Japón y Europa de repente suben las tasas, ¿pero la Reserva Federal no se atreve a mover?

La crisis de alta deuda global, la incomodidad de los bancos centrales acaba de comenzar.
Lo que más llama la atención en los mercados globales esta semana no es cuánto cayeron las acciones estadounidenses, sino este orden extraño: Europa primero sube, Japón después, y cuando le toca a Estados Unidos, el mercado todavía espera que baje las tasas.
Solo con estas tres noticias: Europa dice que la energía volvió a subir, Japón dice que hay que controlar la inflación, la Reserva Federal dice que primero no se mueve.
Visto en conjunto, todo cambia: ¿dónde está ese ciclo de bajada de tasas global? ¿Por qué alguien va en contra?
La verdad oculta en una sola frase: en la era de alta deuda, los bancos centrales ya no pueden decidir las tasas libremente.
La tasa de interés en Japón sube a 1%, suena bajo, pero para Japón, con una deuda que supera el doble del PIB, no es una subida, sino que se empieza a recalcular la vieja deuda de 30 años con tasas bajas.
Si no suben, el yen no aguanta; si suben, primero explota el interés de la deuda gubernamental.
Europa está aún más complicada, la economía claramente no va bien, pero aún así suben las tasas, no por otra razón, sino para mantener una cosa: la credibilidad del banco central.
Temen que el mercado piense que no pueden controlar la inflación, si pierden la credibilidad, el daño será mayor.
¿Y la Reserva Federal? La deuda estadounidense se acerca a 39.3 billones, ¿bajar tasas?
El dólar se desploma primero, los precios de importación suben, la inflación vuelve;
¿No bajan? El mercado de acciones sufre, las hipotecas siguen soportando.
No está tomando decisiones solo por la inflación, sino que las tasas, el tipo de cambio y la credibilidad están siendo controlados simultáneamente.
Esto crea un ciclo vicioso: más deuda → más emisión de deuda → mayor rendimiento → mayores intereses → mayor déficit → más emisión de deuda.
Japón ha estado en esta línea durante muchos años, Europa no quiere, Estados Unidos es el más especial, con la hegemonía del dólar, pero puede protegerse por un tiempo, no por siempre.
Para las personas comunes, hay dos efectos:
· La hipoteca no baja, la Reserva Federal no se atreve a relajar, ellos pagan la cuenta.
· La lógica del mercado de acciones ha cambiado, ya no escuchan historias, solo miran el flujo de efectivo.
Quien realmente gane dinero, podrá soportar las tasas altas.
Por eso, no preguntes si la Reserva Federal se atreve a bajar. Solo bajará en dos casos:
- O la inflación realmente vuelve a bajar y el mercado se estabiliza;
- O la economía y las finanzas no puedan soportarlo primero.
De lo contrario, no se apresurarán a bajar las tasas solo para que los inversionistas en acciones o los que tienen hipotecas puedan estar más cómodos.
Las deudas acumuladas en la era de tasas bajas, el mundo entero las está recalculando. 💸