¡La apuesta definitiva! Los inversores apuestan a que Tesla se fusionará con SpaceX

SpaceX completó la mayor oferta pública inicial (OPI) de la historia, y la atención del mercado se dirige al “plan final” de Musk. Los inversores apuestan a que estos dos gigantes de más de un billón de dólares finalmente se fusionarán, y esta expectativa se está convirtiendo en una clave para sostener el precio de las acciones de Tesla.

En un contexto donde el precio de las acciones de Tesla ha caído casi un 10% en lo que va del año, los inversores han puesto la vista en otro activo principal de Musk: SpaceX. La semana pasada, esta completó la mayor OPI de la historia y rápidamente se convirtió en la empresa de mayor valoración en su imperio comercial.

Aunque tras la salida a bolsa el precio de SpaceX retrocedió, este evento generó nuevas expectativas para algunos accionistas de Tesla: el mercado comenzó a apostar a que Musk podría impulsar finalmente la fusión de ambas compañías. Algunos analistas creen que, si el precio de SpaceX continúa bajando desde niveles altos, será más fácil obtener apoyo de los inversores de Tesla para esa integración.

Impulsados por esta expectativa, el precio de Tesla se mantuvo relativamente estable tras la OPI y en los últimos dos días de negociación volvió a subir por encima de los 400 dólares, mientras que SpaceX experimentó volatilidad tras la fase inicial de entusiasmo por su salida a bolsa.

El director de inversiones de Tigress Financial Partners, Ivan Feinseth, calificó esta OPI como un “agente catalizador de narrativa” para Tesla. El CEO de Roundhill Financial, Dave Mazza, también afirmó que ahora, en comparación con antes de la salida a bolsa de SpaceX, confía más en la posibilidad de una fusión entre ambas empresas.

Mazza señaló: “Durante años, Tesla fue la única compañía en la que se podía invertir con un ‘prima de Musk’, pero eso ya no es así. SpaceX refleja más directamente la historia de la inteligencia artificial y el espacio. Lo que actualmente sostiene a Tesla por encima de los 400 dólares es la prima de adquisición que se está formando gradualmente.”

Desde el punto de vista de la estructura empresarial, ambas compañías no se superponen completamente: Tesla se enfoca en vehículos eléctricos, conducción autónoma y robots humanoides Optimus; SpaceX, en lanzamientos de cohetes y satélites, y tiene planes de aterrizar humanos en Marte.

Pero en el campo de la inteligencia artificial, hay puntos en común y también una gran necesidad de financiamiento. SpaceX integró en febrero de este año a xAI (que incluye al chatbot Grok y la antigua plataforma Twitter), y trabaja con Tesla en un proyecto conjunto de fabricación de semiconductores llamado “Terafab”. El mercado opina que, en el futuro, las inversiones relacionadas podrían superar la capacidad de una sola compañía.

El principal obstáculo para una posible fusión radica en las diferencias y volatilidades en las valoraciones. Datos hasta el cierre del lunes muestran que la valoración de SpaceX ronda los 2 billones de dólares, una caída significativa respecto a los 2,6 billones de la semana anterior; mientras que Tesla tiene una valoración de aproximadamente 1,5 billones de dólares.

El analista de Morningstar, Seth Goldstein, señaló que, dado el rápido aumento en la valoración de SpaceX antes de su salida a bolsa, los accionistas de Tesla podrían no estar dispuestos a adquirirla cuando su valoración sea mucho mayor que la propia. Escribió: “Sospechamos que, cuando la valoración de SpaceX sea varias veces superior a la de Tesla, los accionistas de esta última apoyarán una adquisición.”

También indicó que, si el precio de SpaceX cae a un rango cercano a su valor razonable de 63 dólares, la aceptación por parte de los accionistas podría aumentar. La OPI se fijó en 135 dólares y actualmente cotiza en torno a 155 dólares.

A pesar de ello, Goldstein cree que “no sería sorprendente que ocurriera una transacción en el próximo año”, dado que las decisiones en las empresas de Musk suelen ser rápidas.

El analista de Wedbush, Dan Ives, estima que la probabilidad de que ambas compañías se fusionen el próximo año supera el 80%; mientras que el analista de Oppenheimer, Timothy Horan, piensa que la integración final podría ocurrir, aunque Musk no tenga prisa por avanzar. La plataforma de predicciones Polymarket muestra una probabilidad del 39% de que la operación se complete antes de fin de año.

Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, señaló que, dado que en los documentos de la OPI de SpaceX no se mencionan planes relacionados, la probabilidad de que la operación ocurra en el corto plazo es baja, y que probablemente no suceda antes de junio del próximo año. Además, considera que la salida a bolsa de SpaceX fue principalmente para obtener financiamiento, y que Tesla, con su flujo de caja limitado, no es un momento ideal para una integración.

Dijo: “Esto no significa que el mercado no pueda valorar una prima de adquisición en Tesla, pero no creo que sea un evento a corto plazo.”

Tras la salida a bolsa, SpaceX atrajo una gran cantidad de fondos minoristas. Datos de Vanda Research y AJ Bell muestran que algunos inversores han cambiado de Tesla a SpaceX.

El inversor de Long Island, Glenn Reisender, de 71 años, dijo que compró 100 acciones de SpaceX y recibió 55 en asignación, y que seguiría comprando si se anuncia una fusión. Comentó: “Creo que la fusión sería beneficiosa para ambas partes, puede consolidar y fortalecer la posición.”

Otra inversora activa en Tesla, Alexandra Merz, con cuenta en X (@TeslaBoomerMama运营者亚历山德拉), afirmó que no compró acciones de SpaceX porque espera que la operación se complete el próximo año.

El inversor a tiempo completo de Chicago, Stephen Levy, de 27 años, solo compró 5 acciones de SpaceX antes de la OPI. Dijo que, si las dos compañías se fusionan, “mi percepción general de la inversión cambiará”, y que esa sería “la verdadera forma final en la que quiero invertir”.

Pero también existen riesgos en sentido contrario. Si la fusión no se realiza, el precio de Tesla podría verse presionado.

Mazza afirmó: “Sin una transacción, no hay atajos. Ahora SpaceX se ha convertido en un vehículo independiente de la ‘prima de Musk’, y Tesla no puede seguir dependiendo de ese sentimiento; debe demostrar su valor a través de negocios como Robotaxi y Optimus.”