Tras haber investigado este episodio de No Priors con Chen Liwu, creo que $INTC y $GLW podrían estar realmente subestimados.

Lo que me importa no es si la IA seguirá enfrentando escasez de GPU, eso ya está muy hablado en el mercado.
Lo realmente interesante es, después de los GPU, ¿dónde buscará el capital la próxima historia?
Este episodio de Chen Liwu en realidad aclara muy bien varias direcciones:
CPU, empaquetado avanzado, sustratos de vidrio, nuevos materiales, fabricación en EE. UU.
Estas cosas antes no eran las narrativas favoritas del mercado para la IA, pero a medida que pasa el tiempo, quizás no puedan evitarlo.
En los últimos dos años, la ruta más exitosa para el comercio de IA ha sido GPU, HBM, CoWoS. Quien tenga cuellos de botella, sube.
Pero cuando estas direcciones ya hayan sido valoradas repetidamente, el capital seguramente buscará afuera.
Y en ese momento, $INTC y $GLW serán interesantes.
1⃣ Primero, $INTC
antes, el mercado veía a Intel, básicamente con problemas antiguos. Procesos de fabricación atrasados, ciclos de PC, presión en márgenes, pérdida de cuota en servidores.
Pero lo que Chen Liwu quiere hablar esta vez claramente no son esos viejos problemas de Intel.
Él habla de que los CPU vuelven a los centros de datos de IA, de empaquetado avanzado, de foundries, de chips a medida, de cómo Intel puede volver a ser un jugador a nivel de sistema en infraestructura de IA.
Especialmente en el área de CPU, creo que el mercado puede estar subestimando.
Menciona que en los centros de datos, la proporción entre CPU y GPU podría pasar de 1:8 a 1:4, o incluso menos.
Este detalle es muy importante.
En la era del entrenamiento, todos solo miraban GPU. Pero en inferencia, agentes, multitarea, despliegues empresariales, la presencia de CPU volverá a ser relevante.
Si esta tendencia se confirma, $INTC al menos tendrá la oportunidad de volver a ser discutido en el mercado.
2⃣ Luego, en este episodio, se mencionan los sustratos de vidrio y nuevos materiales, y creo que es otro punto que vale la pena explorar.
Esta dirección no es tan sexy como los GPU, pero puede convertirse en la próxima expectativa del mercado.
Cuanto más grandes sean los chips de IA, mayor será el consumo de energía, más compleja la interconexión, y eso seguramente obligará a toda la cadena de suministro a resolver problemas de empaquetado y materiales.
Si los sustratos de vidrio empiezan a captar la atención del capital, $GLW
probablemente sea uno de los reflejos más directos en las acciones estadounidenses.
Corning no necesita convertirse inmediatamente en una acción de alto crecimiento en IA. Muchas veces, en las operaciones temáticas, lo que importa es quién se asemeja más a esa tendencia, quién puede ser más fácilmente utilizado por el capital para expresar esa expectativa.
Por eso, ahora, al analizar estas dos acciones, la lógica es muy simple:
$GLW se beneficia de la recuperación de CPU, empaquetado avanzado, foundries y chips a medida.
$INTC se beneficia de la expectativa en sustratos de vidrio y nuevos materiales.
Ambas no son perfectas, y no son esas acciones de IA que parecen más sexy a simple vista.
Pero precisamente por tener menos atención del mercado, hay una expectativa diferenciada.
En la última ronda de IA, el capital compró GPU y HBM.
Si la próxima ronda continúa expandiéndose, creo que las direcciones de CPU, empaquetado, materiales y fabricación volverán a ser revisadas.
$GLW y $GLW, los incluiré en una lista de vigilancia prioritaria.
Estas no son recomendaciones de inversión, investiga por tu cuenta.