Jefe de investigación de gradación: Si la Reserva Federal mantiene su postura, Bitcoin igualará la subida del mercado de valores

El director de investigación de Grayscale, Zach Pandl, señaló que si la Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios, se espera que Bitcoin iguale la subida del mercado de valores. Desde el inicio de la guerra en febrero, las acciones estadounidenses han subido un 9%, BTC ha bajado un 1% y el oro ha caído un 20%.
(Resumen previo: El jefe de Nomura advierte: La decisión de la Fed de no subir tasas en junio será un punto de inflexión clave para la IA)
(Información adicional: ¡El nuevo presidente de la Fed, Powell, adopta una postura cautelosa y hawkish! Rechaza promesas de recortes de tasas, inicia una "reforma de la Reserva Federal", y el dot plot insinúa subidas en 2026)

Índice de contenido

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• Las expectativas de tasas elevan los costos de mantenimiento
• La doble función de Bitcoin
• Juicio de Grayscale y divergencias del mercado

El director de investigación de Grayscale, Zach Pandl, afirmó el día 23 que si la Reserva Federal (Fed) mantiene las tasas sin cambios durante el resto de 2026, el precio de Bitcoin podría igualar la subida del mercado de valores, compensando su rendimiento reciente rezagado.

En su análisis más reciente, Grayscale señaló que desde el fin de febrero, cuando comenzó la guerra en Irán, las acciones estadounidenses han subido un 9%, Bitcoin ha bajado un 1% y el oro ha caído un 20%.

Las expectativas de tasas elevan los costos de mantenimiento

Pandl indicó que desde el inicio del conflicto, las expectativas de la tasa de interés de la Fed a 1 año han aumentado aproximadamente 60 puntos básicos, y cerca de la mitad de los funcionarios de la Fed consideran razonable subir las tasas este año. El Banco Central Europeo ya ha subido las tasas primero. Como activos monetarios que no generan intereses, el oro y Bitcoin en realidad compiten con la moneda fiduciaria; un aumento en las tasas reales de interés de la moneda fiduciaria incrementa el costo de oportunidad de mantener criptomonedas y metales preciosos, lo que reduce la demanda.

Actualmente, el mercado está valorando aproximadamente 1.5 aumentos de tasas este año. Bank of America prevé subidas de 25 puntos básicos en septiembre, octubre y diciembre, mientras que Nomura cree que si la reunión de la Fed en junio mantiene las tasas sin cambios, será un punto de inflexión clave en el ciclo crediticio y la tendencia alcista de la IA.

La doble función de Bitcoin

Grayscale enfatiza que Bitcoin cumple un doble papel en los portafolios de inversión:

• Bien digital escaso: puede servir como reserva de valor a largo plazo, similar al oro
• Activo en cadena pública: ofrece exposición al crecimiento a largo plazo de la industria de las criptomonedas, similar a las acciones de crecimiento

Pandl afirmó que si la probabilidad de subir tasas disminuye y se mantiene en un escenario base favorable, el rendimiento del precio de Bitcoin podría seguir a la del mercado de valores.

Juicio de Grayscale y divergencias del mercado

Grayscale no comparte la expectativa del mercado de una subida de tasas. El escenario base es que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en 2026. Si su juicio es correcto, se espera que Bitcoin tenga un repunte en la segunda mitad del año.

Actualmente, el precio de Bitcoin ha superado gradualmente los 65,000 dólares, y la estrategia de Grayscale compró la semana pasada 520 bitcoins por 34.9 millones de dólares, lo que indica que la inversión institucional sigue siendo activa.