedora.

El panorama se vuelve más preocupante si la plata pierde ese soporte. Una ruptura por debajo de $61 podría exponer el metal a una caída hacia $53. La acción del precio por debajo de $53 fortalecería sustancialmente el caso bajista y podría abrir la puerta a un movimiento más cercano a $47 en las próximas semanas.

El mercado actual todavía favorece a los bajistas. La plata sigue por debajo de varios niveles importantes de resistencia, y la tendencia general continúa apuntando a la baja. Incluso si la plata logra otro rebote desde $61, ese rebote podría tener dificultades para generar suficiente fuerza para revertir la corrección mayor.

Una visión más amplia del mercado también muestra que la plata todavía puede estar digiriendo el rally poderoso que llevó los precios a máximos históricos a principios de este año. Los mercados rara vez se mueven en línea recta para siempre. Los rallies prolongados suelen ser seguidos por largos períodos de consolidación y retroceso antes de que comience el próximo movimiento importante.

Preguntas frecuentes

¿Qué tan alto llegará la plata en 2026?

J.P. Morgan Global Research ve que los precios de la plata promediarán $81/oz en 2026. Esto sigue a un 2025 lleno de eventos, durante el cual la plata experimentó un aumento en valor de casi el 130%, comenzando el año en $29/oz y subiendo a más de $70/oz para fin de año.

¿Podría la plata alcanzar los $500 por onza?

Mientras algunos analistas e inversores prominentes predicen que la plata podría llegar a $250 a $500 por onza, el consenso entre los expertos financieros tradicionales considera esto muy poco probable sin una crisis financiera global catastrófica. Alcanzar estos objetivos requeriría cambios estructurales extraordinarios.