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🚀 SpaceX acaba de estrellarse de nuevo contra la Tierra — con fuerza.

El 22 de junio, el cohete que parecía destinado a las estrellas se estrelló en Wall Street.

SpaceX (SPCX) cayó un 16,43% para cerrar en **$154,60** – por debajo de su precio de cierre en el primer día de IPO de $160,95 y en su nivel más bajo desde su debut espectacular. La acción ha caído durante tres días consecutivos de negociación, con pérdidas acumuladas que superan el 23% y una capitalización de mercado que se ha erosionado en más de $600 mil millones.

La pérdida en un solo día de aproximadamente $400 mil millones marca la segunda mayor eliminación de capitalización bursátil en un solo día en la historia corporativa mundial – solo por detrás de... bueno, puedes adivinar qué otra compañía liderada por Musk ocupa el primer lugar.

📉 ¿Qué provocó la caída?

Tres fuerzas colisionaron a la vez:

1️⃣ La bomba de bonos

SpaceX anunció su primera emisión de bonos de grado de inversión – con un objetivo de al menos $20 mil millones. Los fondos se utilizarán para pagar préstamos puente de la adquisición de xAI y financiar una ambiciosa infraestructura de IA, incluyendo centros de datos e incluso centros de datos basados en el espacio.

La medida llegó pocos días después de una oferta pública inicial récord de $75 mil millones** – y los inversores se mostraron reacios ante la velocidad y escala de los nuevos préstamos. Los analistas proyectan que la deuda neta de SpaceX podría superar los **$400 mil millones para 2031 – más del triple de la deuda total de Oracle.

2️⃣ La realidad de la IA

Las ambiciones de IA de SpaceX están drenando efectivo. La compañía reportó una pérdida neta de $42,76 mil millones en el primer trimestre de 2026** – casi igualando todas las pérdidas de 2025. Solo xAI perdió más de **$6 mil millones el año pasado. Con Grok sin lograr tracción significativa frente a los competidores, la apuesta por la IA parece cada vez más especulativa.

S&P Global asignó una calificación BBB, advirtiendo que el negocio de IA de SpaceX enfrenta "necesidades masivas de inversión de capital, competidores bien financiados y un camino poco claro hacia la monetización". Se proyecta que el flujo de caja libre permanezca negativo hasta 2029.

3️⃣ La resaca de la valoración

En su punto máximo el 16 de junio, SpaceX alcanzó los $225,64** – un **ganancia del 67%** respecto a su precio de IPO de $135 en solo tres días de negociación. La relación precio-ventas superó brevemente las 100 veces. Cuando se anunció la noticia de los bonos, la "prima emocional**" – impulsada por la manía de Musk y el bombo de la IA – se evaporó.

🔍 La paradoja

Incluso después de la caída, SpaceX sigue siendo la sexta compañía más grande del mundo con una capitalización de mercado de aproximadamente $2 billones – las acciones todavía están **~15% por encima del precio de IPO de $135**. Los inversores minoristas compraron $405 millones** en las primeras cinco sesiones – más que en todas las acciones de los Magníficos Siete combinadas. Y la **inclusión en índices pasivos** está en camino: Russell el 26 de junio, MSCI el 29 de junio, Nasdaq-100 el 7 de julio – potencialmente trayendo **más de $30 mil millones en compras forzadas.