SK Hynix Reduce la Producción de HBM4… Busca Ganancias Adicionales Expandendo un Suministro Limitado de DRAM de Commodities

SK Hynix está moderando el ritmo de su despliegue de memoria de alta ancho de banda de sexta generación (HBM4) y poniendo mayor énfasis en captar el mercado de DRAM de commodities. Con su participación en ingresos de HBM ya superando el 40 por ciento y una ventaja abrumadora establecida, la compañía está reasignando recursos para asegurar ganancias adicionales del DRAM de commodities, donde las escasez de suministro son agudas, en lugar de participar en una carrera agresiva de expansión de capacidad.
Según fuentes de la industria el día 23, SK Hynix supuestamente está retrasando algo la conversión de algunas líneas de producción de HBM de quinta generación (HBM3E) que originalmente estaban programadas para cambiar a HBM4. El objetivo es ampliar su capacidad para responder al mercado de DRAM de commodities, que actualmente presenta márgenes operativos más altos que el HBM, para asegurar ganancias adicionales. La opinión de la industria es que, habiendo establecido ya una posición sólida en el mercado de HBM, la compañía no ve la necesidad de apresurar su transición a HBM4 y HBM4E (séptima generación de HBM).
Detrás de este cambio estratégico se encuentra una reversión en la rentabilidad entre el DRAM de commodities y el HBM. Hasta el primer trimestre de este año, el precio por gigabit (Gb) del DRAM de commodities todavía no alcanza al HBM, pero se estima que la brecha en margen operativo ya se ha ampliado a más de 15 puntos porcentuales (P). Daishin Securities pronostica que los márgenes operativos del DRAM de commodities podrían subir a un máximo teórico del 90 por ciento dentro del año.
Una fuente familiarizada con SK Hynix dijo, "Desde el punto de vista de la gestión de SK Hynix, no pueden ignorar el hecho de que un competidor (Samsung Electronics) ya está obteniendo enormes beneficios del DRAM de commodities en lugar del HBM." La fuente agregó, "El HBM4 de SK Hynix todavía está en proceso de certificación de calidad de NVIDIA, y las previsiones de producción para el chip de próxima generación de NVIDIA 'Rubin', que llevará HBM4, están en tendencia a la baja, por lo que no hay razón para acelerar la transición a HBM."
La opinión de bancos de inversión (IB) extranjeros también respalda esta tendencia. Goldman Sachs evaluó que sería suficiente para SK Hynix mantener una posición dominante de más del 50 por ciento en HBM3 (cuarta generación de HBM) y HBM3E (quinta generación de HBM) al menos hasta 2026. Morgan Stanley señaló que los ciclos amplios de precios de la memoria, en lugar de una defensa de la participación en HBM, son el principal impulsor del valor de SK Hynix, y elevó sus estimaciones de ganancias entre un 56 y un 63 por ciento basándose en la previsión de que los precios de venta promedio del DRAM aumentarán un 62 por ciento en 2026.
De hecho, en su informe de ganancias del primer trimestre, SK Hynix declaró que los precios de venta promedio del DRAM (ASP) aumentaron en un rango medio del 60 por ciento, y presentó un plan para centrarse en satisfacer la demanda de módulos de servidores de alta densidad y productos móviles. La firma de un acuerdo de suministro de DDR5 por tres años con Microsoft (MS) también se interpreta como un movimiento para asegurar la visibilidad de ganancias a largo plazo en el DRAM de commodities.
Por otro lado, a medida que SK Hynix ajusta los volúmenes de HBM4, también crece la posibilidad de una ganancia de participación por parte de su competidor Samsung Electronics. Según Counterpoint Research, la participación de SK Hynix en el mercado de HBM fue del 57 por ciento en el cuarto trimestre del año pasado, pero cada vez más se considera probable que disminuya, y algunos observadores sugieren que si Samsung Electronics logra producir en masa HBM4 en la segunda mitad de este año, la participación de SK Hynix podría caer a un rango del 50 al 60 por ciento.