#我的Gate交易时刻

Análisis profundo de por qué comencé a posicionarme en largos desde 60000 (versión revisada)

Los que están familiarizados con Xiao Caishen saben que mencioné anteriormente en el artículo que 60000 era el nivel para posicionarse en largos a largo plazo, muchos no lo entienden y se burlan diciendo que soy un “receptor de pérdidas”, pensando que “esto claramente todavía tiene que caer, quizás a 5w, ¿y tú en 6w comprando en el fondo?” Hoy dejamos de lado la mentalidad de “la posición decide la cabeza”, y con el propósito de persuadir (engañar) uno a uno, desde el coste institucional, flujo de fondos, indicadores técnicos y entorno macro, analizamos por qué 6W es tu punto dorado para construir una posición a largo plazo.

Uno, marea de fondos: regreso tras la retirada

Recientes movimientos de fondos muestran que el mercado de Bitcoin está experimentando una retirada concentrada de inversores institucionales, el ETF de Bitcoin spot en EE. UU. experimentó la mayor salida continua de fondos en la historia desde finales de mayo hasta principios de junio — 13 días de negociación consecutivos, con una salida total de aproximadamente $4.4 mil millones (unos 59,351 BTC) en los primeros 15 días de junio. Hasta el 4 de junio, se registró una entrada neta ligera de unos $30,000, poniendo fin brevemente a esta racha de salidas; hasta el 18 de junio, en general, prevaleció la salida neta, con un total de aproximadamente $167 millones por semana, tercera semana consecutiva de salida, sumando unos $421 millones en tres semanas. Esta gran cantidad de redenciones no es solo una reacción a la caída, sino una reducción activa de posiciones por parte de las instituciones antes de una gran caída en el precio. Datos históricos muestran que cuando la salida de fondos del ETF alcanza su pico, suele indicar que el mercado está cerca del fondo — los mínimos de los mercados bajistas de 2018 y 2022 ocurrieron en circunstancias similares. La semana pasada, cuando el precio de Bitcoin superaba los 60000, atrajo mucho capital institucional para comprar en el fondo, y el mercado también experimentó una “burbuja institucional”, con el precio de Bitcoin alcanzando momentáneamente los 82,000 dólares. Ahora, un mes después, tras una gran salida de fondos, las instituciones tienen nuevamente “balas” en mano; ¿volverán a comprar en el nivel de 60000? Es una cuestión a seguir. Además, no olvidemos que millones de Bitcoin en manos de holders a largo plazo están “en modo submarino”, esperando, y las pérdidas flotantes son como un resorte en tensión — cuando rebote, impulsarán el mercado hacia arriba.

Dos, coste de los grandes: la piedra angular del mercado

Tras revisar el flujo de fondos, pasemos a analizar el coste de las grandes posiciones, que todos se interesan en conocer. Cuando hablamos de grandes, no podemos dejar de mencionar a Strategy (MicroStrategy), que es el mayor poseedor institucional de BTC en el mundo, con datos de posición completamente públicos y transparentes, siendo un referente en análisis de costes institucionales.

Posición total: aproximadamente 818,334 BTC (al 27 de abril de 2026)

Coste total: aproximadamente $6,181 millones

Coste promedio por BTC: aproximadamente $75,700

Intervalos de precios de compras recientes:

27 de abril: compró 3,273 BTC, por $255 millones, precio medio aproximadamente $78,000

13 de abril: compró 13,927 BTC, por $1 mil millones, precio medio aproximadamente $71,900

20 de enero: compró 22,305 BTC, por $2.125 mil millones, precio medio aproximadamente $95,500 (compra en alto)

12 de enero: compró 13,627 BTC, por $1.247 mil millones, precio medio aproximadamente $91,700

El coste medio de Strategy de $75,700 es claramente superior al promedio en cadena del mercado, que es de unos $53,447, y también por encima del precio spot actual de BTC (~$65,700), lo que indica que Strategy actualmente tiene una pérdida flotante de aproximadamente -10%. Saylor vendió parte de sus posiciones a finales de mayo, y en junio empezó a comprar de nuevo en pequeñas cantidades, lo que muestra señales complejas.

Por otro lado, el coste medio en toda la cadena del mercado, que consideramos en base al Precio Realizado (Realized Price), es el indicador más autorizado en la cadena, representando el valor medio ponderado de todos los BTC en el momento de su última transferencia en la cadena. Según los datos más recientes de Glassnode, al 17 de junio de 2026:

Precio Realizado del mercado: aproximadamente $53,447 (Glassnode)

El precio spot actual es de unos $65,700, lo que significa que el mercado spot está aproximadamente un +22% por encima del Precio Realizado.

Esto indica que el coste medio ponderado de compra de todos los poseedores de BTC está en torno a $53,000-$54,000. Pero hay que notar que este indicador ha bajado respecto a su pico en 2025 (~$62,120), señalando que muchos poseedores con coste bajo han vuelto a entrar y que los que tenían costes altos han vendido (realizando pérdidas), bajando el coste medio.

El informe de VanEck a mediados de junio confirma que el 54% de la oferta de BTC está en ganancias, muy por debajo del promedio de 81% en los últimos 4 años, situándose en el percentil 9-12 de la historia; la proporción de oferta en pérdidas alcanza niveles cercanos al máximo de los últimos 4 años (percentil 95), indicando que muchas posiciones recientes de instituciones están en pérdidas flotantes.

Luego, el coste de los ETF institucionales: desde su lanzamiento en enero de 2024, el ETF de Bitcoin spot en EE. UU. ha acumulado una entrada neta de aproximadamente $53.445 millones (datos de Farside). Pero el coste medio de compra del ETF no es simplemente el total de fondos divididos por la cantidad de BTC en cartera, ya que durante este período hubo muchas entradas y salidas, y la volatilidad del precio de BTC fue alta.

Podemos estimar el coste medio ponderado del ETF considerando:

Cambios en la escala de la posición del ETF: según el informe de VanEck, la posición total del ETF cayó del pico de $10.9 mil millones el 5 de mayo a $7.88 mil millones el 11 de junio (AUM), una caída del aproximadamente 27%, debido tanto a redenciones como a la caída del precio de BTC.

Distribución temporal de los flujos: las mayores entradas del ETF ocurrieron en el primer trimestre de 2024 (BTC en $40,000-$70,000), a finales de 2024 y principios de 2025 (BTC en $90,000-$100,000+), y en la recuperación de abril-mayo de 2025. Considerando las compras a bajo coste en etapas tempranas y las compras en niveles altos en etapas posteriores, se estima que el coste medio ponderado del ETF está en torno a $65,000-$72,000.

Por último, el coste de minería: actualmente, diferentes fuentes estiman que el coste de minar un BTC varía mucho. Según JPMorgan, el coste total (electricidad + operación + depreciación + gestión) ronda los $78,000 por BTC. No hace falta decir que ahora mismo, minar un BTC implica una pérdida de unos $10,000, y el precio ya ha llegado al nivel en que los mineros dejan de operar, salvo las empresas mineras que se están transformando en proveedores de servicios de IA. Para las que siguen minando, comprar en el mercado se ha convertido en la norma, y esta capacidad de compra también ayuda a sostener el precio de Bitcoin.

Tres, apalancamiento del mercado: limpieza de burbujas de apalancamiento violento

Según varias fuentes (principalmente CoinGlass), en junio el monto promedio diario de liquidaciones en Bitcoin fue de aproximadamente 185 a 200 millones de dólares. En la página de CoinGlass de liquidaciones de BTC, los datos del 22 de junio muestran unas liquidaciones de unos $66.16 millones en 24 horas, y en los primeros 7 días del mes, unas $40.46 millones. Con la tendencia de caída continua desde principios de junio, la mayoría de las liquidaciones corresponden a posiciones largas. Detrás de estos datos, también hay un aumento notable en volumen de contratos y rotación. La ola de liquidaciones forzadas está acelerando la limpieza del mercado. Cuando las liquidaciones aumentan mucho, significa que los débiles han sido eliminados y las posiciones restantes son más sólidas. Históricamente, picos similares de liquidaciones (como durante la crisis de FTX en 2022) suelen ocurrir en zonas de fondo de mercado, seguidas de rebotes. Además, los datos actuales muestran un aumento reciente en las posiciones cortas, y si el precio se invierte, el cierre de cortos impulsará aún más la subida, dando un impulso adicional para comprar en el fondo.

Cuatro, análisis técnico: atentos a dos indicadores

Por último, en el análisis técnico, los indicadores a corto plazo en marcos menores ya han sido analizados por muchos. Nos centraremos en dos indicadores importantes en el marco semanal. El primero es la estructura de cinco ondas bajistas en el marco semanal que Xiao Caishen mencionó antes, que ya está en la última onda, por lo que el mercado puede estar cerca de un fondo. Además, los últimos tres marcos semanales muestran una formación de “Estrella de la Mañana”, y hay que observar si la resistencia en torno a 66,300 puede ser superada. Si se rompe, eso indicaría que la estructura de cinco ondas bajistas en el marco semanal probablemente ha terminado, y el mercado “ha dejado el bajista atrás”.

El otro indicador importante es la media móvil de 200 semanas (alrededor de 62,000 dólares), que ha sido un soporte fuerte en cada toque, y en el sentimiento, el índice de miedo y avaricia está en “miedo extremo”, pero la extrema pesimismo suele ser una buena señal de compra.

Cinco, resumen

Por lo tanto, comprar en 60000 te permite adquirir a un coste inferior al de las instituciones, incluso más barato que minar. Además, según estadísticas, la proporción de posiciones largas y cortas de los principales traders ha bajado de 2.56 a aproximadamente 1.5, tras la explosión de apalancamiento y liquidaciones, lo que elimina el riesgo de apalancamiento. Ya no tienes que preocuparte de que comprar ahora sea “hacerle el favor a otros”. Muchos dicen que Bitcoin caerá más, y que hay que esperar a 5w para comprar a lo grande, pero ¿y si no llega a 5w? Esa es la característica del mercado de criptomonedas: los fondos de apoyo nunca serán como tú quieres, y los fondos suelen salir en los momentos en que menos lo esperas, en los niveles que todos creen que todavía caerán más. Así que, comprar en un nivel que consideres barato, y listo. De 120k a 60k, ante un Bitcoin en oferta, ¿qué estás esperando para comprar?

Seis, ¿cómo aprovechar el fondo cerca de 60000?

1. Jugadores spot: creo que se puede comprar sin pensarlo, controlando la posición en un 60%, reservando un 40% para posibles caídas adicionales. Además de las tradicionales compras en Bitcoin y Ethereum, si quieres aumentar la rentabilidad, puedes asignar parte a altcoins con valor real y equipos que realmente estén haciendo cosas, especialmente en los sectores de IA y RWA, evitando memecoins y tokens de especulación.

2. Jugadores en futuros: si no quieres conformarte con las bajas ganancias del spot, debes usar apalancamiento, pero con bajo nivel. En torno a 60000, puedes abrir una posición pequeña para empezar, y si el mercado rompe y se mantiene por encima de 66,500, puedes aumentar la posición. Además, siempre usa stop-loss, por ejemplo en 59,000; si se rompe, espera y no abras más operaciones impulsivamente, para evitar caer en un ciclo de comprar en el fondo y cerrar en pérdidas.

Comprar en el fondo no es una competencia de habilidades, sino un juego de mentalidad, estrategia y visión global. No te preocupes por si lo que compras es lo más barato, sino por si tú serás la persona que termina ganando dinero. Y también, si en la próxima tendencia alcista logras mantener tus posiciones. Bueno, ¡les deseo a todos que tengan un día lleno de ganancias!